Reading time: 5 min
سوق العمل البريطاني يتدهور على جبهات متعددة في الوقت نفسه: البطالة وصلت إلى أعلى مستوى بعد الجائحة عند 5.2%، الوظائف الشاغرة انخفضت إلى ما دون مستويات ما قبل الجائحة، ونسبة العمال العاطلين إلى المناصب المفتوحة وصلت إلى أسوأ نقطة منذ 2015. الضغط أكثر حدة في الجزء السفلي من سلم الأجور، حيث تعلن الوظائف منخفضة الأجر عن 20% أقل من خط الأساس ما قبل الجائحة حتى مع استمرار توسع القوى العاملة التي تتنافس على تلك الأدوار.
إشارة مزدوجة: التضخم ينخفض والوظائف تختفي
تضخم أسعار المستهلكين تراجع إلى 3.0% في يناير 2026، انخفاضاً من 3.4% في ديسمبر، مسجلاً أدنى معدل سنوي منذ مارس 2025 (ONS، 18 فبراير 2026). الانخفاض كان بسبب انخفاض أسعار وقود السيارات – البنزين انخفض 3.1 بنس للتر بين ديسمبر ويناير، مع أسعار المضخات في أدنى مستوياتها منذ يوليو 2021 (RAC Fuel Watch) – إلى جانب انخفاض أسعار الطيران وتباطؤ نمو أسعار الغذاء، خاصة في الخبز والحبوب واللحوم (ONS).
التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، انزلق إلى 3.1% من 3.2%، بينما تضخم الخدمات – المقياس المفضل لدى Bank of England لضغط الأسعار المحلية – انخفض إلى 4.4% من 4.5%، وهو أدنى قراءة مشتركة منذ مايو 2022 (ONS). يتوقع BoE أن يصل CPI الرئيسي إلى هدف 2% بحلول أبريل أو مايو، إلى حد كبير من خلال تأثيرات لمرة واحدة من الأسعار المنظمة وتدابير الميزانية الخريفية.
استجبت أسواق المال فوراً. احتمالية خفض الفائدة بربع نقطة في 19 مارس ارتفعت إلى 81.5%، ارتفاعاً من 77% في المساء السابق ونحو 65% قبل أسبوع (بيانات مبادلات أسعار الفائدة عبر Yahoo Finance). استطلاع Reuters لـ63 خبيراً اقتصادياً، أجري في الفترة 10-16 فبراير، وجد أن أكثر من 60% يتوقعون خفضاً إلى 3.50% في اجتماع مارس، مع توقع Sanjay Raja من Deutsche Bank خفضاً ثانياً في يونيو لجلب معدل البنك إلى 3.25%.
تدهور سوق العمل
صورة التضخم ستكون مشجعة عادة. لكن بيانات سوق العمل أمس (ONS، 17 فبراير 2026) روت قصة مختلفة تماماً. معدل البطالة ارتفع إلى 5.2% في ربع أكتوبر-ديسمبر، وهو الأعلى منذ الربع الأخير من 2020 في ذروة الجائحة. الموظفون في الرواتب انخفضوا بـ46,000 خلال نفس الفترة، مع تقديرات مبكرة تشير إلى انخفاض إضافي في يناير. نمو متوسط الأجور أيضاً ضعف – الأجر الاعتيادي ارتفع 0.8% بالقيم الحقيقية، باستثناء المكافآت، لكن المسار هابط.
صورة الوظائف الشاغرة قاتمة بالمثل. مجموع الوظائف المفتوحة انخفض إلى 726,000 في فترة نوفمبر 2025-يناير 2026، منخفضة 9.2% على أساس سنوي وتحت مستويات ما قبل الجائحة لأول مرة (ONS Vacancies and Jobs، 17 فبراير 2026). نسبة البطالة إلى الوظائف الشاغرة وصلت إلى 2.6 – بمعنى 2.6 عامل عاطل يتنافسون على كل منصب مفتوح – وهو أعلى مستوى خارج الجائحة منذ أوائل 2015. قبل عام، كانت النسبة عند 1.9.
الانخفاض كان واسع النطاق، ضارباً 14 من 18 قطاعاً صناعياً خلال العام. الوظائف الشاغرة في البناء انهارت بنسبة 32.4%. تجارة الجملة والتجزئة – القطاع الذي يشمل أدوار الضيافة وخدمات الطعام التي تشكل جزءاً كبيراً من سوق الأجور المنخفضة – فقد 94,000 وظيفة في القوى العاملة على أساس سنوي، وهو أكبر انخفاض مطلق لأي قطاع (ONS Workforce Jobs، سبتمبر 2025).
ضغط الأجور المنخفضة
تقرير Indeed لاتجاهات الوظائف والتوظيف في المملكة المتحدة 2026 وجد أن الإعلانات للمهن منخفضة الأجر تسير بحوالي 20% تحت خط الأساس ما قبل الجائحة – أسوأ من العجز بنسبة 14% للأدوار عالية الأجر. نفس التقرير وثق انخفاضاً في المزايا التي يقدمها أصحاب العمل، حيث انخفضت حصة الإعلانات التي تروج لمنفعة واحدة على الأقل إلى 64.6% من 66.7% قبل عام، مما يشير إلى أن الشركات تقلص النطاق مع تراجع المنافسة على المواهب وارتفاع تكاليف التوظيف.
زيادة الميزانية الخريفية في مساهمات التأمين الوطني لأصحاب العمل، التي دخلت حيز التنفيذ في أبريل 2025، تُذكر على نطاق واسع كفرملة توظيف. أكثر من نصف الشركات البريطانية أخرت زيادات الأجور لإدارة التكاليف الأعلى (ManpowerGroup Employment Outlook Survey، Q1 2026). لمشغلي الضيافة والتجزئة الذين يعملون بالفعل على هوامش ضئيلة، زيادة NIC ضغطت حساب كل توظيف جديد – وأبريل 2026 يجلب ضغطاً إضافياً.
من 1 أبريل، الحد الأدنى الوطني للأجور للعمال بين 18-20 سنة يرتفع 8.5% إلى 10.85 جنيه للساعة، بينما الأجر المعيشي الوطني للعمال 21 سنة وأكثر يرتفع 4.1% إلى 12.71 جنيه (Low Pay Commission، تم قبوله بالكامل من قبل الحكومة). الزيادة المركبة لعامين منذ أبريل 2024 تتجاوز 11% – إعادة تعيين دائمة في تكاليف العمل الأساسية. لأصحاب العمل الذين يعلنون عن أدوار بأجر قريب من الحد الأدنى، الفجوة بين أجر المبتدئين وأجر المشرف تستمر في التضييق، مما يخلق ضغط أجور يثبط التقدم الداخلي ويزيد من معدل الدوران.
توقعات خفض الفائدة وما يأتي بعد ذلك
تقارب تبريد التضخم وضعف سوق العمل غيّر نقاش السياسة النقدية بشكل حاسم. اجتماع BoE في فبراير أنتج تصويتاً على حافة السكين 5-4 للإبقاء على 3.75% – أضيق بكثير من الانقسام 7-2 الذي توقعه معظم محللي المدينة. المحافظ Andrew Bailey، الذي صوت للإبقاء، أقر أن مزيداً من الخفض “محتمل” إذا بقي التضخم على المسار الصحيح.
الخبير الاقتصادي الدولي في Morningstar يجادل أن BoE سيقدم في النهاية تخفيفاً أكثر مما هو مسعر حالياً، مشيراً إلى أن نمو الأسعار يجب أن “يتطبع إلى حد كبير في النصف الثاني من 2026.” Capital Economics تتوقع انخفاض الأسعار إلى 3.0% بحلول نهاية العام. لكن كبير الاقتصاديين في BoE Huw Pill دافع، محذراً أن التضخم الأساسي يبقى عالقاً حول 2.5% – فوق المستويات المتسقة مع الهدف.
بالنسبة لملايين العمال في الجزء السفلي من سلم الأجور، خفض الفائدة لا يقدم راحة مباشرة. ما تصفه البيانات هو عدم تطابق هيكلي: أصحاب العمل يواجهون ارتفاع أرضيات الأجور وNICs أعلى بينما يقطعون الوظائف الشاغرة في الوقت نفسه، مما يجبر مجموعة متزايدة من المتقدمين على المرور عبر عمليات توظيف تنافسية متزايدة لعدد متقلص من المناصب. النظرة المستقبلية الصافية للتوظيف لـQ1 2026 تقف عند +13% – أول تحسن منذ Q2 2025 (ManpowerGroup) – لكن 76% من أصحاب العمل ما زالوا يبلغون صعوبة في ملء الأدوار، مما يشير إلى أن المشكلة أقل حول كمية العمال وأكثر حول تكلفة توظيفهم.
