Reading time: 3 min
قفزت الكميات في يناير بنسبة 1.8% مقابل إجماع قدره 0.2%، وهو أقوى ارتفاع شهري منذ مايو 2024. بعد استبعاد مجوهرات الذهب بأسعار قياسية والبحث عن صفقات ما بعد عيد الميلاد، تبدو الصورة أقل راحة بكثير: ثقة المستهلك في أدنى مستوى لها منذ عامين وقفزت إدارات الشارع الرئيسي بنسبة 41% في شهر واحد.
العنوان الرئيسي وما وراءه
ارتفعت أحجام مبيعات التجزئة البريطانية بنسبة 1.8% شهرياً في يناير، حسبما أفاد مكتب الإحصاءات الوطني يوم الجمعة، محطمة توقعات إجماع Reuters البالغة 0.2% ومسجلة أول زيادة شهرية متتالية في ستة أشهر. على أساس سنوي كانت القفزة أكثر دراماتيكية: صعدت الأحجام 4.5% مقارنة بالعام السابق، وهو أسرع وتيرة منذ فبراير 2022. كانت مبيعات التجزئة الأساسية، باستثناء وقود السيارات، أقوى عند 2.0% شهرياً و5.5% سنوياً.
لكن ما الذي دفع الرقم فعلياً؟ نسب ONS الكثير من المكاسب إلى فئات لا علاقة لها كثيراً بإنفاق المستهلك اليومي. أبلغ بائعو المجوهرات عبر الإنترنت عن طلب وصل، بكلمات ONS نفسها، إلى “مستويات غير مسبوقة” — ارتفاع لم يكن مدفوعاً بحماس المستهلك بل بأسعار الذهب التي اخترقت 5,000 دولار للأوقية (حوالي 3,718 جنيه إسترليني) لأول مرة، حيث تدفق المستثمرون إلى الأصول الآمنة وسط عدم اليقين الجيوسياسي. كما شهدت صالات العرض التجارية الفنية ودور مزادات التحف شهراً استثنائياً، مما يشير إلى نزوح مماثل نحو الأصول الملموسة. امتطى بائعو المكملات الرياضية موجة موسمية من قرارات السنة الجديدة، بينما واصل بائعو التكنولوجيا اتجاهاً قوياً يعود إلى سبتمبر 2025.
تناقض الثقة
تتعارض بيانات يناير بشكل محرج مع كل مقياس آخر تقريباً لمعنويات المستهلك. ارتفع مؤشر ثقة المستهلك GfK قليلاً إلى -16 في يناير — وهو العام العاشر على التوالي في المنطقة السلبية. سجل مؤشر معنويات المستهلك البريطاني من S&P Global 44.8 في فبراير، من بين أضعف القراءات في عامين، مع ارتفاع مستويات الدين عبر معظم الفئات العمرية وانخفاض المدخرات بشدة. وجد استطلاع KPMG من ديسمبر أن 58% من المستهلكين اعتقدوا أن الاقتصاد يتدهور، مع تخطيط 42% لعدم إجراء مشتريات كبيرة في الربع الأول.
قدمت كاندي كوبر، شريكة التجزئة في Deloitte، قراءة أكثر دقة: كان المستهلكون يعطون الأولوية لإيجاد أفضل الصفقات بدلاً من الإنفاق بحرية. جذبت التخفيضات الثقيلة في يناير المتسوقين إلى عناصر عالية القيمة بأسعار مخفضة، مما خلق ما أسمته “ارتفاعاً سخياً” مدفوعاً بصيد الصفقات، وليس تراخي حبال الأكياس. زاد الطقس الرطب والعاصف من تركيز المشتريات عبر الإنترنت، حيث قفزت مبيعات الإنترنت بنسبة 19.6% سنوياً — وهو أكبر ارتفاع سنوي منذ أبريل 2021 — بينما انخفضت حركة المرور في المتاجر.
شارع رئيسي في أزمة
يأتي العنوان الرئيسي في وسط ما كان أكثر يناير وحشية للشارع الرئيسي البريطاني منذ سنوات. تظهر أرقام خدمة الإعسار أن إدارات الشركات ارتفعت بنسبة 41% بين ديسمبر ويناير إلى 151. دخلت Claire’s Accessories وThe Original Factory Shop وQuiz وRussell & Bromley وRevolution Bars وTGI Fridays جميعها في الإدارة منذ بداية 2026، مع إعلان Game Retail نيتها المتابعة. تم تفكيك Russell & Bromley، علامة الأحذية التي يبلغ عمرها 150 عاماً، في صفقة معبأة مسبقاً مع Next التي استحوذت على ثلاثة فقط من متاجرها الـ41. يواجه تجار التجزئة ضغطاً جديداً من أبريل عندما ينتهي خصم أسعار الأعمال البالغ 40% من حقبة كوفيد.
الانقطاع ليس متناقضاً كما يبدو. المستهلكون ينفقون بانتقائية — يصطادون التخفيضات، يشترون الذهب كتحوط ضد التضخم، يتحولون للإنترنت — نمط يكافئ المنصات الكبيرة ذات رؤوس الأموال الجيدة بينما يحرم سلاسل السوق المتوسط من الهوامش. حافظ بنك إنجلترا على معدله الأساسي عند 3.75% في 4 فبراير بتصويت ضيق 5-4، مع بقاء تضخم CPI عند 3.4%. تتوقع الأسواق أول خفض في 2026 في مارس أو أبريل، مع استقرار المعدلات حول 3.25-3.5% بحلول نهاية العام. قال توماس بوغ، كبير الاقتصاديين في RSM UK، إن مبيعات التجزئة يجب أن تستفيد مع انخفاض أسعار الفائدة وانتعاش النشاط السكني، لكنه حذر من أن مسابقة قيادية حكومية مضطربة قد تثبط الثقة مرة أخرى.
يحكي رقم يناير قصة تكيف وليس تفاؤل. يشتري المستهلكون البريطانيون الذهب لأنهم يشعرون بعدم اليقين، ويصطادون الصفقات لأنهم يشعرون بالضغط، ويتسوقون عبر الإنترنت لأن الطقس كان بائساً. يتوقع بنك إنجلترا نمواً أساسياً قدره 0.2% فقط في الربع الأول، وتبقى أحجام التجزئة بالضبط حيث كانت قبل أن تضرب الجائحة في فبراير 2020. خمس سنوات من عدم التقدم هي خط أساس متيقظ لأي سرد انتعاش.
