Reading time: 3 min
عمالقة التمويل التقليدي يقومون بخطوات غير مسبوقة نحو البنية التحتية للبلوك تشين، حيث يشير دخول BlackRock إلى التمويل اللامركزي واختيار الحكومة البريطانية لـ HSBC لبرنامج السندات الرقمية إلى تحول جوهري في التبني المؤسسي للعملات المشفرة. هذه التطورات، بالإضافة إلى البنية التحتية الجديدة للمحافظ المدعومة بالذكاء الاصطناعي ومنصات الإقراض الموسعة، تشير إلى أن عام 2026 قد يكون العام الذي يصبح فيه التمويل اللامركزي المؤسسي سائداً.
دخول BlackRock التاريخي إلى التمويل اللامركزي
اتخذت BlackRock خطوتها الرسمية الأولى في التمويل اللامركزي من خلال جلب صندوق السيولة الرقمية المؤسسي USD بقيمة 2.18 مليار دولار (BUIDL) إلى Uniswap. الصندوق الرمزي للخزانة، والذي يُعتبر حالياً أكبر صندوق أسواق نقدية مرمز في العالم، سيكون متاحاً للمستثمرين المؤسسيين للتداول على البورصة اللامركزية من خلال شراكة مع شركة الترميز Securitize.
كجزء من الترتيب، تشتري BlackRock أيضاً كمية غير مكشوفة من رمز الحوكمة الأصلي لـ Uniswap وهو UNI. سيكون التداول مقتصراً في البداية على المستثمرين المؤسسيين المؤهلين وصناع السوق قبل التوسع المحتمل إلى جمهور أوسع. هذا يمثل معلماً مهماً للتبني المؤسسي للتمويل اللامركزي، مما يسمح للمؤسسات بتداول الأصول الرمزية الحقيقية مع قدرات الحفظ الذاتي لأول مرة.
يعمل BUIDL عبر عدة شبكات بلوك تشين بما في ذلك Ethereum وSolana وBNB Chain وAptos وAvalanche، ووصل إلى معلم رئيسي في ديسمبر بتجاوز 100 مليون دولار في التوزيعات التراكمية من حيازات الخزانة.
الحكومة البريطانية تقود البنية التحتية للسندات الرقمية
اختارت المملكة المتحدة HSBC Orion لبرنامج أداة السندات الرقمية (DIGIT) التجريبي، مما يمثل تبنياً مؤسسياً رئيسياً آخر للبلوك تشين. اختارت الخزانة منصة الترميز الخاصة بـ HSBC لإجراء إصدار تجريبي للسندات الحكومية الرقمية، بهدف تحسين الكفاءة وتقليل التكاليف وتعزيز الأمان من خلال تقنية دفتر الحسابات الموزع.
سهلت HSBC Orion بالفعل ما لا يقل عن 3.5 مليار دولار في إصدارات السندات الرقمية الأصلية عالمياً منذ إطلاقها في 2023، بما في ذلك أول سند رقمي بالجنيه الإسترليني لبنك الاستثمار الأوروبي وسند متعدد العملات بقيمة 1.3 مليار دولار أصدرته حكومة هونغ كونغ. سيعمل برنامج DIGIT داخل صندوق الأوراق المالية الرقمية بشكل مستقل عن برنامج إدارة الديون الرئيسي للمملكة المتحدة، بينما يدعم تطوير السوق الثانوية وإمكانية الوصول الأكبر من خلال التسوية على البلوك تشين.
منصات الإقراض المؤسسي تتوسع
أطلقت Spark منتجين مؤسسيين جديدين يستهدفان الطلب المتزايد على إقراض العملات المستقرة على البلوك تشين. يقدم Spark Prime إقراضاً من نوع الهامش والتسوية خارج البورصة، بينما يربط Spark Institutional Lending أسواق Spark المحكومة بأمناء الحفظ المؤهلين مثل Anchorage Digital، مما يسمح للعملاء بالاحتفاظ بالضمانات ضمن الحفظ المنظم.
مع 5.24 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة، التزمت Spark بالفعل بحوالي 150 مليون دولار في الإقراض المؤسسي، مع القدرة على التوسع إلى مليارات في الأشهر القادمة وفقاً لـ Sam MacPherson الرئيس التنفيذي لـ Phoenix Labs. وفرت المنصة أكثر من 80% من سيولة USDC لسوق الإقراض المدعوم بـ Bitcoin الخاص بـ Coinbase على Morpho، مما ساعد في دفع نمو إقراض يقارب 500 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة الأولى.
وكلاء الذكاء الاصطناعي يحصلون على محافظ العملات المشفرة
أصدرت Coinbase “المحافظ الوكيلة”، وهي بنية تحتية متخصصة للمحافظ مصممة لـ وكلاء الذكاء الاصطناعي لإدارة الأموال بشكل مستقل وتنفيذ معاملات البلوك تشين. مبنية على شبكة Base من الطبقة الثانية، تمكن هذه المحافظ وكلاء الذكاء الاصطناعي من حفظ وإرسال وتداول الرموز وكسب العوائد دون تدخل بشري، بينما تدمج ميزات الأمان مثل حدود الإنفاق لكل جلسة وقيود العقود الذكية.
أصدرت Lightning Labs في الوقت نفسه أدوات تسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بالتعامل على شبكة Lightning الخاصة بـ Bitcoin باستخدام بروتوكول L402، مما يشير إلى اتجاه أوسع نحو النشاط المالي المستقل للذكاء الاصطناعي.
نظرة على السوق
رغم هذه التقدمات المؤسسية، انخفضت إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي إلى 95 مليار دولار من ذروة 171 مليار دولار في أكتوبر 2025، مما يمثل انكماشاً بنسبة 45% على مدى خمسة أشهر. ومع ذلك، فإن تقارب البنية التحتية للتمويل التقليدي مع تقنية البلوك تشين وقدرات وكلاء الذكاء الاصطناعي والإقراض المؤسسي الموسع يشير إلى أنه يتم وضع الأساس لنمو كبير بمجرد تحسن ظروف السوق.
عززت Ripple أيضاً بنيتها التحتية المؤسسية من خلال شراكات مع Securosys وFigment، موسعة قدرات الحفظ المؤسسي والمشاركة في الشبكات الرئيسية لإثبات الحصة بما في ذلك Ethereum وSolana.
