Reading time: 2 min
كسر الذهب حاجز 5000 دولار للأونصة الواحدة يوم الاثنين 26 يناير، محققاً أول اختراق لهذا المستوى النفسي حيث تسارع المستثمرون للبحث عن الأمان عقب تهديدات الرئيس Donald Trump بغزو Greenland. المعدن النفيس، الذي يبلغ سعره الآن €4,217 للأونصة الواحدة، تضاعف تقريباً من سعره قبل عام في ما يصفه المحللون بأنه أكثر ارتفاعاته دراماتيكية منذ السبعينيات.
التوترات الجيوسياسية تقود الارتفاع القياسي
تسارع الارتفاع بعد إنذار Trump الأخير لضم Greenland وتهديداته بفرض رسوم جمركية على الدول المعارضة للاقتراح، مما خلق توتراً شديداً في العلاقات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. جاء نزاع Greenland بعد التدخل العسكري الأمريكي في Venezuela بفترة وجيزة، حيث استولت القوات الخاصة على الرئيس السابق Nicolas Maduro وأزالته من منصبه.
حدد Thomas Kulp، المحلل في بنك DZ Bank المقر في Frankfurt، هذه الأحداث كمحفزات حاسمة. في مذكرة للعملاء، أشار إلى “البحث عن ملاذ آمن” كمحرك أساسي في أسواق الذهب، مستشهداً تحديداً بهجوم Venezuela، وقمع Iran للاحتجاجات الجماهيرية، ومواجهة Greenland. يتوقع البنك الآن أن يستمر المسار التصاعدي للذهب حتى 2026.
ضعف الدولار يعزز جاذبية الذهب
سجل المعدن النفيس أقوى أداء أسبوعي في ما يقارب عقدين الأسبوع الماضي، بينما عانى الدولار الأمريكي من أسوأ أسبوع له منذ مايو 2025. انخفض الدولار 9.5% مقابل العملات الرئيسية في 2025، محققاً أحد أكبر انخفاضاته السنوية منذ 2017.
وصف Fawad Razaqzada، محلل الأسواق في Forex.com، تحركات الذهب الأخيرة بأنها “سلوك ملاذ آمن نموذجي”، مشيراً إلى أن “الثقة في الدولار والسندات تبدو متزعزعة قليلاً”. يجعل ضعف الدولار الذهب أكثر قدرة على تحمل التكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يخلق ضغطاً تصاعدياً إضافياً على الأسعار.
المستثمرون المؤسسيون ينضمون للاندفاع
إلى جانب مشتري الملاذات الآمنة التقليديين، تدخل فئات جديدة من المستثمرين إلى سوق الذهب. يفيد المحللون بزيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدعومة بالذهب، مما يجذب مشاركين من خلفيات استثمارية متنوعة. هذه القاعدة الاستثمارية الموسعة أضافت زخماً للارتفاع الذي بدأ في 2019، عندما كان الذهب يتداول عند 1,280 دولار فقط للأونصة الواحدة.
اقترح Dan Coatsworth، رئيس الأسواق في AJ Bell، أن المستثمرين يبقون “مترددين في التخلي عن غطاء الأمان الخاص بهم، في حالة استيقظ Donald Trump بفكرة مثيرة للجدل أخرى”. التعليق يؤكد على عدم اليقين المستمر الذي يقود قرارات التخصيص عبر الأسواق الأوروبية والعالمية.
ما هو القادم
يرى محللو بنك DZ Bank “تدهوراً في الأوضاع الجيوسياسية العالمية” مستمراً في دفع كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين نحو تخصيصات أعلى للذهب في محافظهم الاستثمارية. مع فقدان الين الياباني أيضاً لجاذبيته وسط المخاوف حول الوضع المالي لـ Japan، وتزايد التكهنات حول تدخل محتمل في العملة اليابانية قد يضغط على الدولار أكثر، قد يكون أمام صعود الذهب مجال للاستمرار. الرحلة الرائعة للمعدن من 1,280 دولار إلى 5,000 دولار في أكثر من ست سنوات بقليل تعكس تحولات جوهرية في تصورات الاستقرار المالي العالمي.
