Reading time: 7 min
انزلق Bitcoin دون مستوى 66,000 دولار خلال جلسة آسيا صباح الإثنين بعد محاولة قصيرة للاقتراب من 67,000 دولار، وفقًا لـ Coinpedia، إثر ضربة إيرانية بطائرة مسيّرة على مصفاة رأس تنورة التابعة لـ Saudi Aramco رفعت أسعار النفط بنسبة 7% ودفعت شهية المخاطرة إلى الحضيض. تراجعت العقود الآجلة لـ S&P 500 E-mini بنسبة 1.4% إلى 6,790 نقطة، واستعاد الذهب مستوى 5,400 دولار. يتداول BTC الآن بانخفاض 47% عن أعلى مستوى تاريخي له في 2025 عند 126,080 دولارًا وفقًا لـ CoinCodeCap — ويوم الإثنين لم يبدأ بعد فعليًا.
515 مليون دولار تصفيات ولم يبدأ أسبوع التداول بعد
إليكم ما جرى خلال 72 ساعة. مساء الجمعة، شنّت ضربات أمريكية-إسرائيلية منسّقة على منظومات صواريخ إيرانية وقواعد بحرية ومنشآت نووية. كان Bitcoin حينها يتداول قرب 67,700 دولار. بحلول صباح السبت، هبط إلى 63,000 دولار. فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة نحو 128 مليار دولار وفقًا لـ CryptoTicker، وأظهرت بيانات CoinGlass تصفية أكثر من 515 مليون دولار من المراكز المرفوعة ماليًا خلال 24 ساعة، مما أثّر على نحو 140,000 متداول بحسب BlockchainReporter. تبخّر ما يقارب 100 مليون دولار منها في أول خمس عشرة دقيقة فقط وفقًا لـ Coindoo، حيث اجتاحت نداءات الهامش المتتالية المراكز الطويلة على Binance وBybit وBitfinex وKraken وCoinbase. وأفادت Coinpedia بأن صانعي السوق بما فيهم Wintermute وFalconX كانوا من بين البائعين، مع تدفقات خارجة من BTC بنحو 5 مليارات دولار عبر المنصات الكبرى في أقل من نصف ساعة.
ثم جاءت المفاجأة. أكدت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية مقتل المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي في الضربات. ارتدّ Bitcoin إلى 68,196 دولارًا بحسب Bloomberg، حيث قرأ المتداولون في فراغ السلطة إشارة لتهدئة التصعيد. وقفز Ether بنسبة 4.58% ليعود فوق 2,000 دولار. لبضع ساعات صباح الأحد، بدا أن الأسوأ قد انتهى.
لكنه لم ينتهِ. ردّت إيران بالمثل. سقطت صواريخ على دبي وأبوظبي والبحرين، وأصابت طائرة Shahed-136 مسيّرة مصفاة رأس تنورة التابعة لـ Saudi Aramco، مما أوقف 550,000 برميل يوميًا من طاقة التكرير. بحلول ظهر الأحد بتوقيت نيويورك، تراجع Bitcoin إلى نحو 65,300 دولار بحسب Bloomberg، بانخفاض 2.1%. وتخلّى Ether عن مكاسبه ليتراجع 2.3% إلى 1,912 دولارًا. صباح الإثنين شهد محاولة صعود قصيرة نحو 67,000 دولار في آسيا، لكن بمجرد انتشار أخبار ضربة رأس تنورة عاد BTC إلى ما دون 66,000 دولار. وعند وقت النشر، أشار Bitcoinist إلى تداول BTC عند 66,218 دولارًا.
الرافعة المالية فعلت ما تفعله دائمًا
إن كنت تحتفظ بمراكز شراء مرفوعة ماليًا قبل عطلة نهاية الأسبوع، فقد كانت كارثة. أظهرت بيانات CoinGlass تصفية 192.4 مليون دولار في العقود الآجلة لـ BTC و149.14 مليون دولار في العقود الآجلة لـ ETH خلال 24 ساعة في ذروة البيع، وفقًا لـ CryptoTimes. ولم يسلم XRP وSolana أيضًا، بتصفيات بلغت 11.78 مليون و27.93 مليون دولار على التوالي. بلغ إجمالي المراكز المفتوحة على BTC نحو 43.4 مليار دولار، مع حجم تداول مشتقات عند 68.27 مليار دولار مقابل 7.02 مليار دولار فقط في التداول الفوري. هذه النسبة تروي القصة كاملة: ما حدث كان تصفية رافعة مالية وليس بيعًا حقيقيًا.
هبطت معدلات تمويل العقود الدائمة إلى سالب 6% يوم السبت، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر وفقًا لـ CoinDesk نقلًا عن CoinGlass. آخر مرة بلغت المعدلات هذا المستوى السلبي كانت في 6 فبراير عندما سجّل BTC قاعًا قرب 60,000 دولار. للتوضيح: معدلات التمويل السلبية تعني أن أصحاب المراكز القصيرة يدفعون للبقاء في مراكزهم، وهي عادةً إشارة عكسية تسبق عمليات ضغط على البائعين. عادةً. لكن حين يستمر التدهور الجيوسياسي، يمكن لهذه الإشارات العكسية أن تظل خاسرة أطول مما يتحمّله هامشك. وأشار تقرير من CryptoQuant نقلته CNBC إلى أن Bitcoin كسر متوسطه المتحرك لـ 365 يومًا للمرة الأولى منذ مارس 2022، متراجعًا بنسبة 23% خلال 83 يومًا منذ الكسر، وهو أداء أسوأ من المرحلة الهبوطية مطلع 2022. ليس هذا الرقم الذي تريد أن تراه قبل افتتاح الأسواق الأمريكية يوم الإثنين.
الذهب يحلّق والعملات المشفرة تراوح مكانها وXAUT ينطلق بشكل جنوني
إن كنت تتساءل كيف تصنّف الأموال المؤسسية العملات المشفرة حاليًا، فإن التباين بين الذهب وBTC هذا الأسبوع يعطيك الإجابة الواضحة. قفز الذهب فوق 5,400 دولار للأونصة بارتفاع 2.22% يوم الإثنين، مضيفًا ما يقارب تريليون دولار إلى قيمته السوقية في ست ساعات وفقًا لـ Coinpedia. وصعدت الفضة إلى 96 دولارًا بزيادة 4.32%. يقف الذهب الآن على بُعد 3.2% فقط من أعلى مستوى تاريخي جديد. أما Bitcoin؟ يتداول بانخفاض يتراوح بين 24% و66% عن مساره التاريخي مقارنةً بالذهب والمعروض النقدي العالمي، بحسب Samson Mow الرئيس التنفيذي لـ Jan3. “الذهب الرقمي” ليس وصفًا دقيقًا — على الأقل ليس هذا الأسبوع.
وتحكي حركة الأموال على البلوكتشين قصتها الخاصة. أفاد BeInCrypto بأن القيمة السوقية لقطاع الذهب المرمّز تجاوزت 6 مليارات دولار، مع إظهار CoinGecko لأحجام تداول يومية تفوق مليار دولار لكل من XAUT وPAXG. وقام حوت على Ethereum رصدته OnchainLens بمبادلة 1,000 ETH بقيمة 1.94 مليون دولار مقابل 358.49 XAUT بسعر 5,413 دولارًا، متقبّلًا خسارة 60,000 دولار في صفقة ETH فقط للحصول على تعرّض للذهب. في الوقت ذاته، تلقت Abraxas Capital Management نحو 28,723 رمز XAUT بقيمة 151 مليون دولار من خزينة Tether وفقًا لبيانات Arkham Intelligence، في أكبر معاملة XAUT خلال ثلاثة أسابيع. التحوّل من مخاطر العملات المشفرة إلى الذهب على البلوكتشين ليس خفيًا — إنه الإشارة ذاتها التي تبثّها المعادن الثمينة على كل الأصعدة.
اختبار الإثنين
كل ما سبق هذا الصباح كان مجرد مقدمة. تداولات العملات المشفرة في عطلة نهاية الأسبوع تجري بسيولة ضعيفة، ومعظم المراكز الطويلة المرفوعة ماليًا تمت تصفيتها خلال انهيار السبت. الإثنين هو حين تتلاقى المنصات الأمريكية المنظّمة وتدفقات صناديق ETF الفورية والتسعير عبر فئات الأصول في دفتر أوامر واحد. إن كنت ستراقب شيئًا واحدًا فقط، فليكن تدفقات صناديق ETF. نزفت صناديق Bitcoin ETF الفورية الأمريكية نحو 4.5 مليار دولار في 2026، حيث خسر صندوق IBIT التابع لـ BlackRock أكثر من 2.1 مليار دولار وصندوق FBTC التابع لـ Fidelity أكثر من 954 مليون دولار في خمسة أسابيع فقط، وفقًا لبيانات SosoValue التي نقلها BeInCrypto. النقطة المضيئة الوحيدة: كسرت الصناديق هذا المسار في أواخر فبراير بتسجيل أكثر من مليار دولار صافي تدفقات داخلة عبر ثلاث جلسات متتالية بحسب Coinpedia. على منصة Deribit، أشار CoinCodeCap إلى أن خيار البيع عند 60,000 دولار أصبح الأكثر حيازةً من حيث المراكز المفتوحة، بنحو 5,200 BTC. حين تتركّز أكبر رهانات السوق على توقّع الألم، فإنها تميل لاستجلابه.
صرّح Ryan McMillin، كبير مسؤولي الاستثمار في Merkle Tree Capital، لـ Decrypt بأن موجة البيع الأولية كانت “نموذجية تقريبًا” وأن العرض الارتدادي عاد سريعًا بمجرد أن بدا الوضع تحت السيطرة. المشكلة: لم يعد يبدو كذلك. مصفاة تحترق، ومضيق هرمز يشهد استهداف ناقلات نفط، وإيران تصعّد رغم فقدانها مرشدها الأعلى. وأوضح Han Tan، كبير محللي السوق في Bybit Learn، لـ Decrypt أن اقتراب خام Brent من 80 دولارًا يرفع مخاطر التضخم بشكل سلبي مباشر على أصول المخاطرة. هذه هي السلسلة الماكرو التي يجب مراقبتها: ارتفاع النفط، ارتفاع توقعات التضخم، تأجيل خفض أسعار الفائدة، هبوط BTC.
السيناريو الصعودي موجود، لكنه بعيد المدى. نشر Arthur Hayes مقالًا يوم الأحد بعنوان “iOS Warfare” بحسب Bitcoinist، يرى فيه أن حملة أمريكية مطوّلة في إيران ستدفع Fed في النهاية نحو خفض الفائدة وطباعة النقود، وهو أمر صعودي لـ BTC على أفق عدة أشهر. نصيحته: لا تسبق الأحداث، وانتظر تأكيد السياسة النقدية. كما أشار CoinCodeCap إلى أن صندوقَي الثروة السيادية في أبوظبي Mubadala وAl Warda أضافا تعرّضًا لصناديق Bitcoin ETF الفورية في منتصف فبراير — تراكم مؤسسي هادئ تحت سطح الذعر. هل يهمّ ذلك أكثر من مخاطر عناوين الأخبار يوم الإثنين؟ هذا ما ستكشفه الساعات القادمة.
قائمة مراقبتك ليوم الإثنين
بيانات تدفقات صناديق ETF الفورية يوم الإثنين هي الرقم الأهم خلال الـ 48 ساعة القادمة. تدفقات قوية تعني أن قاع السبت عند 63,000 دولار يصمد كقاع مزدوج مع انهيار 5 فبراير. أما تدفقات ضعيفة أو صافي تدفقات خارجة فتعني أن أكبر مشترٍ هيكلي في السوق تنحّى جانبًا، وأن مستوى 60,000 دولار الذي ظلّ محرّك التصفيات يستهدفه منذ بلوغ RSI الأسبوعي أدنى مستوى تاريخي سيدخل حيّز التنفيذ بسرعة. وحذّرت QCP Capital في مذكرة بتاريخ 23 فبراير نقلتها CryptoTimes من أن كسر BTC لمستوى 65,000 دولار جاء وسط “عاصفة مثالية” من ضغوط الرسوم الجمركية ومخاطر إيران، مع تصفيات بقيمة 230 مليون دولار في تلك الحركة وحدها. يوم الإثنين هو العاصفة ذاتها لكن بريح أشد.
على صعيد العملات البديلة: يصمد Ethereum فوق 1,900 دولار مع رقم قياسي يبلغ 37.1 مليون ETH مودعة في الستاكينغ وفقًا لـ Coinpedia، كما أن تراجع المعروض على المنصات يوفر أرضية هيكلية — لكنه لن ينقذك في موجة تخارج شامل من المخاطرة. أنهى Solana الأسبوع بارتفاع طفيف 0.98% عند 83.60 دولارًا بدعم من نشاط المطورين القوي وتدفقات ETF مستقرة، رغم أن التحليل الفني من BeInCrypto يشير إلى نموذج رأس وكتفين يستهدف مستوى 59 دولارًا في حال كسر 80 دولارًا. إن كنت تحتفظ بعملات بديلة، فمستوى 80 دولارًا في SOL هو خطك الأحمر.
هبط مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة من Alternative.me إلى 10 يوم الإثنين بتراجع 4 نقاط عن الأحد، وفقًا لـ Bitcoin Sistemi. وأظهرت بيانات CoinMarketCap الأسبوع الماضي وصول المؤشر إلى أدنى مستوى منذ بداية العام عند 5، وهي قراءة أشار CryptBull إلى أنها لم تُسجَّل سوى مرتين في تاريخ Bitcoin بأكمله: خلال السوق الهبوطي 2018-2019 وانهيار FTX في نوفمبر 2022. في كلتا المرتين، سبق هذا الخوف الشديد مراحل تجميع استمرت أشهرًا قبل تعافٍ مستدام. يبدو ذلك ممتازًا على رسم بياني لمدة 12 شهرًا. لكن في صباح إثنين يقترب فيه خام Brent من 80 دولارًا ومصفاة متوقفة عن العمل، لا يفيد ذلك مراكزك المفتوحة في شيء.
