Reading time: 3 min
تخلت Ethereum عن مستوى الدعم الحرج عند 2,000 دولار، منخفضة إلى 1,736 دولار في تراجع بنسبة 31% يعكس أنماط السوق الهابط المألوفة من الدورات السابقة. جاء هذا الانخفاض رغم تطورات مهمة في البنية التحتية، بما في ذلك اعتماد Visa لـ Ethereum لتسويات USDC وخدمات إطلاق بروتوكولات جديدة من البورصات الرئيسية.
التحليل الفني يشير إلى توطيد ممتد
يشير تحليل الفراكتال الذي يقارن الدورة الحالية بدورة 2021-2022 إلى أن انخفاض Ethereum الأخير يمثل فقط “الحد الأدنى الأول” وليس قاعاً نهائياً للسوق. تشير الأنماط التاريخية إلى أن ETH قد تقضي شهوراً في التوطيد بين 1,300 و2,000 دولار، مع اختبارات محتملة نحو منطقة 1,500-1,600 دولار قبل تأسيس قاعدة مستدامة.
تكشف بيانات السلسلة من توزيع UTXO عن مجموعات عرض كبيرة فوق الأسعار الحالية، مع تركز 2.82% من عرض ETH حول 2,822 دولار و6.15% قرب 3,119 دولار، مما يخلق مستويات مقاومة هائلة. تحت أسعار الفور، تظهر مجموعات ملحوظة عند 1,881 دولار (1.58 مليون ETH) و1,237 دولار، مما يشير إلى مناطق طلب محتملة خلال انخفاضات إضافية.
تظهر بيانات المشتقات 4-6 مليارات دولار من التصفيات الطويلة معرضة للخطر بين المستويات الحالية و1,455 دولار، مما يشير إلى أن الدببة قد تستهدف هذه المستويات. ومع ذلك، تتراكم أكثر من 12 مليار دولار من التصفيات القصيرة حتى 3,000 دولار، مما يشير إلى تحول اتجاهي محتمل بمجرد امتصاص السيولة السفلى.
تقدم البنية التحتية يتناقض مع حركة السعر
بينما يكافح سعر Ethereum، يستمر الاعتماد المؤسسي في التقدم. فعّلت Visa بهدوء قدرات التسوية القائمة على Ethereum في ديسمبر 2025، معالجة المعاملات باستخدام عملة USDC المستقرة وتموضعت بين أولى المؤسسات المالية الكبرى لتوجيه تدفقات التسوية الحقيقية عبر البلوك تشين العام.
أطلقت Kraken خدمة “Kraken 360” الشاملة، التي تقدم دعماً متكاملاً لإطلاق البروتوكولات بما في ذلك توفير السيولة والحفظ والامتثال والوصول المباشر إلى أكبر الجماهير العالمية في مجال العملات المشفرة. تهدف المنصة إلى إزالة التجزئة في إطلاق البروتوكولات من خلال تنسيق العملية الكاملة عبر مجموعة واحدة.
يعمل باحثو Ethereum أيضاً على تطوير خارطة طريق الشبكة التقنية، ساعين نحو تحول أساسي من إعادة تنفيذ كل معاملة إلى التحقق من براهين المعرفة الصفرية. هذا التحول “الهادئ لكن الأساسي” يمكن أن يعيد تشكيل هندسة Ethereum بالكامل، رغم أن تفاصيل التنفيذ المتعلقة بمتطلبات المدققين تبقى قيد التطوير.
الرياح المعاكسة التنظيمية تتصاعد في الأسواق الرئيسية
يواجه المشهد الأوسع للعملات المشفرة عدم يقين تنظيمي حيث تعيد البورصات الكبرى تقييم بصماتها العالمية. خروج Gemini الأخير من المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا يسلط الضوء على كيفية تأثير التعقيد التنظيمي حتى على اللاعبين الراسخين. يصف خبراء الصناعة هذه الخطوة بأنها ضربة كبيرة لطموحات صناع السياسة البريطانيين لمحور العملات المشفرة.
تعمل شركات العملات المشفرة في المملكة المتحدة حالياً تحت رقعة من تسجيل مكافحة غسيل الأموال وقيود الترويج المالي والإرشادات المؤقتة بينما تبقى اللوائح الشاملة على بعد سنوات. يخلق هذا المزيج تحديات في النشر مقارنة بالولايات القضائية التي تقدم أطراً أوضح مثل سنغافورة، حيث تركز Gemini جهودها.
نظرة السوق والمستويات الرئيسية
هيكلياً، يظهر 1,237 دولار كقاع محتمل للدورة بناءً على بيانات توزيع السعر المحقق، مع دعم وسطي قرب 1,584 دولار وقبول أقوى حول 1,881 دولار. يشير سابقة 2021 إلى أن Ethereum قد تحتاج 12 شهراً من التوطيد حول هذه المستويات قبل إعادة ضبط الرافعة المالية وإعادة بناء طلب الفور.
تشير الأنماط الفنية الحالية إلى حركة جانبية ممتدة بدلاً من التعافي الفوري، مع احتمال احتواء نطاق 1,300-2,000 دولار لحركة السعر على المدى القريب. رغم تقدم البنية التحتية والاعتماد المؤسسي، يبدو أن عملية اكتشاف سعر Ethereum تتبع أنماط التوطيد التاريخية التي تسبق عادة مراحل السوق الصاعد الرئيسية. السوق الأوسع للعملات المشفرة يدخل وضع الاستسلام الكامل حيث تشير أصوات مؤسسية إلى أن دورة السوق الهابط قد تمتد حتى الربع الثالث من 2026.
