Reading time: 5 min
كانت اليوريا الحبيبية FOB في مصر تُتداول بين 400 و490 دولاراً للطن المتري قبل الحرب، أما الآن فقد بلغت نحو 700 دولار. أفادت Oxford Economics بأن أسعار اليوريا ارتفعت بنحو 50% والأمونيا بنسبة 20% منذ 28 فبراير. وسجّلت CF Industries أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الاثنين، محققةً مكاسب تقارب 10% في أسبوع واحد. أنت تراقب خام النفط عند 104 دولارات. لكن الصفقة التي ستحدد ما إذا كان 45 مليون شخص إضافي سيعانون من الجوع تُسجَّل الآن على عقد أسمدة لا يتابعه أحد في مكتب التداول.
ثلث تجارة الأسمدة العالمية اختفى فجأة
يعبر نحو 30% من الأسمدة المتداولة دولياً مضيق هرمز. وتُقدّر منظمة الأغذية والزراعة (FAO) أن ما بين 3 إلى 4 ملايين طن من تجارة الأسمدة تتعطّل شهرياً منذ أن أُغلق المضيق فعلياً. وتُعدّ قطر والسعودية والبحرين وعُمان المصدّرين الرئيسيين لليوريا وفوسفات ثنائي الأمونيوم والأمونيا اللامائية. الغاز الطبيعي هو المادة الخام لإنتاجها جميعاً، وأسعاره تتجاوز مستويات ما قبل الحرب بأكثر من 50% بعد أن ألحقت الضربات الإيرانية الانتقامية أضراراً بمجمع رأس لفان القطري.
والأخطر من ذلك، وهو ما لا تأخذه نماذج المخاطر على الأرجح في الحسبان: على عكس النفط، لا يملك قطاع الأسمدة أي احتياطي استراتيجي. لا شيء على الإطلاق. لا هيئة تنسيق دولية، ولا مخزون حكومي، ولا آلية إطلاق طوارئ. حين أفرجت وكالة الطاقة الدولية عن 400 مليون برميل من النفط الخام خلال أسبوعين، كان ذلك ممكناً لأن البنية التحتية موجودة أصلاً. أما الأسمدة فلا بديل متاح. توقّف العرض، والخياران الوحيدان هما: ادفع السعر الجديد أو ازرع بدون سماد.
صرّحت سارة مارلو، الرئيسة العالمية لتسعير الأسمدة في Argus، لقناة CNBC بأن هذه الأزمة ستؤثر على تجارة الأسمدة أكثر من الحرب الروسية الأوكرانية. وقال جورج هيل من Ninety One إنه أكثر قلقاً الآن مما كان عليه في 2022، لأن هذا الاضطراب قد يضرب الإنتاجية الزراعية عبر مناطق جغرافية متعددة ومحاصيل رئيسية في آن واحد. وأكد كريس لوسون من CRU أن الشرق الأوسط مصدّر ضخم بشكل غير متناسب لليوريا ومنتجات النيتروجين. كان الخليج يُستخدم أصلاً لتعويض الخسائر من البحر الأسود ومن قيود الصين على تصدير الفوسفات. وهذه الطرق البديلة قُطعت هي الأخرى الآن.
الهند لا تستطيع إنتاج الأسمدة. وتايلاند لا تستطيع شحن الأرز. وكلاهما يحدث في وقت واحد.
توقّفت مصانع الأسمدة في الهند وبنغلاديش وباكستان عن الإنتاج بالكامل بعد أن تجاوزت تكاليف الغاز الطبيعي والمواد الخام هوامش التشغيل، وفقاً لنوح غوردون من مؤسسة Carnegie. تستورد الهند أسمدة النيتروجين والغاز الطبيعي اللازم لإنتاجها محلياً، وهذا يعني تعرّضاً مزدوجاً لاضطراب واحد. حين تكون تكلفة المدخلات وتكلفة الاستيراد مرتبطتين بنقطة اختناق واحدة، فلا تحوّط ممكن.
على الجانب الآخر من المعادلة، تعطّلت الصادرات الزراعية الآسيوية التي تعبر عادةً مضيق هرمز للوصول إلى المشترين في الخليج. أُوقفت سفينتان تحملان نحو 80,000 طن من الأرز التايلاندي المتجه إلى العراق في ميناء بانكوك. وتراجعت صادرات الهند الزراعية إلى دول الخليج بشكل حاد، بما في ذلك الموز والأرز ومنتجات أخرى. يستورد الشرق الأوسط معظم حبوبه وبذوره الزيتية وزيوته النباتية بحراً. المضيق نفسه الذي يمنع خروج الأسمدة يمنع أيضاً دخول الغذاء. إن كنت تدير محفظة سلع غذائية، فأنت الآن أمام اضطراب في العرض على جانبَي المعادلة معاً: المدخلات والمخرجات.
تعرّض جنوب شرق آسيا هيكلي وليس دورياً. تمثّل الزراعة نحو 10% من الناتج المحلي الإجمالي لدول آسيان وثلث التوظيف، وفقاً لجامعة سنغافورة للعلوم الاجتماعية. وحذّرت إيميلدا باكودو من FAO في إندونيسيا من أن صدمات الأسمدة ليست مجرد أحداث سوقية بل أحداث اجتماعية وسياسية. تقنين الوقود الجاري بالفعل في المنطقة على وشك أن ينضم إليه تضخم غذائي مدفوع بالحرب ذاتها ونقطة الاختناق ذاتها.
نافذة الزراعة تُغلق سواء انتهت الحرب أم لا
يُضاف السماد في بداية دورة المحصول، وهو ما يحدد الإنتاجية لبقية الموسم. صرّحت فريدة يوسف من مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD) لأخبار الأمم المتحدة بأن موسم الزراعة الربيعي قائم الآن، وهي النافذة التي يشتري فيها المزارعون الأسمدة للحصاد المقبل. إن لم يتمكنوا من تأمين الإمدادات أو كانت الأسعار باهظة، تنخفض الإنتاجية. وقد حذّر برنامج الأغذية العالمي من أن 45 مليون شخص إضافي قد يُدفعون نحو انعدام أمن غذائي حاد في 2026 إذا استمرت الحرب.
نبّهت FAO من خطر انتقال العدوى السعرية بين السلع. ارتفاع تكاليف الأسمدة يرفع تكلفة زراعة الذرة والقمح وفول الصويا والأرز. ارتفاع الوقود يرفع تكلفة نقلها. وارتفاع التأمين يرفع تكلفة شحنها. قدّر هيل من Ninety One أن انخفاضاً افتراضياً بنسبة 5% في الإنتاجية الزراعية لن يُسبب مجاعة لكنه سيُحدث تضخماً غذائياً ملموساً، وستتحمّل دول الأسواق الناشئة العبء الأكبر. يستورد السودان وبنغلاديش أكثر من نصف أسمدتهما من الخليج. وقد تردّ الصين بتقييد صادراتها من الأسمدة، وهي خطوة سبق أن اتخذتها مع الفوسفات، مما سيضغط على المعروض العالمي أكثر.
أفادت صحيفة Globe and Mail بأنه حتى لو انتهت الحرب اليوم، فإن نقص الأسمدة سيستمر لأشهر. استعادة إنتاج الغاز القطري تحتاج وقتاً. وحين يعود الإنتاج، لن يكون تصنيع الأسمدة أولوية لأن الغاز الطبيعي المسال يُباع بهامش ربح أعلى، خاصة للمشترين الآسيويين المتعطشين للطاقة. سلسلة التوريد من بئر الغاز إلى حبيبة اليوريا إلى بوابة المزرعة تتطلب مُهلاً تُقاس بالأشهر. وموسم الزراعة الربيعي لا ينتظر حتى تُحلّ الأزمات الجيوسياسية.
ماذا يعني هذا لمحفظتك
CF Industries عند أعلى مستوى تاريخي لها. وبقية منظومة النيتروجين، من Nutrien إلى Mosaic، مُهيّأة لإعادة التسعير في سوق اختفى منه ثلث التجارة العالمية. إن كنت تحتفظ بمراكز شرائية في منتجي النيتروجين خارج الخليج، فالحرب رياح مواتية لم يُسعّر معظمها بعد. وإن كنت تحتفظ بمراكز بيع على المكشوف في السلع الغذائية بناءً على افتراض أن مخزونات الغذاء دخلت 2026 عند مستويات مريحة، فإن هامش الأمان أضيق مما يبدو. أشار هيل من Ninety One إلى أن الأسواق دخلت العام بمخزونات مرتفعة نسبياً من السلع الغذائية الأساسية، لكن تلك المخزونات كانت مبنية على افتراض وصول شحنات الأسمدة بشكل طبيعي. والوضع الطبيعي لم يعد متاحاً.
الأرز هو السلعة التي تربط هذا الاضطراب بأكبر عدد من البشر. إنه الغذاء الأساسي في جنوب وجنوب شرق آسيا، حيث تنفق الأسر الأشد فقراً نصف ميزانيتها على الطعام. حتى الزيادات الطفيفة في الأسعار لها تأثيرات غير متناسبة على الأمن الغذائي والتغذية والاستقرار السياسي في منطقة تعمل أصلاً بإجراءات طوارئ. شاشة النفط أمامك تقول 104 دولارات. لكن السعر الذي سيؤثر على حياة عدد أكبر من الناس من أي برميل نفط هو سعر طن اليوريا في ميناء مصري. راقب هذا الرقم. هو غائب عن معظم لوحات المتابعة. وينبغي أن يكون حاضراً.
للاطلاع على جدول زمني كامل لتأثير حرب إيران على الأسواق العالمية، راجع صفحة المرجع الخاصة بنا.
