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Britische Unterhändler kämpfen darum, die Bedingungen des US-UK Economic Prosperity Deal zu bewahren, nachdem ein Urteil des Supreme Court Washingtons Zollregime auf den Kopf stellte und eine rasante Eskalation auslöste, die die Abgaben auf britische Exporte auf den höchsten Stand seit Abschluss des Abkommens im vergangenen Mai zu treiben droht.
Vom Supreme Court zu Section 122: Ein Wochenende des Zoll-Chaos
Die Dringlichkeit der britischen Position ergibt sich aus einer Ereignisfolge, die sich über vier Tage erstreckte. Am 20. Februar entschied der US Supreme Court mit 6-3 Stimmen in Learning Resources, Inc. v. Trump, dass der International Emergency Economic Powers Act den Präsidenten nicht ermächtigt, Zölle zu verhängen, da die Verfassung die Besteuerungsgewalt dem Kongress und nicht der Exekutive zuweist. Innerhalb von Stunden unterzeichnete Trump eine Durchführungsverordnung, die Section 122 des Trade Act von 1974 anrief und einen 10%igen globalen Zoll ab dem 24. Februar wieder einführte. Am folgenden Tag erhöhte er den Satz auf das gesetzliche Maximum von 15% und erklärte die Abgabe als “vollständig erlaubt und rechtlich geprüft”.
Für britische Exporteure ist die Rechnung unangenehm. Der Economic Prosperity Deal vom Mai 2025 hatte einen 10%igen Basiszoll auf die meisten britischen Waren festgeschrieben, mit sektorspezifischen Ausnahmen für Autos – ein Kontingent von 100.000 Fahrzeugen zu 10%, deutlich unter dem Standardsatz von 27,5% – und einer Verpflichtung, niedrigere Zölle für Stahl und Aluminium auszuhandeln, die bei 25% unter separater Section 232-Befugnis verbleiben, die vom Gerichtsurteil unberührt blieb. Der neue 15%ige Section 122-Zoll kommt zu bestehenden Abgaben hinzu, was bedeutet, dass der effektive Satz auf erfasste britische Waren um fünf Prozentpunkte steigen könnte, es sei denn, London sichert sich eine ausdrückliche Befreiung. Finanzminister Scott Bessent hat angedeutet, dass die Kombination von Section 122-, Section 232- und Section 301-Zöllen zu “praktisch unveränderten Zolleinnahmen” führen wird, was wenig Appetit auf breite Zugeständnisse vermuten lässt.
Eine 329 Milliarden Pfund schwere Beziehung unter Druck
Die bilaterale Beziehung, die diesen Gesprächen zugrunde liegt, ist substanziell. Der gesamte UK-US-Handel mit Waren und Dienstleistungen erreichte in den vier Quartalen bis Q3 2025 329,5 Milliarden Pfund, wobei britische Exporte 202,8 Milliarden Pfund betrugen – etwa 17,5% des gesamten britischen Handels. Dienstleistungen machen mit 139,8 Milliarden Pfund den Löwenanteil aus, angeführt von Finanz- und Unternehmensdienstleistungen, die außerhalb des Anwendungsbereichs von Warenzöllen bleiben. Warenexporte in Höhe von 63,0 Milliarden Pfund gingen bis Q3 2025 um 6,5% im Jahresvergleich zurück, ein Rückgang, den das Office for National Statistics teilweise auf fallende Pharma- und Chemielieferungen nach Einführung der Zölle im April zurückführte.
Der EPD selbst war nie ein Freihandelsabkommen im traditionellen Sinne. Es ist ein unverbindlicher Rahmen mit sektorspezifischen Zugeständnissen, gegenseitigen Rindfleischkontingenten von 13.000 Tonnen – umgesetzt ab Januar 2026 – und Verpflichtungen zu weiteren Verhandlungen über Pharma, digitalen Handel und Luft- und Raumfahrt. Ein separates Technology and Prosperity Deal, das im September 2025 unterzeichnet wurde, wurde von Washington im Dezember wegen stockender Gespräche über nichttarifäre Handelshemmnisse suspendiert, während ein Pharmapreisabkommen vom 1. Dezember bestimmte medizinische Produkte britischen Ursprungs von Section 232- und potenziellen Section 301-Zöllen befreite.
Wirtschaftsführer drängen darauf, “zu verdoppeln”, nicht wegzugehen
William Bain, Leiter der Handelspolitik bei den British Chambers of Commerce, hat argumentiert, dass das Urteil zu intensiviertem Engagement und nicht zum Rückzug führen sollte. Der EPD, so bemerkte er, ging es nie primär um den 10%igen Basiszoll, sondern um die Ausnahmen – den reduzierten Autozoll, die versprochene Stahl-Zollbeseitigung und die Pharma-Befreiungen – die britischen Industrien Wettbewerbsvorteile gegenüber Exporteuren ohne vergleichbare Abkommen verschaffen. Da das eigene Handelsabkommen der EU nach der Verschiebung der Ratifizierungsabstimmung des Europäischen Parlaments am 24. Februar in der Schwebe hängt, sieht London ein schmales Zeitfenster, um seine Position zu festigen. Die Einsätze sind besonders hoch für britische Stahlproduzenten, die eine fragile Erholung bewältigen, die weiterhin den 25%igen Section 232-Zöllen ausgesetzt sind, die der EPD versprach, aber bisher nicht beseitigt hat.
Sterling spiegelt die Unsicherheit wider
GBP/USD handelte am Dienstagmorgen bei 1,3480 und rutschte von Montagshochs nahe 1,3507 nach einem kurzen Dollar-Ausverkauf nach dem Supreme Court-Urteil ab. Das Paar befindet sich weiterhin in einer Korrekturphase von seinem Swing-Hoch bei 1,3869, wobei der 200-Tage-exponentiell gleitende Durchschnitt bei 1,3371 als nächste strukturelle Unterstützung dient. Sterlings Aufwärtspotenzial ist durch heimische Gegenwind begrenzt: Die britische Verbraucherpreisinflation sank im Januar auf 3,0%, und das Februar-Meeting der Bank of England ergab eine taubenhaft 5-4 Abstimmung für unveränderte Zinsen, wobei die Märkte bereits im März eine Senkung einpreisen. Die sich vertiefende Meinungsspaltung innerhalb der Federal Reserve fügt eine weitere Komplexitätsebene hinzu, da divergierende Zinspfade zwischen Fed und BoE die Cable-Volatilität in den kommenden Wochen verstärken könnten.
Eine 150-Tage-Uhr und ein ungewisser Rechtsweg
Section 122-Zölle sind auf 150 Tage begrenzt und laufen am 24. Juli aus, es sei denn, der Kongress stimmt für eine Verlängerung – unwahrscheinlich, da beide Kammern Gesetze verabschiedet haben, die die IEEPA-Zölle missbilligen. Die Regierung hat signalisiert, dass sie neue Section 232-Untersuchungen zur nationalen Sicherheit in mehreren Industrien starten wird, um ein paralleles Zollregime aufzubauen, aber diese Verfahren dauern typischerweise Monate. In der Zwischenzeit werden britische Unterhändler versuchen zu bestätigen, dass die bestehenden Ausnahmen des EPD den rechtlichen Übergang überstehen, und einen konkreten Zeitplan für die lange versprochene Stahl-Zollreduzierung zu erwirken. Ob Washington die Kapazität hat, beides zu liefern – während es potenzielle Rückerstattungsansprüche zwischen 100 und 175 Milliarden Dollar bewältigt – bleibt die zentrale Frage für die britische Handelspolitik.
