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Die Militäroperation, die am 22. Februar den Anführer des Jalisco New Generation Cartel tötete, hat Vergeltungsgewalt in ganz Westmexiko entfesselt, Frachtrouten gestört, Flüge gestrichen und eine neue Quelle der Volatilität in einen Peso eingebracht, der seine stärkste Rally seit zwei Jahren erlebte.
Ein Drogenboss fällt, ein Land bereitet sich vor
Mexikanische Spezialeinheiten, die auf von der US Joint Interagency Task Force–Counter Cartel geteilte Geheimdienstinformationen handelten, verwundeten Nemesio Oseguera Cervantes — bekannt als El Mencho — während einer Razzia auf einem ländlichen Gelände in Tapalpa, Jalisco, tödlich. Er starb während des Lufttransports nach Mexiko-Stadt. Innerhalb von Stunden starteten CJNG-Operative koordinierte Vergeltungsschläge: Straßenblockaden, abgebrannte Busse und Geschäfte sowie direkte Angriffe auf Sicherheitskräfte, die allein in Jalisco bei sechs separaten Vorfällen fünfundzwanzig Nationalgarde-Mitglieder töteten. Präsidentin Claudia Sheinbaum erklärte am Montagmorgen die Ordnung wiederhergestellt, aber der Schaden für die Investorenstimmung breitete sich bereits aus.
Der Peso, der Mitte Februar über 17,11 gegen den Dollar gestärkt hatte — sein bestes Niveau seit Mitte 2024 — gab die Gewinne fast sofort wieder ab. Am Dienstagmorgen handelte USD/MXN um 17,28, ein bescheidener Rückzug in Prozentpunkten, aber ein aufschlussreicher angesichts der Währungsmomentum. Das Paar war seit Januar 2025 um etwa 17% gefallen, angetrieben von struktureller Dollar-Schwäche, einem günstigen Carry-Differenzial von 325 Basispunkten über dem Fed-Zinssatz und einem Urteil des US Supreme Court, das Trumps breite Notfall-Zölle aufhob. Dieser Rückenwind sieht sich nun einer Gegenströmung gegenüber: der Aussicht, dass anhaltende Kartell-Instabilität Kapitalabflüsse auslösen und Banxico zu einer vorsichtigeren Haltung in seinem Lockerungszyklus zwingen könnte.
Lieferketten und Tourismus unter Druck
Für Händler, die sich auf die Realwirtschaft konzentrieren, ist die Logistik-Störung wichtiger als die Schlagzeilen-Gewalt. Der Hafen von Manzanillo, Mexikos geschäftigster Containerterminal, meldete am Montag unterbrochene Frachtbewegungen. Die LKW-Kapazität in ganz Westmexiko verschärfte sich stark, da Transportunternehmen sich weigerten, Fahrer in Gebiete mit aktiven Blockaden zu schicken, und Passagierfluglinien — die etwa die Hälfte von Mexikos Luftfracht transportieren — Flüge nach Puerto Vallarta und Guadalajara stornierten. Flughafenbetreiber GAP bestätigte, dass Zugangsrouten zu beiden Flughäfen durch Straßenblockaden beeinträchtigt waren und über tausend Besucher über Nacht im Guadalajara Zoo strandeten.
Der Tourismus, der etwa 10% von Mexikos BIP ausmacht, trifft es am direktesten. AM Best warnte am Montag, dass die Gewalt Gegenwind für Küstenresort-Gebiete an Mexikos Pazifikküste schaffen könnte, besonders wenn Kreuzfahrtlinien die Wiederaufnahme von Besuchen verzögern. Das US-Außenministerium aktivierte am 22. Februar eine 24/7-Krisen-Hotline, und Außenministerien von Australien bis zum Vereinigten Königreich gaben Reisewarnungen heraus — die Art koordinierter Beratungsreaktion, die tendenziell monatelang, nicht tagelang, Buchungen unterdrückt. Da Mexiko 2026 FIFA-Weltmeisterschaftsspiele in Guadalajara ausrichten soll, gehen die Reputations-Einsätze weit über das aktuelle Quartal hinaus.
Das Nachfolgeproblem
Was Analysten am meisten beunruhigt, ist nicht die Gewalt selbst, sondern was als nächstes kommt. El Mencho leitete eine Organisation, die das US-Außenministerium im Februar 2025 als ausländische Terrororganisation bezeichnete, mit Operationen in mehr als zwanzig mexikanischen Staaten und Milliarden jährlicher Einnahmen aus Fentanyl-, Methamphetamin- und Kokain-Handel. Sein Tod ohne klaren, unbestrittenen Nachfolger öffnet die Tür zu genau der Art von Fragmentierung, die historisch die schlimmsten wirtschaftlichen Ergebnisse produziert.
Sicherheitsanalysten bei Dyami Intelligence haben zwei Szenarien identifiziert: entweder El Menchos Stiefsohn, Juan Carlos González Valencia, konsolidiert die Kontrolle, oder das Kartell splittert sich in konkurrierende Fraktionen — ein Muster, das laut Präzedenzfall Revierkämpfe mit dem rivalisierenden Sinaloa-Kartell in Zentral- und Nordmexiko intensivieren würde. InSight Crime bemerkt, dass die beiden Organisationen bereits Handelsrouten in mehreren Staaten umkämpfen. Eine vollständige Nachfolgekrise könnte Erpressung von Unternehmen eskalieren, Produktionszentren in Jalisco und Michoacán stören, die für Lateinamerikas Nearshoring-Geschichte kritisch sind, und über Grenzen nach Kolumbien übergreifen, wo FARC-Dissidenten lange das CJNG beliefert haben.
Der Balanceakt des Peso
Für Währungshändler ist die Situation unbequem. Mexikos Makro-Fundamentaldaten bleiben unterstützend: Banxicos Leitzins liegt bei 7,00% nach 300 Basispunkten Senkungen durch 2025 und bietet immer noch einen attraktiven Carry über US-Renditen. Ein revidierter Q4-BIP-Ausdruck zeigte starke 0,9% Expansion in Industrie- und Dienstleistungssektoren. Und die Rally des Peso 2025 wurde von Kräften angetrieben — Dollar-Schwäche, günstige Zinsdifferenziale, Carry-Zuflüsse — die nicht verschwunden sind.
Aber die Technicals signalisieren Vorsicht. OANDAs Analyse des USD/MXN-Wochencharts identifiziert eine potenzielle bullische Divergenz beim RSI, mit einer Schlüsselspanne zwischen 17,10 und 17,30, die nun als Schlachtfeld für Richtungswetten dient. Ein nachhaltiger Durchbruch über 17,30 würde auf einen Retest der Februar-Höchststände nahe 17,56 hindeuten; ein weiterer Vorstoß durch 17,90–18,00 würde eine Umkehr des Abwärtstrends signalisieren. Währenddessen hat das Weiße Haus einen neuen 15%-Globalzoll unter Section 122 verhängt und damit Handels-Gegenwind reintroduziert, den das Supreme Court-Urteil kurzzeitig entfernt hatte — eine Erinnerung daran, dass Mexikos Peso Washingtons Zoll-Unberechenbarkeit neben Jaliscos Kartell-Kriegsführung navigieren muss.
Die Tötung von El Mencho war ein taktischer Erfolg. Ob es ein strategischer wird — oder das Eröffnungskapitel einer anhaltenden Destabilisierung — wird bestimmen, ob die Rally des Peso ins zweite Quartal überlebt.
Quellen
- 2026 Jalisco operation — Wikipedia
- Powerful cartel unleashes wave of violence across Mexico — NBC News
- Violence erupts in Mexico after cartel leader killed — CBS News
- Mexico cartel leader El Mencho killing sparks chaos — CNN
- The killing of El Mencho: How it unfolded — Al Jazeera
- Will El Mencho’s killing set off turf wars? — CNN
- Mexico’s cartel violence could hit economy and insurance — AM Best / Insurance Journal
- Cartel chaos rocks Mexico: USD/MXN outlook — OANDA MarketPulse
- Mexican Peso (USD/MXN) — Trading Economics
- Economic uncertainty amid violence — The Yucatán Times
