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Bangladesch stationierte Truppen an Öldepots. Die Philippinen verkürzten die staatliche Arbeitswoche auf vier Tage. Thailand ordnete Homeoffice für Behörden an. Nepal begann, Kochgas zu rationieren. Indien aktivierte Notstandsbefugnisse, um Flüssiggas von Industriekunden zu Privathaushalten umzuleiten. Drei Wochen nach Kriegsbeginn dreht sich die Debatte in Asien nicht mehr um den Ölpreis – sondern darum, ob genug Öl vorhanden ist, um die Lichter am Brennen zu halten.
80 Prozent des Hormuz-Rohöls gehen nach Asien – das meiste davon fließt nicht mehr
Rund 80 Prozent des Rohöls und Flüssiggases, das die Straße von Hormuz passiert, ist für asiatische Märkte bestimmt – mit China, Indien, Japan und Südkorea als Hauptabnehmern. Etwa zwei Drittel der irakischen Rohölexporte werden nach China und Indien verschifft, deren Raffinerien auf die Verarbeitung schwerer Rohölsorten ausgelegt sind. Diese Raffinerien haben die Produktion vorübergehend eingestellt, nachdem israelische Angriffe auf iranische Energieinfrastruktur und iranische Vergeltungsschläge auf Anlagen in Katar, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Saudi-Arabien erfolgten.
Die Philippinen, Thailand, Malaysia und Brunei sind bei ihrer Rohölversorgung zu 60 bis 95 Prozent auf Importe angewiesen, so Alloysius Joko Purwanto, Ökonom am Economic Research Institute for ASEAN and East Asia in Jakarta. Rund 80 Prozent der katarischen LNG-Exporte werden über Hormuz nach Asien verschifft. Als diese Lieferungen ausfielen, wechselten Regierungen auf dem gesamten Kontinent innerhalb weniger Tage von Überwachung zu Rationierung.
Bangladesch, das rund 95 Prozent seines Energiebedarfs importiert, führte Preisobergrenzen für Treibstoff ein, schloss Universitäten, schaltete die festliche Beleuchtung zum Eid al-Fitr ab und entsandte Soldaten zu Öllagereinrichtungen, um Hortung zu verhindern. Das Land wandte sich an China und Indien für Notfall-Diesellieferungen. Pakistan entsandte Kriegsschiffe zur Eskortierung von Handelsschiffen im Golf von Oman und führte eine Reihe inländischer Energiesparmaßnahmen ein. Indien aktivierte Notstandsbefugnisse, um LPG-Lieferungen von Industriekunden zu Privathaushalten umzuleiten. Vergangene Woche warteten 22 LPG-Tanker vor der Küste, während es lediglich einem einzigen gelungen war, an einem indischen Hafen anzulegen.
Vier-Tage-Wochen und geschlossene Schulen sind keine Prognosen – sie sind Regierungspolitik
Die Notfallmaßnahmen, die quer durch Asien umgesetzt werden, sind keine Empfehlungen internationaler Organisationen, sondern Regierungsanordnungen mit exekutiver Autorität. Die Philippinen kündigten eine verkürzte Vier-Tage-Woche für einige Regierungsbehörden an und forderten die Bevölkerung auf, Klimaanlagen auf mindestens 24 Grad Celsius einzustellen. Thailand wies staatliche Behörden an, auf Homeoffice umzustellen, um den Treibstoffverbrauch zu senken. Der IEA-Bericht vom 20. März, der Homeoffice und niedrigere Tempolimits als Instrumente zur Nachfragereduzierung empfahl, wurde erst veröffentlicht, nachdem mehrere asiatische Regierungen diese Maßnahmen bereits eigenständig umgesetzt hatten.
Die landwirtschaftliche Dimension verschärft den Energieschock zusätzlich. Asien ist bei der Düngemittelversorgung stark vom Nahen Osten abhängig. Der Persische Golf ist ein zentraler Knotenpunkt der globalen Düngemittelproduktion, da Erdgas der wichtigste Rohstoff für Harnstoff ist – den weltweit meistverwendeten Stickstoffdünger. Mit der Beschädigung des Ras-Laffan-Komplexes in Katar und der faktischen Schließung von Hormuz sind die Düngemittel-Lieferketten ebenso unterbrochen wie die Treibstoff-Lieferketten. Für die Nahrungsmittelimporteure in Süd- und Südostasien schlägt der Krieg an zwei Fronten gleichzeitig ein: beim Treibstoff für den Transport von Lebensmitteln und beim Dünger für deren Anbau.
Indonesien veranschaulicht den Kaskadeneffekt. Offizielle Daten, die von ING zitiert werden, zeigen, dass die Entlassungen im Land im jüngsten Berichtszeitraum 42.000 erreichten – ein Anstieg von 32 Prozent im Jahresvergleich, vor allem im Industrie- und Einzelhandelssektor. Chinesische Überkapazitäten belasteten die indonesische Fertigung bereits vor dem Krieg. Nun sorgen steigende Energiekosten für eine zweite Runde der Margenkompression bei Unternehmen, die ohnehin an Wettbewerbsfähigkeit verlieren. Die indonesische Zentralbank gehört zu den wenigen in Asien, von denen 2026 noch eine Zinssenkung erwartet wird – doch der Inflationsimpuls durch Ölpreise über 100 $ macht diesen Kurs erheblich schwerer zu rechtfertigen.
Japan erlebt Deflation, während der Rest Asiens Treibstoff rationiert
Japans Verbraucherpreisindex fiel im Februar auf 1,3 Prozent, wie aus am Dienstag vom Statistics Bureau veröffentlichten Daten hervorgeht. Das ist der niedrigste Wert seit März 2022 und liegt zum ersten Mal seit fast vier Jahren unter dem 2-Prozent-Ziel der Bank of Japan. Verantwortlich dafür waren sich stabilisierende Lebensmittelpreise und staatliche Treibstoffsubventionen, die die Gesamtinflation genau in dem Moment drücken, in dem der Rest Asiens einen Inflationsschock erlebt.
Das Paradoxon ist struktureller Natur. Japan ist ein Nettoenergieimporteur, der einen erheblichen Teil seines LNG und Rohöls aus dem Nahen Osten bezieht. Der Krieg müsste die japanische Inflation eigentlich nach oben treiben, nicht nach unten. Doch die Regierung Takaichi hat sich entschieden, den Energiepreisschock über fiskalische Transfers aufzufangen, statt ihn an die Verbraucher durchzureichen. Nikkei Asia berichtete am 24. März, dass Japan auf strategische Reserven zurückgreift, da Unternehmen und Kommunen Schwierigkeiten beim Treibstoffkauf haben. Die Regierung will die wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahostkonflikts durch zusätzliche Ausgabenprogramme abfedern.
Daraus entsteht ein geldpolitischer Widerspruch, den die Bank of Japan nicht ohne Weiteres auflösen kann. Gouverneur Ueda hielt den Leitzins bei der Märzsitzung bei 0,75 Prozent – bei einer Gegenstimme, die eine Anhebung auf 1,0 Prozent forderte. Die BOJ hatte nach Jahrzehnten der Deflation versucht, die Geldpolitik zu normalisieren, und sinkende Verbraucherpreise untergraben die Argumente für weitere Straffungen. Gleichzeitig bleibt der Yen unter Druck, die Reallöhne sind laut Nikkei Asia seit vier Jahren in Folge negativ, und die Subventionen, die die Gesamtinflation drücken, werden durch fiskalische Expansion finanziert, die letztlich entweder höhere Steuern oder höhere Anleiheemissionen erfordert. Japan kauft sich Zeit. Die Frage ist, wie viel Zeit der Krieg noch lässt.
Der Yuan-Zoll und der letzte Trumpf des Dollars
Ein iranischer Beamter erklärte gegenüber CNN, Teheran erwäge, in chinesischem Yuan gehandelte Ladungen durch die Straße von Hormuz passieren zu lassen. Würde diese Maßnahme umgesetzt, entstünde ein zweistufiges Preissystem für die Passage durch den wichtigsten Energie-Engpass der Welt: Yuan-denominierte Lieferungen kommen durch, Dollar-denominierte Lieferungen stehen entweder vor der von Bloomberg am Dienstag gemeldeten Ad-hoc-Gebühr von 2 Mio. $ oder vor dem Risiko einer Beschlagnahmung.
China bezieht rund ein Drittel seines Rohöls über Hormuz und verfügt über massive strategische Erdölreserven von geschätzt rund einer Milliarde Barrel – genug für mehrere Monate. Peking hat die finanzielle und logistische Kapazität, eine längere Unterbrechung besser zu überstehen als jeder andere große asiatische Importeur. Indien nicht. Japan nicht. Südkorea nicht. Sollte der Iran beginnen, den Zugang zur Meerenge selektiv nach Währungsdenomination zu bepreisen, wäre das der konkreteste Schritt in Richtung De-Dollarisierung des Energiehandels seit der Einführung des Petrodollar-Systems in den 1970er-Jahren.
Die Vereinigten Staaten sind nach wie vor besser aufgestellt als Asien, um die wirtschaftlichen Folgen des Konflikts zu verkraften. Die USA sind der weltweit größte Ölproduzent und Netto-Erdölexporteur. Amerikanische Ölkonzerne profitieren vom Wegfall nahöstlicher Förderung. Doch die strategische Realität sieht so aus: Brent über 100 $ ist in Asien kein Preissignal – es ist ein Notfall. Schulen schließen, Armeen bewachen Treibstoffdepots, und Regierungen schicken Arbeitnehmer nach Hause. Dem Kontinent, der den Großteil der Weltgüter produziert, wird zugemutet, dies mit weniger Energie und weniger Dünger zu tun als zu irgendeinem Zeitpunkt seit der Ölkrise der 1970er-Jahre – ohne jede Sicht darauf, wann sich die Lage wieder normalisiert. Drei Wochen nach Kriegsbeginn ist das kein Risikoszenario mehr. Es ist die Realität.
