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Brent schloss am Freitag bei 72,48 $, Stunden vor der größten US-Militäroperation seit der Invasion des Irak 2003. Öltanker drehen an der Straße von Hormuz um. Irans Oberster Führer ist offiziell tot. Gold notiert über 5.250 $. Und die Futures eröffnen Sonntag um 18 Uhr ET. Wer irgendetwas hält, das an Energie, Rüstung oder Schwellenländer gekoppelt ist – dies ist das einzige Briefing, das vor der Eröffnungsglocke zählt.
Zuerst die Fakten, dann was sie für Ihr Portfolio bedeuten.
72 Stunden, die die Landkarte veränderten
Am Morgen des 28. Februar starteten die USA und Israel koordinierte Angriffe auf den Iran. Operation Roaring Lion (Israel) und Operation Epic Fury (Pentagon) trafen Teheran, Isfahan, Qom, Karaj und Kermanshah. Die Ziele beschränkten sich nicht auf Nuklearanlagen wie im zwölftägigen Krieg vom Juni 2025 – diesmal standen Ministerien, Kommandozentralen und die persönliche Residenz von Oberstem Führer Ali Khamenei auf der Liste.
Khamenei ist tot. Das iranische Staatsfernsehen bestätigte es am Samstag, und Trump verkündete es aus Mar-a-Lago. CBS News berichtete unter Berufung auf Geheimdienstquellen, dass mindestens 40 hochrangige iranische Funktionäre getötet wurden. Unter den bestätigten Toten: IRGC-Generalstabschef Abdolrahim Mousavi, Geheimdienstchef Salah Asadi und der Leiter von Irans Organisation für Nuklearwaffenforschung (SPND), Hossein Jabal Amelian. Der Iran rief 40 Tage Staatstrauer aus – und begann zurückzuschlagen.
Die Islamischen Revolutionsgarden kündigten Vergeltungsschläge auf 27 US-Militärstützpunkte im Nahen Osten und israelische Militäreinrichtungen in Tel Aviv an, wie Al Jazeera am 1. März live berichtete. Raketen und Drohnen trafen oder zielten auf Bahrain (einschließlich des Hauptquartiers der US-Fünften Flotte in Manama), Katar, Kuwait, die VAE, Jordanien und Saudi-Arabien. CENTCOM erklärte, es habe keine Opfer gegeben und „mehrere hundert” anfliegende Geschosse neutralisiert, räumte jedoch leichte Schäden an Einrichtungen ein. Saudi-Arabien verurteilte die iranischen Angriffe als Souveränitätsverletzung. Die US-Botschaft in Bahrain blieb am Sonntag geschlossen. Trump erklärte am Samstagabend, die Bombardierung werde „die gesamte Woche über ununterbrochen fortgesetzt – oder so lange wie nötig.”
Das ist nicht Juni 2025. Damals ging es um eine zwölftägige Operation mit klar definierten Zielen (Nuklearanlagen) und einer Waffenruhe. Was wir jetzt sehen, wirkt eher wie das Eröffnungskapitel von etwas Längerem.
Hormuz: Die einzige Zahl, die zählt
Deshalb geht es hier nicht nur um Geopolitik. Öl hatte das Konfliktrisiko bereits am Freitag eingepreist – Brent schloss bei 72,48 $ (plus 2,45 %), WTI bei 67,02 $ (plus 2,78 %), laut CNBC. Diese Kurse werden bald wie ein Relikt wirken.
Bloomberg berichtete am Samstag, die Öltransporte durch die Straße von Hormuz seien „weitgehend zum Stillstand gekommen”. Ein Beamter einer EU-Marinemission sagte Reuters, Schiffe in der Region hätten über UKW-Funk Durchsagen der iranischen Revolutionsgarden empfangen: „Kein Schiff darf die Straße von Hormuz passieren.” Der Iran hat die Sperrung nicht offiziell bestätigt – doch die Tanker drehen trotzdem um. Mehrere Ölkonzerne und Handelshäuser haben laut Reuters-Quellen Lieferungen ausgesetzt. Mindestens 17 Tanker setzten ihre Fahrt fort, aber die Richtung ist eindeutig: Versicherer bewerten neu, und Kapitäne warten ab.
Die Rechnung ist brutal. Rund 20 Millionen Barrel pro Tag an Rohöl und Raffinerieprodukten passieren Hormuz – das entspricht etwa 20 % des weltweiten Ölverbrauchs, so die US Energy Information Administration. Weitere 20 % des globalen LNG-Handels laufen durch dieselbe Wasserstraße, der Großteil davon aus Katar. Bob McNally, Gründer von Rapidan Energy und ehemaliger Energieberater im Weißen Haus, sagte gegenüber CNBC, der Markt „unterschätze die Bedrohung”. Sollte der Iran versuchen, Hormuz für den kommerziellen Verkehr unsicher zu machen, könnten die Kurse über 100 $ pro Barrel schießen. „Eine anhaltende Sperrung der Straße von Hormuz bedeutet garantiert eine globale Rezession”, so McNally.
Tom Kloza von Kloza Advisors formulierte es anders: „Der iranische Angriff auf andere Nachbarstaaten im Persischen Golf verändert die gesamte Kalkulation”, erklärte er CNBC. Versicherer könnten „die Tankerraten für Hormuz-Passagen aggressiv anheben oder den Versicherungsschutz für jeglichen Verkehr schlicht verweigern.” Selbst ohne formelle Blockade kann allein die Versicherungsparalyse die Schifffahrt tagelang lahmlegen.
Was am Montag wo eröffnet
Rohöl-Futures nehmen Sonntag um 18 Uhr ET den Handel wieder auf. McNally rechnet damit, dass Brent sofort mit einem Gap von 5 bis 7 $ nach oben eröffnet. Bleibt Hormuz bis Sonntag umkämpft, wird die Lücke größer. Sollte der Iran die Wasserstraße verminen oder auf Handelsschiffe feuern, stehen 80 $ und mehr für Brent innerhalb der Sitzung im Raum – und potenziell dreistellige Kurse innerhalb der Woche.
Alicia Garcia-Herrero, Chefökonomin für Asien-Pazifik bei Natixis, erwartet am Montag eine „holprige Risk-off-Eröffnung”: globale Aktien möglicherweise 1 % bis 2 % im Minus, Treasury-Renditen 5 bis 10 Basispunkte tiefer und Öl 5 % bis 10 % höher, wie sie CNBC sagte. David Roche von Quantum Strategy skizzierte das Szenario, auf das es ankommt: Bleibt der Konflikt kurz, ist der Kurssprung nur ein Strohfeuer. Entwickelt sich daraus ein drei- bis fünfwöchiges „Regime-Change-Unternehmen”, reagieren die Märkte „ziemlich heftig”, weil Anleger eine anhaltende Öl-Versorgungsstörung einpreisen.
Bereits die Freitagssitzung zeigte Risse. Der Dow verlor 1,3 %, der S&P 500 gab 0,4 % ab, der Nasdaq rutschte knapp 1 % ab – und das alles, bevor Khameneis Tod bestätigt wurde, bevor die Hormuz-Störungen bekannt wurden, bevor der Iran Raketen auf sechs Länder feuerte. Am Montag wird alles auf einmal neu bewertet.
Gold handelt bei rund 5.246 bis 5.278 $ je Unze, ein Plus von etwa 7 % bis 10 % allein im Februar. Edelmetalle signalisierten bereits sichere-Hafen-Nachfrage, bevor die ersten Bomben fielen. Silber legte letzte Woche in einer einzigen Sitzung über 6 % zu. Wer aktuell keine Allokation in Sachwerten hält, wird am Montag daran erinnert, warum diese Position existiert.
Die Variable, die niemand einpreisen kann
Irans Führung ist enthauptet, aber nicht sein Militär. Die Revolutionsgarden verfügen über 190.000 aktive Soldaten, eine Flotte von Schnellangriffsbooten für asymmetrische Kriegsführung in engen Gewässern sowie Bestände an Seeminen und Kurzstreckenraketen, die entlang der gesamten Nordküste von Hormuz positioniert sind. Der Krieg vom Juni 2025 endete nach zwölf Tagen, weil beide Seiten klare Ziele und einen Waffenstillstandsrahmen hatten. Diesmal erklärte Trump, die Operationen liefen weiter „so lange wie nötig” – und ein Waffenstillstandskanal ist nirgends in Sicht.
Kevin Book, Managing Director bei ClearView Energy Partners, schrieb in einer Kundennotiz am Samstag: „Bei Versorgungskrisen zählt die Dauer. Das Ausmaß ebenfalls.” Die Trump-Regierung könnte auf die 415 Millionen Barrel der Strategischen Petroleumreserve zurückgreifen, doch SPR-Freigaben werden in Tagen und Wochen gemessen. Bleibt Hormuz einen Monat lang umkämpft, deckt keine Reserve die Lücke.
Der UN-Sicherheitsrat trat am Samstag zu einer Dringlichkeitssitzung zusammen. Guterres bezeichnete die Angriffe als „schwere Bedrohung des Weltfriedens und der internationalen Sicherheit”. Russland beantragte eine Sondersitzung des IAEA-Gouverneursrats vor der regulären Sitzung am Montag. Omans Außenminister drängte die USA, „sich nicht noch tiefer hineinziehen zu lassen.” Nichts davon liefert ein Handelssignal – aber es zeigt, dass niemand mit Einfluss auf eine der beiden Seiten Deeskalation signalisiert.
Positionieren Sie sich entsprechend. Wer Long in Aktien ist, ohne Absicherung über Energie oder Gold, für den wird die Montagseröffnung teuer. Wer bereits abgesichert ist: Lassen Sie das Gap für sich arbeiten und jagen Sie dem Kurs nicht hinterher. Die einzige Gewissheit im Moment ist, dass die Risikoprämie am Freitag bei 72,48 $ Brent zu niedrig angesetzt war – und der Markt die gesamte nächste Woche damit verbringen wird herauszufinden, wie viel höher der faire Kurs liegt. Behalten Sie Hormuz im Blick. Alles andere ist Rauschen.
