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Samsung Electronics eroberte in Q4 die globale DRAM-Marktführung mit 19,3 Milliarden Dollar Quartalsumsatz zurück — zum ersten Mal seit drei Quartalen an der Spitze — doch der Sieg kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der Speichermarkt selbst zusammenbricht, mit KI-Nachfrage, die den schlimmsten Mangel seit Jahrzehnten antreibt und Preise innerhalb eines einzigen Quartals verdoppelt.
Die Krone kehrt zurück
TrendForce-Daten, die diese Woche veröffentlicht wurden, zeigen, dass Samsung im Oktober-Dezember-Zeitraum einen Anteil von 36% am globalen DRAM-Markt eroberte, wobei der Umsatz um 43% von Quartal zu Quartal sprang. Das Unternehmen überholte SK Hynix, das einen Umsatzanstieg von 25,2% auf 17,2 Milliarden Dollar verzeichnete, aber seinen Anteil auf 32,1% sinken sah. Micron Technology hielt den dritten Platz mit 12 Milliarden Dollar Umsatz und einem Anteil von 22,4%. Samsung hatte die DRAM-Führung in Q1 2025 verloren — seine erste Aufgabe der Spitzenposition in 33 Jahren — nachdem es bei der Qualifizierung seiner High-Bandwidth-Memory-Chips für Nvidias KI-Beschleuniger zurückgefallen war. Bis Q3 hatte Samsung den Rückstand auf 0,6 Prozentpunkte verringert. Bis Q4 brachte die Kombination aus erfolgreichen HBM3E-Lieferungen an Nvidia und einem Anstieg der Legacy-DRAM-Preise Samsung definitiv wieder an die Spitze.
Der Katalysator war nicht nur Technologie. Samsung betreibt die größte DRAM-Produktionskapazität unter den großen Drei — etwa 650.000 Wafer pro Monat, gegenüber 450.000 für SK Hynix und 300.000 für Micron. Als die Legacy-DRAM-Preise in Q4 um 45–50% von Quartal zu Quartal anstiegen, profitierte Samsung überproportional, weil Legacy-Produkte immer noch einen größeren Anteil seines Umsatzmixes ausmachen. Die Brutto-Speichermargen bei Samsung und SK Hynix übertrafen Berichten zufolge zum ersten Mal seit 2018 die von TSMC.
Der Mangel hinter den Gewinnen
Die Schlagzeilen-Zahlen sehen aus wie ein Fest. Die zugrundeliegenden Marktdynamiken sehen aus wie eine Krise. Jeder große DRAM-Hersteller hat die Produktion in Richtung High-Bandwidth-Memory und hochkapazitative DDR5 für KI-Server verschoben, und die Umverteilung hat ein strukturelles Defizit bei konventionellem Speicher geschaffen. IDC warnte im Februar, dass dies “nicht nur zyklisch” sei, sondern “eine potentiell permanente, strategische Umverteilung der weltweiten Silizium-Wafer-Kapazität” darstelle.
Rechenzentren werden laut TrendForce etwa 70% aller 2026 produzierten Speicherchips verbrauchen. Die großen Drei haben 18–28% der gesamten DRAM-Produktion für HBM zugeteilt — und jedes produzierte HBM-Bit kostet drei Bits konventionellen DRAM, weil der Stapelprozess so kapazitätsintensiv ist. Die Nachfrage wächst mit etwa 35% pro Jahr, während das Angebot um etwa 23% expandiert. Die Lücke wird größer.
Preise, die nie zuvor gesehen wurden
TrendForces jüngste Revision, Anfang Februar veröffentlicht, erhöhte ihre Q1 2026 konventionelle DRAM-Preisprognose von einem 55–60%igen Quartal-zu-Quartal-Anstieg auf 90–95%. PC-DRAM soll speziell um über 100% in einem einzigen Quartal steigen — ein Rekord. Speicher, der typischerweise 15–18% der Stückliste eines PCs ausmachte, könnte nun laut Compal, einem der weltgrößten Auftragshersteller, 35–40% darstellen. IDC erwartet, dass die durchschnittlichen PC-Preise um bis zu 8% springen, und der gesamte PC-Markt könnte um 9% schrumpfen, wenn sich die Bedingungen nicht verbessern.
Die Klemme erstreckt sich weit über PCs hinaus. Counterpoint Research warnt, dass DDR5-Server-Speicherkosten um 100% steigen könnten. IDC erwartet, dass Smartphone-OEMs den RAM bei 12GB einfrieren, anstatt auf 16GB zu upgraden. Samsung selbst hat vor “schwacher Smartphone-Nachfrage aufgrund von Speicherangebots- und Preisauswirkungen” in Q1 gewarnt. Samsung hat auch seine eigenen Speicherchip-Preise um bis zu 60% angehoben, so Reuters. Dell plant zweistellige PC-Preiserhöhungen. Valve hat bestätigt, dass das Steam Deck aufgrund von Speicherengpässen nicht vorrätig ist. Japanische Einzelhändler haben Desktop-PC-Bestellungen gestoppt. Framework hat seine Rückgaberichtlinie geändert, um Kunden daran zu hindern, Laptops zu kaufen, den RAM herauszunehmen und das Gehäuse zurückzugeben.
Der Ausstieg, der es schlimmer machte
Microns Entscheidung, seine Verbraucher-Marke Crucial einzustellen — mit Lieferungen, die im Februar 2026 enden — entfernte einen der letzten direkten verbraucherorientierten Kanäle eines großen DRAM-Produzenten. Das Unternehmen fokussierte sich vollständig auf HBM und Unternehmenskunden. SK Hynix hat gesagt, dass seine gesamte Produktionskapazität für 2026 bereits verkauft ist. Microns Chief Business Officer hat zugegeben, dass das Unternehmen höchstens zwei Drittel der mittelfristigen Nachfrage einiger Kunden erfüllen kann. Neue Fabs im Bau in Idaho werden nicht vor 2027–2028 produzieren. TrendForces Avril Wu hat gesagt, dass neue Kapazität “erst 2028 einen merklichen Unterschied im globalen Angebot machen wird”. Die drei Produzenten kontrollieren etwa 90% des globalen DRAM-Angebots. Wenn alle drei gleichzeitig zum gleichen margenstarken Produkt schwenken, wird der Rest des Marktes nicht rationiert — er wird ausgehungert.
Was zuerst bricht
Für Investoren ist Samsungs DRAM-Krone eine Nebensache. Die wahre Geschichte ist, ob der Speicher-Superzyklus etwas bricht, bevor neues Angebot ankommt. SK Hynix hat vorhergesagt, dass der Mangel bis Ende 2027 anhalten wird. Nvidia-CEO Jensen Huang hat anerkannt, dass hohe Speicherkosten die GPU-Adoption über 2026 hinaus verlangsamen könnten. Ciscos Aktie hatte ihren schlechtesten Tag seit 2022, nachdem sie Speicherpreisdruck signalisiert hatte. Morgan Stanley senkte die Bewertungen für Dell, HP und HPE.
Die Ironie ist präzise: Samsung, SK Hynix und Micron waren nie profitabler, und die Geräte, in die ihre Produkte gehören, waren nie schwerer zu kaufen. Jeder Wafer, der zu KI-Speicher konvertiert wird, ist ein Wafer, der einem Laptop, einem Telefon, einem Auto oder einem Router weggenommen wird. Der Markt wird sich selbst korrigieren — das tut er immer — aber TrendForce, IDC und TechInsights stimmen alle überein: nicht vor 2028. Bis dahin kommt die DRAM-Krone mit einem Preisschild, das der Rest der Welt bezahlt.
Quellen: Korea Times, TrendForce, CNBC, IDC, EE Times
