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La operación militar que mató al líder del Cartel de Jalisco Nueva Generación el 22 de febrero ha desatado violencia de represalia en todo el oeste de México, interrumpiendo rutas de carga, suspendiendo vuelos e inyectando una nueva fuente de volatilidad en un peso que había estado experimentando su mejor repunte en dos años.
Cae un Capo, un País se Prepara
Las fuerzas especiales mexicanas, actuando con inteligencia compartida por el Grupo de Trabajo Interinstitucional de EE.UU. Contra Carteles, hirieron mortalmente a Nemesio Oseguera Cervantes —conocido como El Mencho— durante una redada en un complejo rural en Tapalpa, Jalisco. Murió mientras era trasladado por aire a Ciudad de México. En cuestión de horas, operativos del CJNG lanzaron represalias coordinadas: bloqueos carreteros, autobuses y tiendas incendiados, y ataques directos contra fuerzas de seguridad que dejaron veinticinco miembros de la Guardia Nacional muertos en seis incidentes separados solo en Jalisco. La presidenta Claudia Sheinbaum declaró el orden restablecido el lunes por la mañana, pero el daño al sentimiento de los inversores ya se estaba extendiendo.
El peso, que se había fortalecido más allá de 17.11 contra el dólar a mediados de febrero —su mejor nivel desde mediados de 2024— devolvió ganancias casi inmediatamente. Para el martes por la mañana, USD/MXN cotizaba alrededor de 17.28, un retroceso modesto en términos porcentuales pero revelador dado el impulso de la moneda. El par había caído aproximadamente 17% desde enero de 2025, impulsado por la debilidad estructural del dólar, un diferencial de carry favorable de 325 puntos básicos sobre la tasa de fondos federales, y un fallo de la Corte Suprema de EE.UU. que anuló los amplios aranceles de emergencia de Trump. Ese viento de cola ahora enfrenta una contracorriente: la perspectiva de que la inestabilidad prolongada de carteles podría desencadenar salidas de capital y forzar a Banxico a una postura más cautelosa en su ciclo de flexibilización.
Cadenas de Suministro y Turismo Bajo Presión
Para los operadores enfocados en la economía real, la interrupción logística importa más que la violencia titular. El Puerto de Manzanillo, la terminal de contenedores más ocupada de México, reportó movimiento de carga interrumpido el lunes. La capacidad de transporte por carretera en el oeste de México se contrajo bruscamente cuando las empresas transportistas se negaron a enviar conductores a áreas con bloqueos activos, y las aerolíneas de pasajeros —que transportan aproximadamente la mitad de la carga aérea de México— cancelaron vuelos a Puerto Vallarta y Guadalajara. El operador aeroportuario GAP confirmó que las rutas de acceso a ambos aeropuertos estaban comprometidas por bloqueos carreteros, dejando varados a más de mil visitantes en el Zoológico de Guadalajara durante la noche.
El turismo, que representa aproximadamente el 10% del PIB de México, enfrenta el golpe más directo. AM Best advirtió el lunes que la violencia podría crear obstáculos para las áreas de resort costero en la costa del Pacífico de México, particularmente si las líneas de cruceros retrasan la reanudación de visitas. El Departamento de Estado de EE.UU. activó una línea directa de crisis 24/7 el 22 de febrero, y los ministerios de relaciones exteriores desde Australia hasta Reino Unido emitieron alertas de viaje —el tipo de respuesta de asesoramiento coordinado que tiende a suprimir reservas por meses, no días. Con México preparado para albergar partidos de la Copa Mundial FIFA 2026 en Guadalajara, las apuestas reputacionales se extienden mucho más allá del trimestre actual.
El Problema de la Sucesión
Lo que más preocupa a los analistas no es la violencia misma sino lo que viene después. El Mencho dirigía una organización que el Departamento de Estado de EE.UU. designó como entidad terrorista extranjera en febrero de 2025, con operaciones que abarcan más de veinte estados mexicanos y que genera miles de millones en ingresos anuales del tráfico de fentanilo, metanfetamina y cocaína. Su muerte sin un sucesor claro y no disputado abre la puerta precisamente al tipo de fragmentación que históricamente produce los peores resultados económicos.
Los analistas de seguridad de Dyami Intelligence han identificado dos escenarios: o el hijastro de El Mencho, Juan Carlos González Valencia, consolida el control, o el cartel se fragmenta en facciones competidoras —un patrón que los precedentes sugieren intensificaría las guerras territoriales con el cartel rival de Sinaloa en el centro y norte de México. InSight Crime señala que las dos organizaciones ya disputan rutas de tráfico en varios estados. Una crisis de sucesión completa podría escalar la extorsión de empresas, interrumpir centros manufactureros en Jalisco y Michoacán que son críticos para la historia de nearshoring de América Latina, y derramarse a través de fronteras hacia Colombia, donde disidentes de las FARC han suministrado durante mucho tiempo al CJNG.
El Acto de Equilibrio del Peso
Para los operadores de divisas, la configuración es incómoda. Los fundamentos macroeconómicos de México siguen siendo favorables: la tasa de referencia de Banxico se sitúa en 7.00% después de 300 puntos básicos de recortes durante 2025, aún ofreciendo un carry atractivo sobre los rendimientos de EE.UU. Una cifra revisada del PIB del cuarto trimestre mostró una fuerte expansión de 0.9% en sectores industriales y de servicios. Y el repunte del peso de 2025 fue impulsado por fuerzas —debilidad del dólar, diferenciales de tasas favorables, flujos de carry— que no han desaparecido.
Pero los aspectos técnicos están parpadeando cautela. El análisis de OANDA del gráfico semanal USD/MXN identifica una potencial divergencia alcista en el RSI, con un rango clave entre 17.10 y 17.30 sirviendo ahora como campo de batalla para apuestas direccionales. Una ruptura sostenida por encima de 17.30 apuntaría hacia una nueva prueba de los máximos de febrero cerca de 17.56; un empuje adicional a través de 17.90–18.00 señalaría una reversión de la tendencia bajista. Mientras tanto, la Casa Blanca ha impuesto un nuevo arancel global del 15% bajo la Sección 122, reintroduciendo vientos en contra comerciales que el fallo de la Corte Suprema había eliminado brevemente —un recordatorio de que el peso de México debe navegar la impredecibilidad arancelaria de Washington junto con la guerra de carteles de Jalisco.
La muerte de El Mencho fue un éxito táctico. Si se convierte en uno estratégico —o el capítulo inicial de una desestabilización prolongada— determinará si el repunte del peso sobrevive al segundo trimestre.
Fuentes
- 2026 Jalisco operation — Wikipedia
- Powerful cartel unleashes wave of violence across Mexico — NBC News
- Violence erupts in Mexico after cartel leader killed — CBS News
- Mexico cartel leader El Mencho killing sparks chaos — CNN
- The killing of El Mencho: How it unfolded — Al Jazeera
- Will El Mencho’s killing set off turf wars? — CNN
- Mexico’s cartel violence could hit economy and insurance — AM Best / Insurance Journal
- Cartel chaos rocks Mexico: USD/MXN outlook — OANDA MarketPulse
- Mexican Peso (USD/MXN) — Trading Economics
- Economic uncertainty amid violence — The Yucatán Times
