Reading time: 7 min
Bangladés desplegó tropas en depósitos de petróleo. Filipinas redujo la semana laboral del gobierno a cuatro días. Tailandia ordenó teletrabajo en las agencias estatales. Nepal comenzó a racionar el gas de cocina. India invocó poderes de emergencia para redirigir el gas licuado de petróleo del sector industrial a los hogares. A tres semanas del estallido de la guerra, la conversación en Asia ya no gira en torno al precio del crudo, sino a si hay suficiente para mantener las luces encendidas.
El 80% del crudo que cruza Ormuz va a Asia. La mayor parte ha dejado de fluir.
Aproximadamente el 80% del petróleo crudo y el gas natural licuado que transita por el Estrecho de Ormuz tiene como destino mercados asiáticos, con China, India, Japón y Corea del Sur como principales receptores. Cerca de dos tercios de las exportaciones de crudo iraquí se envían a China e India, cuyas refinerías están configuradas para procesar grados más pesados. Esas refinerías han paralizado temporalmente la producción tras los ataques israelíes contra la infraestructura energética iraní y las represalias de Irán contra instalaciones en Catar, Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudí.
Filipinas, Tailandia, Malasia y Brunéi dependen de las importaciones para entre el 60% y el 95% de su suministro de crudo, según Alloysius Joko Purwanto, economista del Economic Research Institute for ASEAN and East Asia, con sede en Yakarta. Alrededor del 80% de las exportaciones de GNL de Catar se envían a Asia a través de Ormuz. Cuando ese suministro se cortó, los gobiernos de todo el continente pasaron del monitoreo al racionamiento en cuestión de días.
Bangladés, que importa aproximadamente el 95% de sus necesidades energéticas, impuso topes al precio del combustible, cerró universidades, apagó la iluminación decorativa de las celebraciones del Eid al-Fitr y desplegó soldados en las instalaciones de almacenamiento de petróleo para evitar el acaparamiento. El país recurrió a China e India para importaciones de emergencia de diésel. Pakistán envió buques de guerra para escoltar mercantes en el Golfo de Omán e introdujo un paquete de medidas internas de ahorro de combustible. India invocó poderes de emergencia para redirigir el suministro de GLP de consumidores industriales a hogares. La semana pasada, 22 buques cisterna de GLP esperaban en alta mar mientras solo uno había logrado atracar en un puerto indio.
Semanas laborales de cuatro días y escuelas cerradas: esto no son pronósticos, son políticas en vigor
Las medidas de emergencia que se están implementando en Asia no son recomendaciones de organismos internacionales. Son mandatos gubernamentales respaldados por autoridad ejecutiva. Filipinas anunció una semana laboral reducida a cuatro días para algunas oficinas públicas e instó a los residentes a mantener el aire acondicionado a 24 grados Celsius o más. Tailandia ordenó a las agencias estatales adoptar el teletrabajo para reducir la demanda de combustible. El informe de la IEA del 20 de marzo, que recomendaba trabajo remoto y límites de velocidad más bajos como herramientas para reducir la demanda, se publicó después de que varios gobiernos asiáticos ya hubieran implementado esas medidas de forma unilateral.
La dimensión agrícola agrava el shock energético. Asia depende en gran medida de Oriente Medio para el suministro de fertilizantes. El Golfo Pérsico es un centro neurálgico de la producción mundial de fertilizantes porque el gas natural es el principal insumo para la urea, el fertilizante nitrogenado más utilizado del mundo. Con el complejo de Ras Laffan en Catar dañado y Ormuz efectivamente cerrado, las cadenas de suministro de fertilizantes se han visto interrumpidas junto con las de combustible. Para las economías importadoras de alimentos del sur y sureste asiático, la guerra llega por dos frentes simultáneamente: el combustible para transportar los alimentos y el fertilizante para producirlos.
Indonesia ilustra con claridad el efecto acumulativo. Datos oficiales citados por ING indican que los despidos en el país alcanzaron los 42.000 en el período más reciente, un aumento del 32% interanual, concentrado principalmente en los sectores industrial y minorista. El exceso de capacidad chino ya estaba presionando la manufactura indonesia antes de la guerra. Ahora, el encarecimiento de la energía añade una segunda capa de compresión de márgenes a empresas que ya perdían competitividad. El banco central de Indonesia es uno de los pocos en Asia que aún se espera que recorte tipos en 2026, pero el impulso inflacionario del petróleo por encima de $100 hace que esa senda sea mucho más difícil de justificar.
Japón se deflaciona mientras el resto de Asia raciona combustible
El índice de precios al consumidor de Japón cayó al 1,3% en febrero, según datos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas. Es la lectura más baja desde marzo de 2022 y se sitúa por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón por primera vez en casi cuatro años. La caída se debió a la estabilización de los precios de los alimentos y a los subsidios gubernamentales al combustible, que están conteniendo la inflación general justo en el momento en que el resto de Asia sufre un shock inflacionario.
La paradoja es estructural. Japón es un importador neto de energía que obtiene una parte significativa de su GNL y crudo a través de Oriente Medio. La guerra debería estar elevando la inflación japonesa, no reduciéndola. Pero el gobierno de Takaichi ha optado por absorber el shock de precios energéticos mediante transferencias fiscales en lugar de permitir que se traslade a los consumidores. Nikkei Asia informó el 24 de marzo que Japón está recurriendo a sus reservas estratégicas mientras empresas y gobiernos locales luchan por adquirir combustible. El gobierno busca amortiguar el impacto económico del conflicto en Oriente Medio con medidas de gasto adicionales.
Esto genera una contradicción de política monetaria que el Banco de Japón no puede resolver fácilmente. El gobernador Ueda mantuvo los tipos en el 0,75% en la reunión de marzo, con un voto disidente que pedía una subida al 1,0%. El BOJ lleva tiempo intentando normalizar la política monetaria tras décadas de deflación, y la caída del IPC debilita el argumento para seguir endureciendo. Sin embargo, el yen sigue bajo presión, los salarios reales han sido negativos durante cuatro años consecutivos según Nikkei Asia, y los subsidios que contienen la inflación general se financian con expansión fiscal que eventualmente requerirá impuestos más altos o mayor emisión de bonos. Japón está ganando tiempo. La pregunta es cuánto tiempo le concede la guerra.
El peaje en yuanes y la última ventaja del dólar
Un funcionario iraní declaró a CNN que Teherán está considerando permitir el tránsito por el Estrecho de Ormuz a los cargamentos comercializados en yuanes chinos. De implementarse, la medida crearía un sistema de precios a dos niveles para el paso por el punto de estrangulamiento energético más importante del mundo: los envíos denominados en yuanes pasan; los denominados en dólares se enfrentan o bien a la tarifa ad hoc de $2 millones que Bloomberg reportó el martes, o bien al riesgo de interceptación.
China recibe aproximadamente un tercio de su crudo a través de Ormuz y posee enormes reservas estratégicas de petróleo estimadas en cerca de mil millones de barriles, equivalentes a varios meses de suministro. Pekín tiene la capacidad financiera y logística para resistir una interrupción prolongada mejor que cualquier otro gran importador asiático. India no la tiene. Japón tampoco. Corea del Sur tampoco. Si Irán comienza a establecer precios selectivos de acceso al estrecho según la denominación monetaria, representaría el paso más concreto hacia la desdolarización del comercio energético desde que se estableció el sistema del petrodólar en la década de 1970.
Estados Unidos sigue mejor posicionado que Asia para absorber el impacto económico del conflicto. EE.UU. es el mayor productor de petróleo del mundo y un exportador neto de derivados. Las petroleras estadounidenses se benefician directamente de la pérdida de suministro de Oriente Medio. Pero la realidad estratégica es que el Brent por encima de $100 no es una simple señal de precios en Asia: es una emergencia. Se cierran escuelas, los ejércitos custodian depósitos de combustible y los gobiernos ordenan a los trabajadores quedarse en casa. Al continente que fabrica la mayoría de los bienes del mundo se le está pidiendo que lo haga con menos energía y menos fertilizantes que en cualquier momento desde la crisis petrolera de los años 70, y sin visibilidad sobre cuándo se recuperará el suministro. A tres semanas del inicio del conflicto, esto ya no es un escenario de riesgo. Es la línea base.
