Reading time: 5 min
El campeón de telecomunicaciones de Arabia Saudí entregó sus mayores ingresos anuales de la historia y un salto del 12.5% en el beneficio neto ajustado, pero las cifras solo cuentan la mitad de la historia. Una apuesta de $13 mil millones en centros de datos y un banco digital con 8 millones de usuarios están transformando silenciosamente a stc en algo mucho más grande que una operadora.
Las Cifras Detrás del Récord
El grupo stc reportó ingresos consolidados de SR77.8 mil millones ($20.7 mil millones) para el año fiscal terminado el 31 de diciembre de 2025, un aumento del 2.5% sobre el año anterior, según las presentaciones ante la Bolsa Saudí (Tadawul). El beneficio bruto subió a SR37.7 mil millones, el beneficio operativo alcanzó SR14.4 mil millones, y el EBITDA subió a aproximadamente SR24.5 mil millones — una ganancia del 6.1% después de excluir partidas no recurrentes. El crecimiento del beneficio neto ajustado del 12.5% es la cifra en la que la empresa quiere que se enfoquen los inversores, y por buena razón: el beneficio neto reportado en realidad cayó a SR14.83 mil millones desde SR24.69 mil millones en 2024, una caída impulsada enteramente por la ganancia única del año anterior de SR13.97 mil millones de la venta de participaciones controladores en la subsidiaria de torres TAWAL y la Compañía de Infraestructura Digital, según se detalla en la divulgación de stc en Tadawul (fuente: Anuncio de la Bolsa Saudí, 17 de febrero de 2026).
El dividendo del cuarto trimestre de SR0.55 por acción mantiene el pago trimestral fijo que ha hecho de stc una de las jugadas de ingresos más confiables del Tadawul. Al precio actual de la acción de aproximadamente SR43.60, la distribución anualizada de SR2.20 entrega un rendimiento de aproximadamente 5.0%, respaldado por un ratio de pago que la empresa mantuvo cerca del 84% durante los primeros nueve meses del año. Los ocho analistas que cubren la acción en Investing.com la califican como compra, con un objetivo consenso a 12 meses de SR48.78 — implicando aproximadamente 12% de potencial alcista desde los niveles actuales (fuente: Investing.com, al 16 de febrero de 2026).
Center3 y la Apuesta de $13 Mil Millones en Centros de Datos
El comunicado de resultados fue sólido, pero el giro estratégico de stc hacia la infraestructura de centros de datos es donde reside la historia de valoración a largo plazo. La subsidiaria center3, escindida a fines de 2022 como una plataforma neutral de operador, se ha comprometido a un total de $13 mil millones en inversión — $3 mil millones ya desplegados y $10 mil millones adicionales destinados hasta 2030 — apuntando a 1 gigavatio de capacidad total de carga IT en Arabia Saudí, Baréin y mercados internacionales selectos (fuente: comunicado de prensa de center3, 4 de agosto de 2025; confirmado por Data Centre Dynamics y Zawya). La primera fase principal apunta a entregar 300 megavatios de capacidad instalada para 2027, con instalaciones de alta densidad listas para hiperescala diseñadas para alojar cargas de trabajo de entrenamiento de IA e inferencia de modelos de lenguaje grandes.
El timing es deliberado. Se proyecta que el mercado de centros de datos de Arabia Saudí se expanda de $1.33 mil millones en 2024 a $3.9 mil millones para 2030, una tasa de crecimiento anual compuesta del 19.6%, impulsada por las construcciones de hiperescaladores de AWS, Google, Microsoft y Oracle junto con los propios gigaproyectos del reino. Center3 ha profundizado su posicionamiento a través de una empresa conjunta con HUMAIN — una subsidiaria del Fondo de Inversión Pública — para desarrollar y operar centros de datos enfocados en IA comenzando con una fase inicial de 250 megavatios. La asociación es central al alineamiento estratégico más amplio entre EE.UU. y Arabia Saudí que se extiende desde la cooperación en energía nuclear hasta la infraestructura digital, mientras Riad persigue su objetivo de Visión 2030 de convertirse en un centro tecnológico global.
De Operadora a Plataforma: 5G, Fintech y Pruebas de 6G
El CEO del Grupo Olayan Alwetaid enmarcó los resultados como evidencia de la transición de stc de una operadora tradicional a una plataforma digital diversificada. La red 5G superó los 10,800 sitios durante el año, las conexiones de fibra hasta el hogar alcanzaron 3.75 millones de hogares, y el grupo condujo la primera prueba regional de tecnología de espectro de 7 GHz en preparación para el despliegue de 6G. stc también reclamó la primera prueba global de una solución óptica que entrega 2.4 terabits por segundo.
STC Bank, el brazo de banca digital del grupo, expandió su base de clientes más allá de 8 millones de usuarios, estableciéndose como una de las plataformas fintech de más rápido crecimiento del reino. El banco opera bajo la licencia de banca digital del Banco Central Saudí y representa la jugada más directa de stc en el ecosistema de pagos digitales que se formaliza rápidamente en Arabia Saudí, el cual se expande junto con el impulso más amplio para construir capacidad tecnológica soberana a través de economías globales competidoras.
Dominio de Marca, pero Persisten las Preguntas de Valoración
El informe 2026 de Brand Finance clasificó a stc como la marca más fuerte en Medio Oriente por sexto año consecutivo, tercera globalmente entre las marcas de telecomunicaciones por fortaleza y novena por valor total de marca. La calificación ESG de MSCI mejoró a AA. En el lado de mercados de capitales, una emisión de sukuk de $2 mil millones atrajo suscripciones cuatro veces el monto ofrecido, señalando un apetito institucional robusto por el crédito de stc.
Aun así, la acción ha tenido un rendimiento inferior durante el último año. Las acciones cotizan aproximadamente 10% por debajo de su máximo de 52 semanas de SR48.30, y la capitalización de mercado de aproximadamente SR219 mil millones coloca a stc en un ratio precio-ganancia trailing de alrededor de 15 veces el beneficio ajustado — un descuento frente a pares globales que refleja la base de inversores concentrada del Tadawul y preguntas sobre qué tan rápido la construcción intensiva en capital de center3 generará acreción de ganancias. Por ahora, stc es una historia de rendimiento con una opción de crecimiento adjunta. Si la apuesta de centros de datos la transforma en algo más depende de la ejecución durante los próximos tres a cinco años.
