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今週、一見無関係に見える3つのニュースが報じられましたが、実は関連性があります。Binanceが17億ドルをイラン関連のウォレットに移動させたとされる疑惑、Crypto.comが米国の銀行免許を取得、そしてMiCAの7月1日期限により無許可のプラットフォームが欧州から永久に締め出されることになります。EUから取引している方にとって、これは規制に注意を払い始める週です — 望むと望まざるとに関わらず。
BinanceとIran：これは深刻な問題です
New York TimesとWall Street Journalが月曜日に並行して調査報告を発表し、Binanceの自社コンプライアンスチームが2024年から2025年にかけて、2つの取引所アカウントからイランの革命防衛隊やHouthisと関係する団体に約17億ドルが流れていることを発見したことを明らかにしました。1,500以上のアカウントがVPNを使用してイランからアクセスされていました。一つの経路は香港のフィアット・パートナーであるBlessed Trustを通り、約12億ドルを処理していました。もう一つの団体Hexa Whale Tradingは、法執行当局が制裁対象の石油取引に関連するシャドーバンキング回廊と説明するものに、Tron上で約5億ドルのUSDTを送金していました。
ここからが複雑になります：取引を警告した調査員のうち少なくとも4人が解雇または停職処分を受けたと報告されています。Binanceはコンプライアンスの懸念を提起したことで解雇された者はいないとし、すべてを当局に報告したと主張しています。CZ — 2023年の有罪答弁による4ヶ月の服役後、10月にTrumpによって恩赦されました — は不満を持つ元従業員による古いニュースだと述べました。しかし、コンプライアンス人材の流出は無視できません。最高コンプライアンス責任者は退職を検討していると報告され、複数の制裁担当リーダーはすでに退職しています。
EUユーザーにとって、これは単なる米国の執行の話ではありません。Binanceは1月にギリシャでMiCA認可を申請しましたが、まだ完全なライセンスを取得していません。制裁に関する精査が各管轄区域に及べば、MiCAが保証するとされるパスポート権は非常に現実的な問題となります。
MiCA：残り126日
2026年7月1日。これが最終期限です。この日以降、EU内のすべての暗号資産サービスプロバイダーは、MiCAライセンスを保有するか、営業を停止するかのどちらかです。延長も、移行猶予期間もありません。お気に入りの取引所がこれを解決していない場合、それは資金をライセンスを持つ場所に移動する合図です。
現状：最初の6ヶ月でEEA30ヶ国にわたって53のMiCAライセンスが付与されました。ドイツとオランダが先頭を走っています。Coinbase、Kraken、OKX、Robinhoodが参入しています。Binanceはまだです。スペインとイタリアは地元企業の75%のコンプライアンスを報告しています。ギリシャ、ポルトガル、アイルランドは50-60%で遅れをとっています。MiCAの開始以来、小売参加は27%増加し、機関投資家のエクスポージャーは30%以上増加しました。規制は明らかに意図された効果を上げています：明確性を待って脇で様子を見ていた資金を呼び込んでいるのです。
しかし、FOMO（機会損失への恐れ）を誘発する部分は何でしょうか？USDTはまだMiCA準拠ではありません。Tetherは EU電子マネー機関ライセンスを確保していないため、取引所は上場廃止を余儀なくされています。これは実質的に流動性を分断させます — 世界で最も取引量の多いステーブルコインが、欧州ではもはやスポット取引で利用できないのです。EUのウォレットでまだUSDTを保有している場合、保管と引き出しはできますが、取引はできません。USDCとユーロ裏付けのEURIが準拠した代替手段です。
一方、米国では：銀行免許がブームです
欧州がコンプライアンスのタイムラインを着実に進めている間、ワシントンは暗号資産企業に連邦銀行免許をブルランのように配布しています。Crypto.comは2月23日にForis Dax National Trust Bankについて条件付きOCC承認を受けました — これは連邦監督下での保管、ステーキング、取引決済のための限定目的団体です。預金なし、融資なしですが、完全なOCC監督下にあります。Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets、Paxos、Bridgeに続き、これらすべてが最近国法信託銀行の地位を確保しました。TrumpのWorld Liberty Financialさえも1月にOCC申請を提出しました。
より大きな全体像は無視できません。GENIUS Act（2025年7月）は連邦ステーブルコイン枠組みを創設しました。SECは詐欺を伴わないBiden時代の執行措置をほぼすべて取り下げました。CFTCは現在、先物取引所にスポット暗号資産の上場を許可しています。そしてCMEは5月29日から暗号資産先物とオプションが24時間365日取引されると発表しました — 取引量はすでに前年比46%増加しています。この最後の点は欧州のデリバティブ取引所を心配させるはずです。EurexとEuronextがこれらの時間に合わせなければ、機関投資家の流れはシカゴに移ります。
これがあなたにとって何を意味するか？
欧州から取引している場合、今後4ヶ月間はフィルターです。MiCAライセンスを確保したプラットフォームは残ることができます。確保しなかったプラットフォーム — 世界最大の取引所を含む可能性があります — は遮断されます。BinanceのIranの話は、パスポートモデル全体のストレステストです：ある加盟国の規制当局が、27ヶ国にわたってシームレスに営業するはずの企業についてコンプライアンスの疑問を持った場合、何が起こるのでしょうか？
米国は現在、機関投資家にとってより魅力的と言える並行システムを構築しています。OCCの下での連邦保管、CMEでの24時間365日デリバティブ、そして実際に機能するステーブルコイン枠組み — これは障害としての規制ではなく、インフラとしての規制です。欧州はMiCAで先行していました。そのリードを保てるかどうかは、枠組みが真の流動性と真のアクセスを提供するかどうかにかかっています — 単に見栄えの良いライセンスではなく。
7月1日が迫っています。それに応じて計画してください。
