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Jack Dorseyは、AIを触媒としてBlockの従業員数を10,000人超から6,000人未満に削減した。株価は一夜で23%急騰した。決算電話会議で誰も質問しなかった問題：顧客が気づいたときに何が起こるのか？
この算数にはほとんど異常なところがある。Blockは2月26日に数年間で最も堅調な四半期を報告した — 総利益は前年同期比24%増の28億7,000万ドル、Cash Appの月間アクティブユーザーは5,900万人、年間総利益は103億6,000万ドル — そして同じ株主宛書簡で、約4,000人にサービスがもはや必要ないと告げた。事業が苦戦していたからではない。まさにそうではなかったからだ。
Dorseyは、四半期報告書というより宣言書から借りた言葉でこの決定を説明した。「知能ツールは、企業を構築し運営することの意味を変えた」と彼は書いた。「私たちがこの認識に早いとは思わない。ほとんどの企業が遅れていると思う。」この再編により、Block（NYSE: XYZ）は10,000人超の従業員から6,000人弱に縮小され、退職金と関連費用として4億5,000万〜5億ドルが必要となる。同社のSEC届出書によると、その大部分は第1四半期に前倒しされる。影響を受ける従業員には20週間の給与に加えて勤続年数1年につき1週間追加、5月までの持分既得権、6ヶ月の医療保険、5,000ドルの移行支払いが提供される。
投資家を歓喜させた数字
ウォール街の反応は迅速で明確だった。2月26日に54.53ドルで終了したXYZ株は、CNBCの報道によると、時間外取引で約23%ジャンプして67.15ドルになった。翌日午後までに株価は62〜65ドル付近で推移し、52週間高値の82.50ドルを大幅に下回るものの、2025年初来40%の下落を記録していた銘柄にとって決定的な反転だった。BTIGは2月27日に目標価格90ドルで買い推奨を維持した。
再編発表前の決算自体は堅調だったが、特筆すべきものではなかった。調整後EPSは収益62億5,000万ドルで0.65ドルとなり、CNBCによると、LSEGコンセンサスの収益予想に一致し、売上高でわずかに上回った。Cash Appの総利益は第4四半期だけで33%急増して18億3,000万ドルになった。2026年について、Blockは総利益122億ドル、調整後EPS3.66ドルのガイダンスを示した — アナリストが予想していた3.22ドルを大幅に上回る。第1四半期営業利益ガイダンスの6億ドルも、ウォール街予想の5億7,400万ドルを上回った。American Bankerによると、KBWのアナリストは「人員削減に関連する収益性上昇の多くは第2四半期および下半期に期待される」と指摘した。
AI仮説 — そしてその警告の双子
Gooseと呼ばれるBlockの内部AIツールが、Dorseyの賭けの中心にある。Metaintroの報道によると、残りの全従業員は現在、生成AIを毎日使用することが義務付けられ、使用状況が追跡されて人事評価に組み込まれている。Dorsey自身も週次の従業員成果報告メールをAI要約を通じて処理している。モデルは単純明快だ：AIがより多くを処理し、人間はより少なく処理し、その間に落ちるものは次に自動化される。
その自信を、2年前にほぼ同じ実験を行ったKlarnaの経験と照らし合わせて測ってみる価値がある。このスウェーデンの後払い決済企業は、2022年の5,527人から2025年後半までに約2,900人に縮小し、新規雇用ではなくOpenAI搭載チャットボットで退職する従業員を置き換えた。CEO Sebastian SiemiatkowskiはReuters報道で最初に節約を祝った — 従業員1人当たりの収益は2022年から2025年の間に約30万ドルから130万ドルに4倍以上増加し、同社は米国IPOに先立って収益性に復帰した。しかし2025年初頭、CNBCとBloombergが報じたように、内部レビューで顧客サービスの質が悪化していることが明らかになった。Siemiatkowskiは公に同社が「行き過ぎた」ことを認め、2026年2月までにKlarnaはハイブリッドモデルに転換し、AIがルーチンな問い合わせを処理する一方で複雑なケースには人間エージェントを再雇用した。FXC Intelligence分析によると、Glassdoorの評価はAI優先期間中に3.8から3.0に下落した。
Blockはその罠を避けるかもしれない — 決済インフラは消費者サポートとは異なる — しかし類似点を無視するのは困難だ。Bloombergは、一部のアナリストが、AIを削減の触媒として挙げる企業が、技術によって真に変革されているのか、それとも関係なく追求していたであろうコスト削減の便利な隠れ蓑として使用しているのかを疑問視していると指摘した。
25万人の雇用とカウンティング
Blockの発表は単独で起きたわけではない。転職支援会社Challenger, Gray & Christmasによると、2026年1月は2009年以来、年初の解雇数が最高を記録した。Amazonは1月だけで約16,000人の企業職削減を確認したとReutersが報じ、2025年後半以来の累積削減数を30,000人近くにもたらした。Metaは仮想現実からウェアラブルデバイスとAI研究への投資転換に伴い、Reality Labs部門から1,500のポジションを削減した。eBayは800人削減を発表 — TechCrunchによると3年間で3回目の人員削減。PinterestはAI関連製品作業に資金提供するため従業員の15%削減計画を発表し、AutodeskはクラウドAIとAIの取り組みを加速するため約7%、約1,000の役職を削減した。これらは創薬からデザインソフトウェアまでセクター全体を再形成する人工知能イニシアチブに使われる。ASMLはオランダと米国で1,700の役職を削減した。
このパターンは現在、独自の語彙を持つほど馴染み深いものとなった。ShopifyのCEO Tobi Lütkeは2025年4月に内部メモ（後にXに投稿）でテンプレートを設定し、追加人員を要求する前にAIがタスクを実行できないことを証明するようチームに命じた。このeコマース企業での人事評価にはAI習熟度に関する質問が含まれるようになった。テクノロジーセクター全体で、InformationWeekは2025年に世界で約245,000のポジションが削減されたと推定 — Layoffs.fyiの狭いトラッカーでは米国重視の数字を124,000に近いとした — そしてResume.orgの米国採用マネージャー1,000人調査では、55%が2026年にさらなる削減を予想し、44%がAIを主要推進要因として挙げた。
株価が織り込んでいないもの
すべての陶酔感にもかかわらず、ほつれた糸がある。Bull Theoryのレポートは、Blockが2025年9月の単一企業イベントに約6,800万ドルを費やしたことを指摘した — 各34万ドルで200人の従業員の年間給与にほぼ相当 — 4,000人の労働者に要件に余剰だと告げるわずか5ヶ月前のことだ。Halper Sadeh LLCは潜在的な受託者責任違反の調査を開始し、法的リスクの層を追加した。そしてBlock自身の従業員履歴は規律について疑問を提起する：Live Data Technologiesによると、人員は2019年から2023年の間にほぼ3倍になり、ShopifyやCoinbaseなどの同業他社が既に削減を始めていた後も、同社は雇用を続けていた。ソウルのKospiでの半導体燃料ラリーは、AI投資が具体的な成果に変換されるときに何が起こるかを示している；Blockは再編費用が記憶から薄れる前に同じことを実証する必要がある。
Dorseyはアナリストに他の企業も追随すると予想していると語った。「反応的に強制されるよりも、正直に自分たちの条件でそこに到達したい」と彼は言った。それが先見の明があるか時期尚早かは、どのAIモデルもまだ答えられない質問にかかっている：4,000の退職金パッケージと共にどれほどの組織知識が去り、何が欠けているかに気づくまでにどれくらいの時間がかかるか。
