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Ethereumは重要な2,000ドルのサポートレベルを失い、1,736ドルまで下落しました。この31%の下落は、過去のサイクルでおなじみの弱気相場パターンを反映しています。この売りは、USDC決済でのVisaのEthereum採用や主要取引所からの新しいプロトコルローンチサービスなど、重要なインフラ開発にもかかわらず発生しました。
テクニカル分析は長期調整を示唆
現在のサイクルを2021-2022年と比較するフラクタル分析によると、Ethereumの最近の急落は、決定的な市場底ではなく「最初の最小値」を表している可能性があります。過去のパターンは、ETHが1,500ドル〜1,600ドルゾーンに向けた潜在的なテストを伴いながら、持続的な基盤を確立する前に、1,300ドルと2,000ドルの間で数ヶ月間調整を続ける可能性があることを示しています。
UTXO分布からのオンチェーンデータは、現在の価格より上に大きな供給クラスターを明らかにしており、ETH供給の2.82%が2,822ドル付近に、6.15%が3,119ドル付近に集中し、手強い抵抗レベルを形成しています。現物価格を下回る部分では、1,881ドル（158万ETH）と1,237ドルに注目すべきクラスターが現れ、さらなる下落時の潜在的な需要ゾーンを示唆しています。
デリバティブデータは、現在のレベルと1,455ドルの間で40億〜60億ドルのロングポジション清算リスクを示しており、弱気筋がこれらのレベルを狙う可能性があることを示しています。しかし、3,000ドルまでに120億ドルを超えるショート清算が積み上がっており、下落流動性が吸収されれば潜在的な方向転換を示唆しています。
インフラ進歩は価格動向と対照的
Ethereumの価格が苦戦する一方で、機関投資家の採用は進歩を続けています。Visaは2025年12月にEthereumベースの決済機能を静かに有効化し、USDCステーブルコインを使用した取引を処理し、パブリックブロックチェーンを通じて実際の決済フローをルーティングする最初の主要金融機関の一つとしての地位を確立しました。
Krakenは包括的な「Kraken 360」サービスを開始し、流動性提供、カストディ、コンプライアンス、暗号通貨最大のグローバルオーディエンスへの直接アクセスを含む、エンドツーエンドのプロトコルローンチサポートを提供しています。このプラットフォームは、単一のスタックを通じて全プロセスを調整することで、プロトコルローンチの断片化を解消することを目指しています。
Ethereumの研究者たちもネットワークの技術ロードマップを進歩させており、すべての取引を再実行することからゼロ知識証明の検証への根本的な変革に向けて取り組んでいます。この「静かだが根本的な」変化はEthereumのアーキテクチャ全体を再構築する可能性がありますが、バリデーター要件に関する実装の詳細は開発中です。
主要市場で規制の逆風が強まる
主要取引所がグローバル展開を再評価する中、より広範な暗号通貨環境は規制の不確実性に直面しています。Geminiの最近のイギリス、欧州連合、オーストラリアからの撤退は、規制の複雑さが確立されたプレイヤーにさえ影響を与えていることを浮き彫りにしています。業界専門家は、この動きをイギリスの政策立案者の暗号通貨ハブの野望に対する重大な打撃と説明しています。
イギリスの暗号通貨企業は現在、包括的な規制が数年先にある中で、マネーロンダリング防止登録、金融プロモーション制限、暫定ガイダンスの寄せ集めの下で運営されています。この組み合わせは、Geminiが取り組みに集中しているシンガポールのような、より明確なフレームワークを提供する管轄区域と比較して、展開の課題を生み出しています。
市場見通しと主要レベル
構造的には、実現価格分布データに基づくと、1,237ドルが潜在的なサイクル底として浮上し、1,584ドル付近に中間サポート、1,881ドル付近により強い受け入れがあります。2021年の先例は、Ethereumがレバレッジリセットとスポット需要の再構築の前に、これらのレベル周辺で12ヶ月間の調整を必要とする可能性があることを示唆しています。
現在のテクニカルパターンは、即座の回復よりも長期の横ばい動きを示しており、1,300ドル〜2,000ドルのレンジが短期的に価格動向を含む可能性が高いです。インフラの進歩と機関投資家の採用にもかかわらず、Ethereumの価格発見プロセスは、通常主要な強気相場フェーズに先立つ歴史的な調整パターンに従っているようです。機関の声が弱気サイクルが2026年第3四半期まで続く可能性があることを示唆する中、より広範な暗号通貨市場は完全な降伏モードに入ります。
