Reading time: 1 min
英国の交渉担当者は、最高裁判決がワシントンの関税制度を覆した後、米英経済繁栄協定の条件を維持するため奔走しています。この判決は急速な段階的エスカレーションを引き起こし、英国の輸出品に対する課税が昨年5月の協定締結以来最高水準まで上昇する脅威となっています。
最高裁からSection 122へ：関税混乱の週末
英国の立場の緊急性は、4日間にわたって展開された一連の出来事に起因しています。2月20日、米国最高裁はLearning Resources, Inc. v. Trump事件で6対3の判決を下し、国際緊急経済権限法（IEEPA）は大統領に関税を課す権限を与えないとし、憲法が課税権を議会に付与し、行政府にはないと判示しました。数時間以内に、Trumpは1974年通商法のSection 122を発動する大統領令に署名し、2月24日発効で10%の世界関税を再課しました。翌日までに、彼は税率を法定上限の15%まで引き上げ、この課税は「完全に認められ、法的にも検証済み」と宣言しました。
英国の輸出業者にとって、この計算は不快なものです。2025年5月の経済繁栄協定は、ほとんどの英国製品に10%の基本関税を固定し、自動車については100,000台のクォータで10%（標準税率27.5%を大幅に下回る）という部門別特例と、鉄鋼・アルミニウムの低税率交渉への取り組みを含んでいました。これらは裁判所の判決の影響を受けない別のSection 232権限の下で25%のまま維持されています。新しい15%のSection 122関税は既存の関税に上乗せされるため、ロンドンが明示的な免除を確保しない限り、対象となる英国製品の実効税率は5パーセントポイント上昇する可能性があります。Scott Bessent財務長官は、Section 122、Section 232、Section 301関税を組み合わせることで「実質的に変わらない関税収入」になると示唆しており、広範囲な譲歩への関心は薄いことを示しています。
3,295億ポンドの関係に緊張
これらの交渉を支える二国間関係は実質的なものです。2025年第3四半期までの4四半期における英米の商品・サービス貿易総額は3,295億ポンドに達し、英国の輸出は2,028億ポンド（英国全貿易の約17.5%）でした。サービス業が1,398億ポンドで大部分を占め、商品関税の対象外である金融・ビジネスサービスが主導しています。630億ポンドの商品輸出は、2025年第3四半期まで前年同期比6.5%減少し、国家統計局は4月の関税導入後の医薬品・化学品出荷の減少が一因としています。
EPD自体は従来の意味での自由貿易協定ではありませんでした。これは、部門別譲歩、13,000メートルトンの相互牛肉クォータ（2026年1月から実施）、そして医薬品、デジタル貿易、航空宇宙分野でのさらなる交渉への取り組みからなる非拘束的枠組みです。2025年9月に署名された別の技術・繁栄協定は、非関税障壁に関する交渉の停滞により12月にワシントンによって停止されました。一方、12月1日の医薬品価格協定は、英国原産の特定の医薬品をSection 232と潜在的なSection 301関税から免除しました。
財界リーダーは「強化」を推進、撤退ではなく
英国商工会議所の貿易政策責任者William Bainは、この判決は撤退ではなく関与の強化を促すべきだと主張しています。EPDは、彼が指摘したように、10%の基本税率が主目的ではなく、特例措置—自動車税の軽減、約束された鉄鋼関税の撤廃、医薬品免除—が英国産業に同等の協定のない輸出業者に対する競争優位を与えることが目的でした。欧州議会が2月24日に批准投票を延期した後、EUの貿易協定も宙に浮いている中、ロンドンは自らの立場を強化する狭い機会を見ています。脆弱な回復をたどる英国鉄鋼メーカーにとって、EPDが約束したが未だ撤廃に失敗している25%のSection 232関税に晒されているため、賭けは特に高くなっています。
ポンドは不確実性を反映
GBP/USDは火曜日朝に1.3480で取引され、最高裁判決後のドル売りを受けた月曜日の1.3507近辺の高値から下落しました。この通貨ペアは1.3869のスイング高値からの調整局面にあり、1.3371の200日指数移動平均が最も近い構造的サポートとなっています。ポンドの上値は国内の逆風により制限されています：英国CPIは1月に3.0%に緩和し、イングランド銀行の2月会合では金利据え置きのハト派的な5対4の投票結果となり、市場は早ければ3月の利下げを織り込んでいます。連邦準備制度理事会内の深まる政策の亀裂は、FedとBoEの金利パスの相違がケーブルのボラティリティを今後数週間で増幅させる可能性があるため、さらなる複雑さの層を追加しています。
150日のタイマーと不確実な法的道筋
Section 122関税は150日間に限定され、議会が延長に投票しない限り7月24日に失効します—両院がIEEPA関税を不承認とする法案を可決したことを考えると、これは可能性が低いです。政権は並行する関税制度を構築するため、複数の産業にわたって新しいSection 232国家安全保障調査を開始すると示唆していますが、これらの手続きは通常数ヶ月かかります。その間、英国の交渉担当者はEPDの既存特例措置が法的移行を生き残ることを確認し、長年約束されてきた鉄鋼関税削減の具体的なタイムラインを引き出そうと試みます。1,000億ドルから1,750億ドルと推定される潜在的な還付請求を管理しながら、ワシントンがそのいずれかを実現する帯域幅を持っているかどうかが、英国の貿易政策が直面している中心的な問題です。
