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A primeira-ministra Sanae Takaichi se reuniu com o diretor-executivo da IEA, Fatih Birol, em Tóquio na quarta-feira e pediu à agência que prepare uma liberação coordenada adicional de reservas de petróleo. A primeira liberação, acordada em 11 de março, disponibilizou 400 milhões de barris. Birol afirmou que isso representava apenas 20% do que os países-membros da IEA detêm, acrescentando que estava pronto para agir se necessário. Takaichi respondeu que os países asiáticos enfrentam dificuldades severas. Quarenta e cinco navios japoneses permanecem retidos no Golfo.
O Japão Usou 20% do Estoque de Emergência e Já Pede Mais
A liberação coordenada de 11 de março foi a maior nos 52 anos de história da IEA. O objetivo era compensar a perda de cerca de 20 milhões de barris por dia que normalmente transitam pelo Estreito de Ormuz. Duas semanas depois, o estreito permanece efetivamente fechado. O Irã realizou 21 ataques confirmados a navios mercantes, e o tráfego de petroleiros opera em aproximadamente um quinto dos níveis normais. Os 400 milhões de barris compraram tempo — mas não compraram uma solução.
O pedido de Takaichi é significativo porque desloca a postura da IEA de reativa para preventiva. Ela não solicitou uma liberação imediata; pediu que a agência se preparasse para uma, o que significa que Tóquio está planejando para uma guerra que se estende além de abril. Na semana passada, o Japão começou a liberar 15 dias de reservas de petróleo do setor privado. Na terça-feira, anunciou que passaria a acessar os estoques governamentais. O país também planeja liberar petróleo bruto de reservas conjuntas mantidas em território japonês pela Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Kuwait, sob acordos que garantem às empresas japonesas de petróleo direitos preferenciais de compra durante emergências.
Birol confirmou em Tóquio que a IEA está consultando governos na Ásia e na Europa sobre novas liberações. Ele está na Austrália esta semana, antes de uma reunião do G7. Os 400 milhões de barris liberados até agora representam 20% do total de estoques dos países-membros da IEA, o que deixa aproximadamente 1,6 bilhão de barris em reserva. Mas reservas não são produção — são um colchão que compra semanas, não meses, e cada barril liberado é um barril que não pode ser liberado novamente até ser reposto. Hitoshi Nagasawa, presidente da Japan Shipowners’ Association e líder do NYK Group, uma das maiores empresas de transporte marítimo do mundo, declarou na quarta-feira que 45 navios ligados ao Japão permanecem retidos no Golfo.
Setor Privado da Índia Atinge Mínima em Três Anos Antes do Impacto Total da Guerra
O PMI Composto flash da Índia, elaborado pelo HSBC e compilado pela S&P Global, caiu para 56,5 em março, ante 58,9 em fevereiro. Trata-se da leitura mais baixa desde outubro de 2022 e do primeiro dado concreto mostrando o impacto da guerra na terceira maior economia da Ásia. O PMI industrial recuou para 53,8 — mínima em quatro anos e meio — contra 56,9 em fevereiro. Ambas as leituras permanecem acima do limiar de 50 que separa expansão de contração, mas o ritmo de desaceleração é o mais acentuado desde a fase de recuperação pós-pandemia.
Os detalhes são reveladores. Novas encomendas domésticas avançaram no ritmo mais lento em mais de três anos, pressionadas por disrupções no mercado e custos de energia. Os custos de insumos das empresas privadas subiram no ritmo mais acelerado em quase quatro anos, impulsionados por aumentos de preços em alumínio, produtos químicos, componentes eletrônicos, energia, alimentos, minério de ferro, couro, petróleo, borracha e aço. As empresas absorveram parte do aumento comprimindo margens, mas os preços cobrados ainda subiram no ritmo mais rápido em sete meses. Pranjul Bhandari, economista-chefe para a Índia do HSBC, observou que o choque energético está se desdobrando em tempo real tanto na indústria quanto nos serviços.
O contraponto veio das exportações. As vendas internacionais cresceram em ritmo recorde em março, lideradas pelo setor de serviços. Essa divergência — demanda doméstica enfraquecendo enquanto exportações disparam — sugere que a economia indiana está se dividindo em duas faixas. O setor exportador se beneficia de uma rúpia mais fraca e da realocação da demanda global, enquanto a economia doméstica absorve a inflação. Se a guerra persistir no segundo trimestre, as leituras do PMI provavelmente cairão ainda mais, à medida que o repasse integral dos custos de energia chegar ao consumidor final.
Malásia Convocou uma Reunião Econômica de Emergência. Depois Convocou Outra.
O primeiro-ministro Anwar Ibrahim presidiu uma sessão especial do Conselho de Segurança Nacional na terça-feira para coordenar a resposta da Malásia ao conflito. Na quarta-feira, convocou uma reunião especial do Conselho Nacional de Ação Econômica para deliberar sobre medidas adicionais. Duas reuniões de emergência em dois dias, vindas de um país que importa entre 60% e 95% de seu suprimento de petróleo bruto. O Conselho de Segurança Nacional da Malásia declarou que via a pausa de cinco dias nos ataques como uma oportunidade para negociações sinceras — mas as ações do governo indicam que Kuala Lumpur está se preparando para o fracasso dessa pausa.
Na terça-feira, Anwar conversou por telefone com os líderes do Japão, Bahrein, Emirados Árabes Unidos e Nova Zelândia. A amplitude dessas ligações — abrangendo importadores de energia e produtores do Golfo — indica que a Malásia está trabalhando dos dois lados da cadeia de suprimentos simultaneamente. A bolsa da Tailândia disparou 3,37% na quarta-feira com esperanças de cessar-fogo, mas a realidade subjacente na ASEAN não mudou. As Filipinas operam com semana de quatro dias no governo. A Tailândia mandou órgãos estatais para casa. Bangladesh posicionou tropas em depósitos de combustível. As reuniões de emergência da Malásia são a versão institucional do mesmo impulso: a fase de esperar para ver acabou.
A Escalada Institucional É a Verdadeira História
Três semanas atrás, a resposta da Ásia à guerra era baseada no mercado. Bancos centrais ajustaram expectativas de juros. Treasuries foram reprecificados. Moedas se moveram. Essa fase acabou. O que acontece agora é institucional. Uma primeira-ministra do G7 trouxe a liderança da IEA a Tóquio para preparar uma segunda liberação emergencial. A maior pesquisa do setor privado da Índia mostra a deterioração de demanda mais acentuada em três anos. Um governo do Sudeste Asiático realiza conselhos econômicos de emergência em dias consecutivos. O Banco Asiático de Desenvolvimento anunciou na terça-feira que está mobilizando apoio financeiro para mitigar os choques econômicos da guerra.
O Fórum Boao para a Ásia divulgou nesta semana seu relatório anual de 2026, projetando crescimento regional de 4,5%. Essa projeção foi finalizada antes do início da guerra. A atualização de março da S&P Global cortou previsões de crescimento em toda a região e elevou projeções de inflação para todas as grandes economias asiáticas. No cenário alternativo — em que o estreito permanece fechado até abril e o Brent fica na média de US$ 200 no segundo trimestre — o Japão, e provavelmente diversas outras economias asiáticas, entrariam em recessão.
Birol disse em Tóquio que esperava que uma nova liberação não fosse necessária. A resposta de Takaichi foi pedir que ele se preparasse mesmo assim. Nessa distância entre esperança e preparação é que se encontra o aparato político da Ásia neste momento. Os 400 milhões de barris compraram ao continente cerca de três semanas. Se as próximas três semanas se parecerem com as últimas três, a pergunta não é se uma segunda liberação vai acontecer — é se 1,6 bilhão de barris será suficiente para cobrir uma guerra cujo fim ninguém consegue prever.
