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A UE formalizou a proibição juridicamente vinculante das importações de GNL russo há cinco semanas. Agora, a produção da QatarEnergy está offline, o Estreito de Ormuz está efetivamente fechado, os estoques de gás europeus estão nas mínimas de vários anos — e o continente que se parabenizou pela independência energética corre atrás de moléculas que voluntariamente decidiu parar de comprar.
Não há forma educada de dizer isso. A Europa construiu uma arquitetura energética pós-Rússia que depende quase inteiramente de GNL transportado por via marítima através de dois corredores: a rota atlântica, vinda dos Estados Unidos, e a rota do Golfo Pérsico, vinda do Qatar. Um desses corredores acaba de colapsar. O outro nunca foi projetado para carregar a carga total sozinho. E a rede de segurança que o gás russo por gasoduto um dia forneceu — por mais politicamente tóxica que fosse — já não existe, porque Bruxelas a eliminou por lei em 26 de janeiro, cinco semanas antes de drones iranianos atingirem Ras Laffan.
Os Números por Trás do Aperto
Comecemos pelos estoques. Segundo a Bruegel, think tank econômico sediado em Bruxelas, os inventários de gás da União Europeia estavam em apenas 46 bilhões de metros cúbicos no final de fevereiro de 2026 — contra 60 bcm no mesmo período de 2025 e 77 bcm em 2024. As instalações da Alemanha estavam 20,5% cheias no sábado. As da França, em 21%, segundo dados da Gas Infrastructure Europe citados pela Euronews. Não são margens confortáveis diante de uma crise de abastecimento. São alguns dos menores níveis pré-primavera em anos.
Agora acrescente a disrupção. A QatarEnergy paralisou toda a produção de GNL na segunda-feira após ataques de drones iranianos contra instalações na Ras Laffan Industrial City e na Mesaieed Industrial City. Essa única decisão retirou cerca de 20% da capacidade global de exportação de GNL do mercado, segundo análise do OilPrice.com. O benchmark holandês TTF, principal referência de preço de gás da Europa, disparou até 54% no intraday, chegando brevemente a 47 euros por megawatt-hora, segundo a Bloomberg. No Reino Unido, os preços do gás para entrega no dia seguinte saltaram cerca de 40%, para 110 pence por therm, conforme o Guardian. O Brent ultrapassou US$ 82 por barril, alta de 13%, o maior patamar desde janeiro de 2025.
O Estreito de Ormuz, por onde os navios de GNL do Qatar precisam passar, está efetivamente fechado. Um comandante da Guarda Revolucionária iraniana afirmou na segunda-feira que qualquer embarcação que tentasse a travessia seria incendiada. Segundo estimativas de rastreamento de navios da Reuters citadas pela Al Jazeera, pelo menos 150 petroleiros lançaram âncora em águas abertas do Golfo. Cinco já foram danificados. Seguradoras marítimas como Gard, Skuld e NorthStandard anunciaram o cancelamento da cobertura de risco de guerra a partir de 5 de março. A Hapag-Lloyd suspendeu todos os trânsitos pelo estreito. A CMA CGM orientou os navios no Golfo a permanecerem abrigados. Trata-se, como definiu um especialista em risco de guerra marítimo, de um fechamento de fato.
O Calendário de Sanções Não Poderia Ter Caído em Pior Momento
Eis o que torna a situação da Europa estruturalmente diferente de 2022, quando a última crise energética estourou. Quatro anos atrás, o problema era que a Rússia usava o gás de gasoduto como arma. A Europa se mobilizou, construiu terminais flutuantes de GNL, assinou contratos emergenciais de fornecimento com os Estados Unidos e o Qatar e sobreviveu. A experiência deveria ter tornado o continente resiliente. Em vez disso, criou uma nova dependência igualmente concentrada.
O regulamento REPowerEU, publicado no Jornal Oficial em 2 de fevereiro de 2026, proíbe contratos de curto prazo de GNL russo a partir de 25 de abril e contratos de longo prazo a partir de 1º de janeiro de 2027, com o gás por gasoduto sendo eliminado até setembro de 2027. O gás russo ainda representava cerca de 13% das importações da UE em 2025, num valor superior a 15 bilhões de euros anuais, segundo avaliação do próprio Conselho Europeu. Não é um volume trivial para se perder ao mesmo tempo em que a produção do Qatar desaparece e o Estreito de Ormuz está sob bloqueio efetivo.
O timing é brutal. Os Estados-membros da UE precisavam apresentar planos nacionais de diversificação até 1º de março — literalmente dois dias antes da crise de Ormuz eclodir. Esses planos presumiam um mercado global de GNL funcional, com oferta crescente tanto dos Estados Unidos quanto do Qatar. Não modelaram um cenário em que 70% da capacidade ociosa da OPEC está atrás exatamente do gargalo que acaba de fechar. E certamente não modelaram isso acontecendo apenas quatro semanas depois da entrada em vigor do regulamento de eliminação do gás russo.
A Armadilha É Autoinfligida
Ninguém sério argumenta que livrar a Europa do gás russo estava errado em princípio. Moscou de fato transformou o gás em arma. A Gazprom deliberadamente deixou de preencher os estoques da UE antes da invasão de 2022, fazendo os preços dispararem oito vezes. A lógica política de cortar a receita do Kremlin era sólida. O que não era sólido era a premissa de que os mercados globais de GNL permaneceriam permanentemente estáveis e abundantes enquanto a Europa eliminava suas opções de contingência uma a uma.
No primeiro semestre de 2025, os países da UE obtiveram 57% de suas importações de GNL dos Estados Unidos, segundo o European LNG Tracker da IEEFA. Qatar, Argélia e outros fornecedores completaram o restante. A Rússia, apesar de tudo, permaneceu como o quarto maior fornecedor de gás natural da UE, exportando quase 38 bcm em 2025, conforme cálculos da Bruegel. Banir esse fornecimento e ao mesmo tempo depender de cargas do Qatar que transitam por um estreito de 34 quilômetros de largura na fronteira com o Irã sempre foi uma aposta. Simplesmente não parecia uma até sábado.
A IntelliNews foi direta em análise publicada na segunda-feira: se a suspensão do gás do Qatar continuar, a Europa pode achar impossível implementar a proibição planejada das importações de gás russo. O cronograma acordado proíbe contratos de GNL de curto prazo a partir de 25 de abril — daqui a 53 dias. A projeção é que os estoques do continente encerrem a temporada de aquecimento abaixo de 20%, um dos piores resultados em quinze anos. Reabastecer até a meta de 90% antes do próximo inverno já seria estruturalmente apertado. Agora pode ser aritmeticamente impossível sem recuar na questão do gás russo, superar as ofertas da China e da Índia por cada carga spot de GNL disponível no planeta, ou ambos.
O Que a Europa Enfrenta Agora
O grupo de coordenação de gás da UE deve se reunir na quarta-feira para avaliar a situação. Maksim Sonin, especialista em energia de Stanford, disse à Al Jazeera que não espera uma repetição da crise de 2022. Mas também observou que novos ataques à infraestrutura escalariam a pressão do mercado rapidamente. Andreas Schroeder, chefe de análise de gás na ICIS, foi menos otimista. Segundo ele, o contrato front-month do TTF holandês ultrapassar 90 euros por megawatt-hora é realista caso as exportações diretas de GNL do Qatar para a Europa sejam eliminadas. Para efeito de comparação, o TTF teve média de 47 euros em 2021, o ano anterior ao pico de 311 euros durante o auge da crise com a Rússia.
A Capital Economics estima que preços sustentados do petróleo em US$ 100 por barril adicionariam 0,6 a 0,7 ponto percentual à inflação global. Some a isso a crescente dominância do Qatar no fornecimento global de GNL, o setor de seguros retirando cobertura de risco de guerra do Golfo e compradores asiáticos pouco sensíveis a preço competindo agressivamente por cada carga disponível, e a Europa está diante de um aperto de custos que seu próprio calendário regulatório agravou.
A avaliação da Bruegel vai direto ao ponto estrutural: a exposição da Europa a choques geopolíticos continua enraizada em sua dependência contínua de combustíveis fósseis importados, negociados em mercados globais voláteis, mesmo tendo trocado a dependência da Rússia por outros fornecedores. O continente não conquistou independência energética. Conquistou um rebranding energético. As moléculas continuam vindo de longe. Continuam passando por gargalos estratégicos. A única diferença é que o gargalo se deslocou dos gasodutos de Yamal para o Estreito de Ormuz, e a alavancagem política passou de Moscou para Teerã.
Essa é a verdade inconveniente com a qual os formuladores de política europeus terão que lidar esta semana. As sanções contra a Rússia foram uma escolha geopolítica. A dependência do GNL do Golfo foi sua consequência não intencional. E o Estreito de Ormuz acaba de transformar essa consequência em crise.
