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La plus ancienne banque du Royaume a fait croître ses prêts de 15% et ses dépôts de 21% en 2025 tout en lançant la première hypothèque verte d’Arabie Saoudite — mais avec des ratios prêts-dépôts dans tout le secteur désormais supérieurs à 100%, le modèle de croissance fait face à un test de financement.
20 février 2026
Un siècle de banque, une année de records
Saudi Awwal Bank a déclaré un bénéfice net après zakat et impôt sur le revenu de 8,45 milliards SR pour 2025, une hausse de 5% par rapport à l’année précédente et un nouveau record pour l’institution qui remonte ses origines au bureau de Jeddah de la Netherlands Trading Society en 1926. Le total des revenus d’exploitation a augmenté de 5% à 14,7 milliards SR, les prêts nets ont bondi de 15% à 299 milliards SR et les dépôts clients ont grimpé de 21% à 323 milliards SR. Le total des capitaux propres s’est élargi de 14% à 79 milliards SR, avec un rendement des capitaux tangibles de 14,5%. La présidente Lubna Olayan a noté que les revenus ont augmenté malgré la baisse des taux de référence — une performance qu’elle a attribuée à l’exécution disciplinée de la stratégie de transformation de SAB.
SAB appartient à 31% au HSBC Group, une relation qui donne au prêteur basé à Riyad l’accès au réseau d’entreprises mondial de HSBC et une part disproportionnée des flux multinationaux entrant dans le Royaume. La banque se classe au quatrième rang en Arabie Saoudite par les prêts et dépôts, derrière Saudi National Bank, Al Rajhi Bank et Riyad Bank, et exploite plus de 100 succursales avec plus de 5 400 employés. Le PDG Tony Cripps, qui supervise le côté opérationnel, a positionné SAB comme un pont entre le capital international et le programme de transformation domestique de l’Arabie Saoudite. La croissance des prêts est restée équilibrée entre les segments d’entreprise et de détail, le détail s’étendant légèrement plus rapidement, soutenu par la force continue du portefeuille hypothécaire où SAB détient la troisième plus grande part des originations REDF sous la campagne d’accession à la propriété de Vision 2030.
Obligations vertes et un secteur sous pression
La poussée de durabilité de SAB était sans doute la caractéristique la plus distinctive de ses résultats 2025. La banque a fait croître son portefeuille de financement durable à 45 milliards SR, dépassant son objectif interne, a émis deux obligations labellisées vertes totalisant 1,9 milliard $, et a lancé le premier produit hypothécaire vert d’Arabie Saoudite. MSCI a rehaussé la notation ESG de SAB à ‘A’, et la banque est devenue la première au Moyen-Orient et en Afrique à obtenir la certification ISO 20400 pour l’approvisionnement durable. L’émission d’obligations vertes s’inscrit dans une tendance plus large du CCG : Fitch a estimé que les banques régionales émettraient plus de 30 milliards $ de dette libellée en dollars en 2025, après un record de 42 milliards $ en 2024, motivé par les obligations arrivant à échéance, la baisse des taux américains et la demande de crédit soutenue liée à Vision 2030.
Cette demande de crédit est précisément là où se trouve le point de stress. Les prêts bancaires saoudiens ont constamment dépassé la croissance des dépôts, poussant le ratio moyen prêts-dépôts du secteur au-dessus de 100% — un seuil qui signale une concurrence croissante pour le financement. Les propres chiffres de SAB reflètent cette dynamique : les prêts ont crû de 15% mais les dépôts ont crû de 21%, allégeant temporairement son ratio individuel, pourtant le secteur dans son ensemble fait face à une liquidité plus serrée mise en évidence par des écarts interbancaires élevés. Les actifs bancaires à travers le Royaume ont dépassé 4,9 trillions SAR en septembre 2025, croissant de 13% annuellement et surpassant de loin l’objectif original du Programme de Développement du Secteur Financier de 3,5 trillions SAR. Les prêts non performants à travers le secteur restent en dessous de 1,2%, et l’adéquation des capitaux se situe à un confortable 19,6%, mais le rythme pur de l’expansion du crédit — le financement des entreprises a crû de 19% en 2025, avec l’immobilier représentant environ un cinquième de tous les prêts aux entreprises — a incité le IMF à signaler des risques macrofinanciers potentiels si la croissance continue sans contrôle.
Vision 2030 comme vent arrière bancaire
Les résultats de SAB s’inscrivent dans un boom bancaire saoudien plus large. Les dix premières banques cotées du Royaume ont affiché des bénéfices agrégés de 79,6 milliards SR en 2024, en hausse de 13,8%, avec Saudi National Bank et Al Rajhi représentant ensemble plus de la moitié. Pour 2025, S&P Global a projeté une croissance des prêts du secteur d’environ 10%, alimentée par des prêts d’entreprise finançant des méga-projets et des investissements d’infrastructure de NEOM à la Coupe du Monde FIFA 2034. La pénétration du secteur financier reste en retard par rapport aux standards mondiaux, laissant une marge structurelle de croissance soutenue par une population jeune, des revenus croissants et les ambitions réglementaires du Programme de Développement du Secteur Financier.
Alors que SAB se prépare à marquer son centenaire cette année, Olayan a encadré le moment comme une plateforme plutôt qu’un jalon, pointant vers le modèle diversifié de la banque, sa position capitalistique solide et son partenariat HSBC comme des avantages pour maintenir la croissance. Le test opérationnel en 2026 sera de savoir si SAB peut maintenir son expansion de prêts sans comprimer davantage les marges alors que les taux de référence continuent de chuter — un défi partagé par chaque prêteur saoudien naviguant la tension entre l’appétit en capital de Vision 2030 et les réalités d’un environnement de taux mondial en évolution.
