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Samsung Electronics a repris la tête du marché mondial de la DRAM au Q4 avec 19,3 milliards de dollars de ventes trimestrielles — sa première place en trois trimestres — mais cette victoire arrive au moment où le marché de la mémoire lui-même s’effondre, la demande liée à l’IA provoquant la pire pénurie depuis des décennies et les prix doublant en un seul trimestre.
Le retour de la couronne
Les données de TrendForce publiées cette semaine montrent que Samsung a capturé 36% de parts du marché mondial de la DRAM sur la période octobre-décembre, avec un chiffre d’affaires bondissant de 43% en séquentiel. L’entreprise a dépassé SK Hynix, qui a affiché une hausse de revenus de 25,2% à 17,2 milliards de dollars mais a vu sa part glisser à 32,1%. Micron Technology s’est maintenu troisième avec 12 milliards de dollars de ventes et 22,4% de parts. Samsung avait perdu le leadership de la DRAM au Q1 2025 — son premier abandon de la première place en 33 ans — après avoir pris du retard dans la qualification de ses puces mémoire à large bande passante pour les accélérateurs IA de Nvidia. Au Q3, Samsung avait réduit l’écart à 0,6 point de pourcentage. Au Q4, la combinaison d’expéditions réussies de HBM3E vers Nvidia et d’une flambée des prix de la DRAM traditionnelle a définitivement replacé Samsung au sommet.
Le catalyseur n’était pas seulement technologique. Samsung exploite la plus grande capacité de production de DRAM parmi les trois grands — environ 650 000 plaquettes par mois, contre 450 000 pour SK Hynix et 300 000 pour Micron. Quand les prix de la DRAM traditionnelle ont bondi de 45-50% en séquentiel au Q4, Samsung en a bénéficié de manière disproportionnée car les produits traditionnels représentent encore une part plus importante de son mix de revenus. Les marges brutes sur la mémoire chez Samsung et SK Hynix ont dépassé celles de TSMC pour la première fois depuis 2018.
La pénurie derrière les profits
Les chiffres vedettes ressemblent à une célébration. La dynamique sous-jacente du marché ressemble à une crise. Chaque grand fabricant de DRAM a basculé sa production vers la mémoire à large bande passante et la DDR5 haute capacité pour les serveurs IA, et cette réallocation a créé un déficit structurel en mémoire conventionnelle. IDC a averti en février que ce n’est “pas seulement cyclique” mais représente “une réallocation potentiellement permanente et stratégique de la capacité mondiale de plaquettes de silicium”.
Les centres de données consommeront environ 70% de toutes les puces mémoire produites en 2026, selon TrendForce. Les trois grands ont alloué 18-28% de la production totale de DRAM à la HBM — et chaque bit de HBM produit coûte trois bits de DRAM conventionnelle, car le processus d’empilement est si intensif en capacité. La demande croît d’environ 35% en annuel tandis que l’offre s’étend d’environ 23%. L’écart se creuse.
Des prix jamais vus auparavant
La dernière révision de TrendForce, publiée début février, a relevé ses prévisions de prix de la DRAM conventionnelle pour le Q1 2026 d’une hausse de 55-60% en séquentiel à 90-95%. La DRAM pour PC devrait spécifiquement augmenter de plus de 100% en un seul trimestre — un record. La mémoire qui représentait typiquement 15-18% de la nomenclature d’un PC pourrait maintenant représenter 35-40%, selon Compal, l’un des plus grands fabricants sous contrat au monde. IDC s’attend à ce que les prix moyens des PC bondissent jusqu’à 8%, et le marché global des PC pourrait se contracter de 9% si les conditions ne s’améliorent pas.
La pression s’étend bien au-delà des PC. Counterpoint Research avertit que les coûts de la mémoire serveur DDR5 pourraient exploser de 100%. IDC s’attend à ce que les fabricants de smartphones figent la RAM à 12 Go plutôt que de passer à 16 Go. Samsung elle-même a mis en garde contre “une demande smartphone faible due aux impacts sur l’offre et les prix de la mémoire” au Q1. Samsung a aussi augmenté ses propres prix de puces mémoire jusqu’à 60%, selon Reuters. Dell prévoit des hausses de prix PC à deux chiffres. Valve a confirmé que le Steam Deck était en rupture de stock à cause des pénuries de mémoire. Les détaillants japonais ont suspendu les commandes de PC de bureau. Framework a modifié sa politique de retour pour empêcher les clients d’acheter des ordinateurs portables, d’en retirer la RAM et de retourner le châssis.
La sortie qui a empiré les choses
La décision de Micron de supprimer sa marque grand public Crucial — avec des expéditions se terminant en février 2026 — a retiré l’un des derniers canaux directs face aux consommateurs d’un grand producteur de DRAM. L’entreprise s’est entièrement recentrée sur la HBM et les clients d’entreprise. SK Hynix a déclaré que toute sa capacité de production 2026 était déjà vendue. Le directeur commercial de Micron a admis que l’entreprise pouvait satisfaire au mieux deux tiers de la demande à moyen terme pour certains clients. Les nouvelles usines en construction dans l’Idaho ne produiront pas avant 2027-2028. Avril Wu de TrendForce a dit que les nouvelles capacités “ne feront pas de différence notable dans l’offre mondiale avant 2028”. Les trois producteurs contrôlent environ 90% de l’offre mondiale de DRAM. Quand les trois pivotent simultanément vers le même produit à forte marge, le reste du marché n’est pas rationné — il meurt de faim.
Ce qui casse en premier
Pour les investisseurs, la couronne DRAM de Samsung est un spectacle secondaire. La vraie histoire est de savoir si le supercycle de la mémoire va casser quelque chose avant l’arrivée de nouvelles capacités. SK Hynix a prédit que la pénurie durera jusqu’à fin 2027. Le PDG de Nvidia Jensen Huang a reconnu que les coûts élevés de la mémoire pourraient ralentir l’adoption des GPU au-delà de 2026. L’action Cisco a connu sa pire journée depuis 2022 après avoir signalé la pression des prix de la mémoire. Morgan Stanley a dégradé ses notations sur Dell, HP et HPE.
L’ironie est précise : Samsung, SK Hynix et Micron n’ont jamais été aussi rentables, et les appareils dans lesquels vont leurs produits n’ont jamais été aussi difficiles à acheter. Chaque plaquette convertie en mémoire IA est une plaquette retirée d’un ordinateur portable, d’un téléphone, d’une voiture ou d’un routeur. Le marché se corrigera — il le fait toujours — mais TrendForce, IDC et TechInsights sont tous d’accord : pas avant 2028. D’ici là, la couronne DRAM vient avec une étiquette de prix que le reste du monde paie.
Sources : Korea Times, TrendForce, CNBC, IDC, EE Times
