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Jack Dorsey a réduit les effectifs de Block de plus de 10 000 à moins de 6 000 employés, désignant l’IA comme catalyseur. Les actions ont bondi de 23% du jour au lendemain. La question que personne n’a posée lors de la conférence sur les résultats : que se passe-t-il quand les clients s’en aperçoivent ?
Il y a quelque chose de presque pervers dans cette arithmétique. Block a annoncé son trimestre le plus solide depuis des années le 26 février — bénéfice brut en hausse de 24% en glissement annuel à 2,87 milliards de dollars, 59 millions d’utilisateurs actifs mensuels sur Cash App, bénéfice brut annuel de 10,36 milliards de dollars — puis, dans la même lettre aux actionnaires, a annoncé à environ 4 000 personnes que leurs services n’étaient plus nécessaires. Non pas parce que l’entreprise était en difficulté. Précisément parce qu’elle ne l’était pas.
Dorsey a présenté cette décision dans un langage emprunté davantage à un manifeste qu’à un rapport trimestriel. “Les outils d’intelligence ont changé ce que signifie construire et diriger une entreprise”, a-t-il écrit. “Je ne pense pas que nous soyons en avance sur cette réalisation. Je pense que la plupart des entreprises sont en retard.” La restructuration réduira Block (NYSE: XYZ) de plus de 10 000 employés à un peu moins de 6 000 et coûtera entre 450 et 500 millions de dollars en indemnités de départ et charges connexes, la majorité étant concentrée au T1, selon le dépôt SEC de l’entreprise. Le personnel concerné recevra vingt semaines de salaire plus une semaine supplémentaire pour chaque année de service, des actions acquises jusqu’en mai, six mois de couverture santé et un paiement de transition de 5 000 dollars.
Les chiffres qui ont fait applaudir les investisseurs
La réaction de Wall Street a été rapide et sans ambiguïté. Les actions XYZ, qui avaient clôturé à 54,53 dollars le 26 février, ont bondi d’environ 23% dans les échanges après la fermeture du marché à 67,15 dollars, selon CNBC. L’après-midi suivant, l’action s’échangeait autour de 62-65 dollars, toujours bien en dessous de son sommet sur 52 semaines de 82,50 dollars mais constituant un renversement décisif pour un titre qui avait perdu 40% de sa valeur depuis le début de 2025. BTIG a réitéré une recommandation d’achat avec un objectif de 90 dollars le 27 février.
Les résultats eux-mêmes étaient solides, quoique sans relief avant l’annonce de la restructuration. Le BPA ajusté s’est établi à 0,65 dollar sur un chiffre d’affaires de 6,25 milliards de dollars, correspondant au consensus LSEG sur les bénéfices et dépassant légèrement sur le chiffre d’affaires, selon CNBC. Le bénéfice brut de Cash App a bondi de 33% à 1,83 milliard de dollars au T4 seulement. Pour 2026, Block a donné des prévisions de 12,2 milliards de dollars de bénéfice brut et un BPA ajusté de 3,66 dollars — confortablement au-dessus des 3,22 dollars que les analystes avaient prévus. Les prévisions de bénéfice d’exploitation du premier trimestre de 600 millions de dollars ont également dépassé l’estimation de Wall Street de 574 millions de dollars. Les analystes de KBW ont noté que “davantage de hausse de rentabilité liée à la réduction des effectifs est attendue au deuxième trimestre et dans la seconde moitié de l’année”, selon American Banker.
La thèse de l’IA — et son jumeau d’avertissement
L’outil d’IA interne de Block, appelé Goose, est au centre du pari de Dorsey. Chaque employé restant doit désormais utiliser l’IA générative quotidiennement, avec un suivi de l’utilisation intégré aux évaluations de performance, selon les reportages de Metaintro. Dorsey lui-même traite les e-mails hebdomadaires de réalisations des employés par des résumés IA. Le modèle est direct : l’IA gère plus, les humains gèrent moins, et tout ce qui tombe entre les deux sera automatisé ensuite.
Il vaut la peine de mesurer cette confiance à l’aune de l’expérience de Klarna, qui a mené une expérience presque identique deux ans plus tôt. La firme suédoise de “achetez maintenant, payez plus tard” est passée de 5 527 employés en 2022 à environ 2 900 fin 2025, remplaçant le personnel partant par des chatbots alimentés par OpenAI plutôt que par de nouvelles embauches. Le PDG Sebastian Siemiatkowski a d’abord célébré les économies — le chiffre d’affaires par employé a plus que quadruplé d’environ 300 000 à 1,3 million de dollars entre 2022 et 2025, selon les dépôts de l’entreprise, et la firme est revenue à la rentabilité avant son introduction en bourse aux États-Unis. Mais début 2025, comme l’ont rapporté CNBC et Bloomberg, des évaluations internes ont révélé que la qualité du service client s’était détériorée. Siemiatkowski a publiquement concédé que l’entreprise était “allée trop loin”, et en février 2026 Klarna avait pivoté vers un modèle hybride, réembauchant des agents humains pour les cas complexes tandis que l’IA gérait les demandes de routine. Les notes Glassdoor, selon l’analyse de FXC Intelligence, avaient glissé de 3,8 à 3,0 pendant la période axée sur l’IA.
Block pourrait éviter ce piège — l’infrastructure de paiement est différente du support consommateur — mais le parallèle est difficile à ignorer. Bloomberg a noté que certains analystes ont questionné si les entreprises citant l’IA comme catalyseur de réductions sont véritablement transformées par la technologie ou l’utilisent simplement comme couverture pratique pour des réductions de coûts qu’elles auraient poursuivies de toute façon.
Un quart de million d’emplois et ça continue
L’annonce de Block n’est pas arrivée en isolation. Janvier 2026 a produit le nombre de licenciements le plus élevé pour ouvrir une année depuis 2009, selon la firme de reclassement Challenger, Gray & Christmas. Amazon a confirmé environ 16 000 suppressions d’emplois corporate en janvier seulement, a rapporté Reuters, portant ses réductions cumulées depuis fin 2025 près de 30 000. Meta a supprimé 1 500 postes de sa division Reality Labs alors qu’elle réorientait ses investissements de la réalité virtuelle vers les dispositifs portables et la recherche en IA. eBay a annoncé 800 suppressions — sa troisième réduction d’effectifs en trois ans, selon TechCrunch. Pinterest a divulgué des plans pour éliminer 15% de son personnel pour financer le travail produit lié à l’IA, et Autodesk a réduit de sept pour cent, environ 1 000 rôles, pour accélérer ses initiatives de cloud et d’intelligence artificielle qui remodèlent des secteurs entiers de la découverte de médicaments aux logiciels de conception. ASML a supprimé 1 700 rôles aux Pays-Bas et aux États-Unis.
Le modèle est maintenant suffisamment familier pour avoir son propre vocabulaire. Le PDG de Shopify Tobi Lütke a établi le modèle en avril 2025 avec un mémo interne, publié plus tard sur X, ordonnant aux équipes de prouver que l’IA ne pouvait pas accomplir une tâche avant de demander des effectifs supplémentaires. Les évaluations de performance chez la firme d’e-commerce incluent désormais des questions sur la maîtrise de l’IA. À travers le secteur technologique, InformationWeek a estimé que près de 245 000 postes ont été éliminés globalement en 2025 — le traqueur plus étroit de Layoffs.fyi a établi le chiffre pondéré américain plus proche de 124 000 — et une enquête de Resume.org auprès de 1 000 responsables de recrutement américains a trouvé que 55% s’attendaient à de nouvelles réductions en 2026, avec 44% nommant l’IA comme moteur principal.
Ce que le cours de l’action n’intègre pas
Malgré toute l’euphorie, il y a des fils qui traînent. Un rapport de Bull Theory a signalé que Block a dépensé environ 68 millions de dollars pour un seul événement corporate en septembre 2025 — environ la masse salariale annuelle de 200 employés à 340 000 dollars chacun — juste cinq mois avant de dire à 4 000 travailleurs qu’ils étaient en surnombre. Halper Sadeh LLC a ouvert une enquête sur de potentielles violations fiduciaires, ajoutant une couche de risque juridique. Et l’historique des effectifs de Block soulève des questions sur la discipline : les effectifs ont presque triplé entre 2019 et 2023, selon Live Data Technologies, avec l’entreprise continuant à embaucher bien après que des pairs comme Shopify et Coinbase avaient déjà commencé à réduire. Le rallye alimenté par les semi-conducteurs sur le Kospi de Séoul montre ce qui se passe quand l’investissement en IA se traduit par une production tangible ; Block devra démontrer la même chose avant que la charge de restructuration ne s’estompe de la mémoire.
Dorsey a dit aux analystes qu’il s’attend à ce que d’autres entreprises suivent le mouvement. “Je préfère y arriver honnêtement et selon nos propres termes plutôt que d’y être forcé de manière réactive”, a-t-il dit. Que cela s’avère prescient ou prématuré dépend d’une question qu’aucun modèle d’IA ne peut encore répondre : combien de connaissances institutionnelles sortent par la porte avec ces 4 000 indemnités de départ, et combien de temps faut-il pour remarquer ce qui manque.
