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Premier Group Recruitment est entrée en administration judiciaire avec 2,9 millions de livres sterling de dettes. Trois jours plus tard, son ancien actionnaire majoritaire a acquis les actifs par l’intermédiaire d’une nouvelle société — relançant le débat sur le ‘phénix’ dans le droit des sociétés britannique.
Premier Group Recruitment, une entreprise de recrutement britannique spécialisée dans les secteurs technologique, créatif et commercial, est entrée en administration judiciaire le 2 septembre 2025 avec un total de dettes de 2,9 millions de livres sterling. Le plus gros créancier unique était HM Revenue and Customs, qui était créancier de 647 000 livres sterling et avait déjà lancé des procédures d’exécution avant l’effondrement.
Trois jours plus tard, les actifs de l’entreprise ont été acquis par PGGBR Ltd — une entité nouvellement créée fondée par Andrew Woosnam, actionnaire à 99% de Premier. Le paiement initial en espèces était de 10 000 livres sterling, avec des versements mensuels de 25 000 livres sterling jusqu’en septembre 2027, portant le total nominal à 610 000 livres sterling. Fait crucial, ces paiements futurs sont censés provenir des propres revenus de la nouvelle entreprise, ce qui signifie que l’entreprise finance effectivement sa propre acquisition à partir des flux de trésorerie post-vente.
Une Offre Plus Élevée a été Rejetée
Selon le rapport des administrateurs de KRE Corporate Recovery, un second soumissionnaire non identifié a offert 321 000 livres sterling d’avance plus des paiements de redevances estimés à 110 000 livres sterling. Cette offre a été refusée au profit de l’accord de Woosnam. Le raisonnement n’a pas été détaillé publiquement.
L’historique financier ajoute un contexte supplémentaire. Les rapports annuels de Premier pour 2022 et 2023 montrent 1,95 million de livres sterling en dividendes combinés versés aux actionnaires. Woosnam détenait également un prêt de directeur de 1,2 million de livres sterling de Premier, qui a augmenté de 265 000 livres sterling après l’exercice financier 2024 — une période au cours de laquelle les propres documents de l’entreprise reconnaissaient un “doute substantiel sur [sa] capacité à respecter ses obligations.” Dans le contexte des pressions économiques plus larges auxquelles fait face le Royaume-Uni, chaque livre sterling que HMRC ne peut pas récupérer des entreprises insolvables doit être compensée ailleurs dans le système.
Phénix : Un Problème de 836 Millions de Livres Sterling
La transaction est un exemple classique de ‘phénix’ — la pratique des directeurs qui établissent une nouvelle entité pour acquérir les actifs d’une entreprise défaillante, en se débarrassant des passifs dans le processus. Cette pratique n’est pas intrinsèquement illégale. Mais selon le rapport annuel 2023-24 de HMRC, les pertes fiscales dues au phénix ont atteint 836 millions de livres sterling en 2022-23 seulement — 45% au-dessus des estimations antérieures — représentant environ un cinquième de toutes les dettes fiscales non recouvrées. Un rapport séparé du National Audit Office a trouvé des pertes totales d’évasion fiscale de 5,5 milliards de livres sterling cette année-là, dont 81% liées aux petites entreprises.
L’application de la loi reste étonnamment limitée. Sur une période de cinq ans, l’Insolvency Service n’a disqualifié que sept directeurs spécifiquement pour phénix. Les poursuites pénales pour évasion fiscale ont diminué de moitié entre 2018-19 et 2023-24. La chancelière Rachel Reeves a promis une action conjointe de HMRC, Companies House et l’Insolvency Service, et l’Economic Crime and Corporate Transparency Act 2023 a donné à Companies House de nouveaux pouvoirs pour vérifier l’identité des directeurs. Pourtant, les critiques, y compris le chef du National Audit Office, soutiennent que la réponse reste inadéquate compte tenu de l’ampleur du problème.
Ce qui a rendu le cas de Premier particulièrement visible, c’est l’après-coup. Des semaines après s’être débarrassée de 2,9 millions de livres sterling de dettes, l’entreprise reconstituée a publié sur LinkedIn pour promouvoir un voyage tous frais payés à Las Vegas pour le personnel qui atteignait ses objectifs 2026. Bien que les incitations à la performance soient standard dans l’industrie mondiale compétitive du recrutement, l’optique de récompenses de luxe émergeant d’une insolvabilité récente a attiré un examen public immédiat.
Aucune allégation d’illégalité n’a été faite. L’acquisition de Woosnam fonctionne dans le cadre juridique actuel — et c’est précisément le point. Tant que le phénix reste aussi simple, la question n’est pas de savoir si les cas individuels sont légaux, mais si le cadre lui-même est adapté à son objectif.
