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दक्षिण कोरिया की सबसे बड़ी स्टील निर्माता कंपनी 31 मार्च तक 1.69 मिलियन शेयर रिटायर करेगी, जो बकाया स्टॉक के 6% को रद्द करने के कार्यक्रम को पूरा करेगा। 2025 में समेकित शुद्ध लाभ 47% गिरा, हालांकि मुख्य गिरावट का कारण अकेले अमेरिकी व्यापारिक बाधाओं से कहीं ज्यादा बैटरी सामग्री और पुनर्गठन नुकसान है।
रद्दीकरण
POSCO Holdings के बोर्ड ने 19 फरवरी को 1,691,425 सामान्य ट्रेजरी शेयरों के रद्दीकरण को मंजूरी दी, जिनका मूल्य पिछले दिन के समापन मूल्य KRW 248,500 के आधार पर लगभग KRW 635.1 बिलियन ($439 मिलियन) है। 31 मार्च को निर्धारित यह रिटायरमेंट जुलाई 2024 में घोषित तीन वर्षीय कार्यक्रम के अंतिम चरण को चिह्नित करता है, जो 2026 अंत तक बकाया शेयरों के 6% को रद्द करने के लिए है, प्रत्येक वर्ष 2% रिटायर करने के साथ। यह रद्दीकरण मौजूदा वितरणीय मुनाफे के तहत किया जा रहा है और यह घोषित पूंजी को कम नहीं करता। अलग से, कंपनी ने 2025 के लिए प्रति शेयर KRW 10,000 के वार्षिक लाभांश की पुष्टि की — तिमाही में KRW 2,500 का भुगतान — जिसे 24 मार्च को सियोल में 58वीं वार्षिक आम बैठक में अनुमोदित किया जाना है।
गिरावट के पीछे के आंकड़े
POSCO Holdings ने 2025 का समेकित राजस्व KRW 69.1 ट्रिलियन रिपोर्ट किया, जो 2024 के KRW 72.7 ट्रिलियन से कम है, परिचालन लाभ 16% गिरकर KRW 1.83 ट्रिलियन हुआ और शुद्ध लाभ 47% गिरकर KRW 948 बिलियन से KRW 504 बिलियन हो गया। हालांकि, मुख्य लाभ गिरावट अकेले टैरिफ कथा से कहीं अधिक जटिल कहानी बताती है। 2024 के परिणाम में पहले से ही परिसंपत्ति हानि और कम-उत्पादकता व्यवसायों के पूर्व-निवारक पुनर्गठन से KRW 1.3 ट्रिलियन की गैर-नकद हानि शामिल थी। 2025 में, बैटरी सामग्री सेगमेंट — POSCO Future M के कैथोड और एनोड परिचालन पर केंद्रित — गिरती लिथियम कीमतों और प्राकृतिक ग्रेफाइट के विलंबित US Foreign Entity of Concern (FEOC) पदनाम के बीच परिणामों पर भार डालना जारी रखा, जबकि POSCO E&C ने Shinansan Line निर्माण दुर्घटना से एकमुश्त नुकसान और सुरक्षा निरीक्षण के लिए सभी निर्माण स्थलों के अस्थायी निलंबन को बुक किया।
स्टील व्यवसाय स्वयं, स्टैंडअलोन POSCO आधार पर, वास्तव में सुधारा। राजस्व 6.8% गिरकर KRW 35 ट्रिलियन हुआ, लेकिन संरचनात्मक लागत नवाचार और बेहतर ऊर्जा दक्षता के कारण परिचालन लाभ 20.8% बढ़कर KRW 1.78 ट्रिलियन हुआ — एक विवरण जो अमेरिकी व्यापारिक बाधाओं से अपंग कंपनी की कथा के साथ अजीब तरह से बैठता है। US वास्तव में कोरियाई स्टील आयात पर 50% Section 232 टैरिफ लगाता है, जो जून 2025 में Trump प्रशासन द्वारा सभी देश छूटों को समाप्त करने पर 25% से बढ़ाया गया। इसने अमेरिकी बाजार में POSCO की पहुंच को कम किया है और कमजोर निर्यात मूल्य निर्धारण में योगदान दिया है। लेकिन POSCO के प्रबंधन ने व्यापक लाभ गिरावट का कारण चीनी अधिक आपूर्ति, सुस्त वैश्विक मांग वातावरण, गिरती खनिज कीमतों, और पुनर्गठन-संबंधी शुल्कों के संयोजन को बताया जो कई तिमाहियों में बॉटम लाइन पर हावी रहे।
पुनर्गठन और विकास दांव
POSCO Holdings ने 2024 से 73 पुनर्गठन परियोजनाओं को पूरा किया है, गैर-मुख्य परिसंपत्ति निपटान से KRW 1.8 ट्रिलियन नकदी उत्पन्न की है, और 2028 तक 55 और योजनाएं बनाई हैं जो एक और KRW 1 ट्रिलियन को लक्षित करती हैं। उन आय ने दो रणनीतिक दांवों को वित्त पोषित किया है: लिथियम और विदेशी स्टील। POSCO उम्मीद करता है कि वाणिज्यिक लिथियम उत्पादन 2026 में राजस्व उत्पन्न करना शुरू करेगा, अर्जेंटीना की ब्राइन परियोजना के आगे बढ़ने के साथ। स्टील में, कंपनी Gwangyang में एक नई इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस बना रही है और JSW Group गठबंधन के माध्यम से भारत में और उत्तरी अमेरिका में विदेशी क्षमता की तलाश कर रही है — जहां प्रत्यक्ष उत्पादन टैरिफ दीवार को पूरी तरह से दरकिनार कर देता है।
बैलेंस शीट मजबूत बनी हुई है: कुल परिसंपत्तियां KRW 105.2 ट्रिलियन, इक्विटी KRW 62.4 ट्रिलियन, और परिचालन नकदी प्रवाह KRW 4.6 ट्रिलियन। समूह की 2030 महत्वाकांक्षा — KRW 200 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण, आज के लगभग तीन गुना — लिथियम के सार्थक लाभप्रदता हासिल करने और घरेलू क्षमता तर्कसंगतीकरण से आगे विदेशी स्टील रैम्पिंग पर निर्भर करती है। अध्यक्ष Chang In-hwa ने पुनर्गठन को “अत्यधिक गति” पर निष्पादन के रूप में प्रस्तुत किया है, लेकिन वैश्विक व्यापार वातावरण उस महत्वाकांक्षा को परखना जारी रखता है।
संदर्भ में शेयरहोल्डर रिटर्न
ट्रेजरी शेयर कार्यक्रम, बनाए गए लाभांश के साथ मिलकर, संकेत देता है कि POSCO संकुचित आय के वर्ष में भी प्रति-शेयर मेट्रिक्स को प्राथमिकता देता है। KRW 8,697 के प्रति शेयर आय पर KRW 10,000 लाभांश पर, भुगतान अनुपात नियंत्रक-कंपनी लाभ के 100% से अधिक है — बॉटम-लाइन आय के बजाय परिचालन नकदी प्रवाह द्वारा बनाए रखा गया। क्या POSCO द्वारा पूर्वानुमानित 2026 लाभ रिबाउंड — लिथियम राजस्व, हल किए गए एकमुश्त नुकसान और स्टील में लागत अनुशासन द्वारा संचालित — लाभांश को स्थायी आय आधार पर लाने के लिए पर्याप्त तेजी से साकार होता है, यह निर्धारित करेगा कि शेयर रद्दीकरण कार्यक्रम रणनीतिक दूरदर्शिता थी या उधार के समय पर वित्तीय इंजीनियरिंग।
