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इस सप्ताह तीन कहानियाँ सामने आईं जो असंबंधित लगती हैं लेकिन हैं नहीं। Binance ने कथित तौर पर Iran से जुड़े वॉलेट्स में $1.7 बिलियन भेजा। Crypto.com को अभी US बैंकिंग चार्टर मिला। और MiCA की 1 जुलाई की समय सीमा बिना लाइसेंस वाले प्लेटफॉर्म्स को हमेशा के लिए यूरोप से बाहर करने वाली है। यदि आप EU से ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो यह वह सप्ताह है जब आपको नियमन पर ध्यान देना शुरू करना चाहिए — चाहे आप चाहें या न चाहें।
Binance और Iran: यह बुरी खबर है
New York Times और Wall Street Journal ने सोमवार को समानांतर जांच प्रकाशित की जो दिखाती है कि Binance की अपनी अनुपालन टीम ने पाया कि 2024 और 2025 के दौरान दो एक्सचेंज खातों से Iran के Revolutionary Guards और Houthis से जुड़ी संस्थाओं को लगभग $1.7 बिलियन का प्रवाह हुआ। 1,500 से अधिक खाते VPN का उपयोग करके Iran से एक्सेस किए गए। एक चैनल Blessed Trust के माध्यम से गया, जो Hong Kong का एक fiat पार्टनर है जो लगभग $1.2 बिलियन संभालता है। एक अन्य संस्था, Hexa Whale Trading ने Tron पर लगभग $500 मिलियन USDT को उस चीज़ तक पहुँचाया जिसे कानून प्रवर्तन ने प्रतिबंधित तेल व्यापार से जुड़े छाया बैंकिंग गलियारे के रूप में वर्णित किया।
यहाँ चीज़ें गड़बड़ाती हैं: लेनदेन को फ्लैग करने वाले कम से कम चार जांचकर्ताओं को कथित तौर पर निकाला या निलंबित किया गया। Binance का कहना है कि अनुपालन चिंताएँ उठाने के लिए किसी को नहीं जाने दिया गया और दावा करता है कि उसने सब कुछ अधिकारियों को रिपोर्ट किया। CZ — जो 2023 के दोषी स्वीकार के लिए चार महीने की सजा के बाद अक्टूबर में Trump द्वारा माफ किया गया — ने इसे असंतुष्ट पूर्व कर्मचारियों की पुरानी खबर कहा। लेकिन अनुपालन प्रतिभा पलायन को नज़रअंदाज़ करना कठिन है। मुख्य अनुपालन अधिकारी ने कथित तौर पर छोड़ने की चर्चा की है, और कई प्रतिबंध प्रमुख पहले ही चले गए हैं।
EU उपयोगकर्ताओं के लिए, यह सिर्फ US प्रवर्तन की कहानी नहीं है। Binance ने जनवरी में Greece में MiCA प्राधिकरण के लिए आवेदन किया और अभी भी पूर्ण लाइसेंस नहीं रखता। यदि प्रतिबंध जांच न्यायक्षेत्रों में फैलती है, तो पासपोर्टिंग अधिकार जो MiCA गारंटी देने वाला है, एक बहुत जीवित प्रश्न बन जाते हैं।
MiCA: 126 दिन बचे हैं
1 जुलाई, 2026। यह हार्ड स्टॉप है। उस तारीख के बाद, EU में हर क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता या तो MiCA लाइसेंस रखता है या काम करना बंद कर देता है। कोई एक्सटेंशन नहीं, कोई और संक्रमणकालीन अनुग्रह अवधि नहीं। यदि आपके पसंदीदा एक्सचेंज ने इसे हल नहीं किया है, तो यह आपका संकेत है कि फंड कहीं और ले जाएं जहाँ यह है।
स्थिति कहाँ है: पहले छह महीनों में 30 EEA देशों में 53 MiCA लाइसेंस दिए गए। Germany और Netherlands अग्रणी हैं। Coinbase, Kraken, OKX, और Robinhood अंदर हैं। Binance नहीं है — अभी तक। Spain और Italy स्थानीय फर्मों के बीच 75% अनुपालन की रिपोर्ट करते हैं। Greece, Portugal, और Ireland 50–60% पर पिछड़ रहे हैं। MiCA शुरू होने के बाद से खुदरा भागीदारी 27% बढ़ी है, संस्थागत एक्सपोज़र 30% से अधिक बढ़ा है। नियमन स्पष्ट रूप से वह कर रहा है जिसके लिए यह था: उस पैसे को लाना जो स्पष्टता की प्रतीक्षा में किनारे पर बैठा था।
लेकिन FOMO-प्रेरित हिस्सा? USDT अभी भी MiCA-अनुपालित नहीं है। Tether ने EU इलेक्ट्रॉनिक मनी इंस्टिट्यूशन लाइसेंस सुरक्षित नहीं किया है, इसलिए एक्सचेंज इसे डीलिस्ट करने को मजबूर हुए हैं। यह तरलता को वास्तविक तरीके से खंडित करता है — दुनिया का सबसे अधिक कारोबार वाला स्टेबलकॉइन बस यूरोप में स्पॉट ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं है। यदि आप अभी भी EU वॉलेट में USDT रखते हैं, तो आप इसे हिरासत में रख सकते हैं और निकाल सकते हैं, लेकिन आप इसका व्यापार नहीं कर सकते। USDC और euro-समर्थित EURI अनुपालित विकल्प हैं।
इस बीच US में: बैंकिंग चार्टर्स की बारिश
जबकि यूरोप अनुपालन समयसीमा से गुज़र रहा है, Washington क्रिप्टो फर्मों को सं联邦 बैंकिंग चार्टर बांट रहा है जैसे यह बुल रन हो। Crypto.com को 23 फरवरी को Foris Dax National Trust Bank के लिए सशर्त OCC अनुमोदन मिला — संघीय निरीक्षण के तहत हिरासत, स्टेकिंग, और व्यापार निपटान के लिए एक सीमित-उद्देश्य संस्था। कोई जमा नहीं, कोई ऋण नहीं, लेकिन पूर्ण OCC पर्यवेक्षण। यह Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos, और Bridge में शामिल हो गया, जिन सभी ने हाल ही में राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक स्थिति लॉक की। यहाँ तक कि Trump का World Liberty Financial ने जनवरी में OCC आवेदन दाखिल किया।
बड़ी तस्वीर को नज़रअंदाज़ करना कठिन है। GENIUS Act (जुलाई 2025) ने एक संघीय स्टेबलकॉइन ढांचा बनाया। SEC ने लगभग सभी Biden-युग के प्रवर्तन कार्यों को छोड़ दिया जिसमें धोखाधड़ी शामिल नहीं थी। CFTC अब फ्यूचर्स एक्सचेंजों को स्पॉट क्रिप्टो सूचीबद्ध करने देता है। और CME ने घोषणा की कि क्रिप्टो फ्यूचर्स और ऑप्शन्स 29 मई से 24/7 ट्रेड करेंगे — वॉल्यूम पहले से ही साल-दर-साल 46% बढ़ गया है। वह आखिरी वाला यूरोपीय डेरिवेटिव एक्सचेंजों को चिंतित करना चाहिए। यदि Eurex और Euronext उन घंटों का मिलान नहीं करते, तो संस्थागत प्रवाह Chicago चला जाता है।
तो आपके लिए इसका मतलब क्या है?
यदि आप यूरोप से ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो अगले चार महीने एक फिल्टर हैं। जिन प्लेटफॉर्म्स ने MiCA लाइसेंस सुरक्षित किया, वे रह सकते हैं। जिन प्लेटफॉर्म्स ने नहीं किया — संभावित रूप से दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंज सहित — वे कट जाते हैं। Binance Iran कहानी पूरे पासपोर्टिंग मॉडल के लिए एक तनाव परीक्षा है: क्या होता है जब एक सदस्य राज्य के नियामक के पास एक फर्म के बारे में अनुपालन प्रश्न होते हैं जो 27 देशों में निर्बाध रूप से संचालित होने वाली है?
US एक समानांतर प्रणाली बना रहा है जो अभी संस्थागत पूंजी के लिए कहीं अधिक आकर्षक है। OCC के तहत संघीय हिरासत, CME पर 24/7 डेरिवेटिव, और एक स्टेबलकॉइन ढांचा जो वास्तव में काम करता है — यह बाधा-के-रूप-में-नियमन नहीं है, यह अवसंरचना-के-रूप-में-नियमन है। यूरोप के पास MiCA के साथ शुरुआती बढ़त थी। क्या यह उस बढ़त को बनाए रखता है यह इस पर निर्भर करता है कि क्या ढांचा वास्तविक तरलता और वास्तविक पहुंच प्रदान करता है — न कि सिर्फ एक लाइसेंस जो कागज़ पर अच्छा लगता है।
1 जुलाई आ रही है। तदनुसार योजना बनाएं।
