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Polkadot बुधवार को सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाला लार्ज-कैप क्रिप्टो था, जो अपने सामान्य वॉल्यूम से तिगुनी मात्रा पर 37% से अधिक की तेजी के साथ $1.70 पार पहुंचा क्योंकि मार्केट केवल 17 दिन दूर सप्लाई कट और उसके तुरंत बाद स्पॉट ETF निर्णय को लेकर जाग रहा है।
24 घंटों में $1.24 से $1.54 तक
DOT ने दैनिक न्यूनतम $1.24 से ऊपर $1.70 तक की छलांग लगाई, अपने मार्केट कैप में $700 मिलियन से अधिक जोड़ा और दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम को $450 मिलियन से पार पहुंचाया — जो तीन महीने में सबसे अधिक है और हाल के औसत से लगभग तिगुना है। इस मूव ने DOT को सप्ताहों में पहली बार $1.43 पर अपने 30-दिन के सिंपल मूविंग एवरेज के ऊपर तोड़ा, जिसमें $1.30 पर 7-दिन का SMA अब सपोर्ट फ्लोर के रूप में काम कर रहा है। RSI ओवरसोल्ड टेरिटरी से लगभग 52 पर वापस आ गया, जिससे अधिक गर्म होने से पहले चलने की जगह बची है।
यह रैली उस व्यापक लहर पर सवार हुई जिसने Bitcoin को $69,000 से पार ले गई और लगभग हर altcoin में डबल-डिजिट गेन्स देखे। Altcoin Season Index एक सप्ताह में 35 पॉइंट्स उछला। लेकिन DOT केवल साथ नहीं चला — यह आगे था। CoinDesk के टॉप-20 इंडेक्स में Polkadot सबसे आगे था, Avalanche, Solana और Ethereum से काफी मार्जिन से आगे।
14 मार्च: Pi Day रीसेट
समय यादृच्छिक नहीं है। बिल्कुल 17 दिनों में, Polkadot अपना पहला सप्लाई कट लागू करेगा। 14 मार्च को — Pi Day पर — वार्षिक DOT इश्यूअंस 120 मिलियन से घटकर 56.88 मिलियन टोकन हो जाएगा, जो 52.6% की कमी है। महंगाई रातों-रात 7.5% से लगभग 3.1% गिर जाएगी। यह एक व्यापक योजना का पहला चरण है, जो Polkadot के DAO द्वारा Referendum 1710 के माध्यम से 81% समर्थन के साथ अनुमोदित है, जो DOT की कुल सप्लाई को 2.1 बिलियन पर कैप करता है और हर दो साल में Bitcoin-स्टाइल हाल्विंग पेश करता है।
पुराने मॉडल के तहत, DOT सप्लाई 2040 तक 3.4 बिलियन की तरफ बढ़ रही थी। नए मॉडल के तहत, यह लगभग 1.91 बिलियन पर टॉप आउट करती है। अब तक, Polkadot टॉप 50 में उच्च महंगाई वाले नेटवर्क्स में से एक था। असीमित मिंटिंग से कम होती इश्यूअंस के साथ हार्ड कैप में बदलाव किसी भी प्रमुख लेयर-0 द्वारा लॉन्च के बाद से किया गया सबसे महत्वपूर्ण टोकनोमिक बदलाव है।
ETF, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स, और “घोस्ट चेन” समस्या
हाल्विंग कैलेंडर में एकमात्र चीज नहीं है। कई स्पॉट DOT ETF आवेदनों — Grayscale, 21Shares और VanEck से — के लिए SEC की अधिकतम निर्णय समय सीमा 27 मार्च, 2026 है। एक अनुमोदन DOT के लिए पहला नियमित संस्थागत ऑन-रैम्प बनाएगा, जिसमें 21Shares के प्रस्तावित ट्रस्ट (टिकर TDOT) में स्टेकिंग क्षमताएं भी बनी रहेंगी। Bloomberg विश्लेषक इस चक्र में अनुमोदन की 90% संभावना बताते हैं, लेकिन SEC ने पहले से ही समय सीमा को दो बार बढ़ाया है, आंशिक रूप से 2025 के अंत में सरकारी शटडाउन के कारण।
इसी बीच, नेटिव स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स Ethereum संगतता के साथ 27 जनवरी को Relay Chain पर लाइव हुए। यह एक बड़ी बात होनी चाहिए। व्यावहारिक रूप से, पहले सप्ताह में केवल 19 कॉन्ट्रैक्ट्स तैनात किए गए — Ethereum पर साप्ताहिक लगभग 160,000 की तुलना में। “घोस्ट चेन” कथा दूर नहीं गई है। $1.70 पर DOT नवंबर 2021 के अपने ऑल-टाइम हाई $54.98 से 97% नीचे बैठा है। आज के मूव की सबसे आशावादी व्याख्या को भी उस संख्या से निपटना होगा।
अटकलें या संरचनात्मक बदलाव?
हर कोई मूलभूत कहानी नहीं खरीदता। Bitwise के रिसर्च एनालिस्ट Danny Nelson स्पष्ट थे: DOT री-प्राइसिंग को उत्प्रेरित करने वाली कोई नई खबर नहीं है। वे पूरे मूव को मार्केट-वाइड अटकलों के कारण बताते हैं कि Bitcoin ने बॉटम किया है, और DOT टॉप 40 में सबसे अधिक शॉर्ट किए गए, सबसे अधिक नापसंद किए गए नामों में से एक था। Glider के सह-संस्थापक Brian Huang ने समान बात कही — स्पॉट और पर्पेच्युअल वॉल्यूम तीन महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा, लेकिन व्यापक जोखिम भूख के वापस आने के अलावा कोई स्पष्ट ट्रिगर नहीं है।
वे गलत नहीं हैं कि DOT को पोजिशनिंग से फायदा होता है। टोकन साल भर पिटा गया है, अक्टूबर में लगभग $4.50 से गिरकर 6 फरवरी के न्यूनतम $1.13 पर पहुंचा। जब रिस्क-ऑन वापस आता है, सबसे अधिक पिटे गए नाम सबसे मजबूत उछाल देते हैं — यह बुनियादी मीन रिवर्शन है, संरचनात्मक री-रेटिंग नहीं। लेकिन इस बार एक अंतर है: हाल्विंग असली है, सप्लाई कैप असली है, ETF विंडो असली है। क्या बाजार Polkadot के मूलभूत सिद्धांतों की परवाह करते हैं यह एक सवाल है। क्या वे मूलभूत सिद्धांत सुधर रहे हैं यह दूसरा सवाल है — और टोकनोमिक्स साइड पर, जवाब स्पष्ट रूप से हां है।
आगे क्या होता है
DOT पहले से ही $1.60–$1.71 रेजिस्टेंस जोन का परीक्षण कर रहा है जिसे पहले के विश्लेषणों में पहली वास्तविक बाधा के रूप में चिह्नित किया गया था। उसके बाद, $1.97 और $2.36 देखने वाले स्तर हैं यदि बुल्स गति बनाए रख सकें — मासिक बंद से पहले $2.00 के ऊपर बंद जनवरी की शुरुआत के बाद से पहली बार होगा। नकारात्मक पक्ष पर, $1.43 को होल्ड करने में विफलता $1.13 के पास फरवरी के निम्न स्तरों के पुन: परीक्षण का दरवाजा खोल देगी — और संभावित रूप से DOT की पहली यात्रा एक डॉलर के नीचे।
अगले 17 दिन भावना के लिए बाइनरी हैं। यदि BTC $65,000 से ऊपर होल्ड करता है और altcoin रोटेशन जारी रहता है, तो DOT को हाल्विंग में टेलविंड मिलता है। यदि व्यापक उछाल फीका पड़ता है, तो सप्लाई कट बियर मार्केट के दौरान आता है — और Bitcoin के अपने हाल्विंग्स ने दिखाया है कि कीमत की प्रतिक्रिया हमेशा तत्काल नहीं होती। 2020 हाल्विंग को BTC के अर्थपूर्ण मूव से पहले पांच महीने लगे। DOT बुल्स दांव लगा रहे हैं कि कमी की कथा तेजी से शुरू होती है। बियर्स दांव लगा रहे हैं कि Polkadot में सप्लाई समस्या है, डिमांड समस्या नहीं। 14 मार्च हमें बताएगा कि कौन सा पक्ष सही था।
