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बुधवार की सुर्खी तेल बाजार को शांत करने वाली थी: 400 मिलियन बैरल आपातकालीन भंडार, IEA के सभी 32 सदस्य देशों की सर्वसम्मत मंजूरी, एजेंसी के 52 साल के इतिहास में सबसे बड़ी समन्वित stock release। इसके बावजूद Brent $91 के ऊपर बंद हुआ, WTI में 4% से अधिक की तेजी आई। और रात भर में Bloomberg के अनुसार Brent फिर $99 के करीब पहुंच गया। बाजार साफ संकेत दे रहा है कि भंडार क्या कर सकते हैं और क्या नहीं।
IEA ने वास्तव में क्या घोषणा की
IEA के कार्यकारी निदेशक Fatih Birol ने बुधवार को पेरिस से घोषणा की कि सदस्य देशों ने Strait of Hormuz के लगभग बंद होने से पैदा हुई आपूर्ति बाधा के जवाब में 400 मिलियन बैरल आपातकालीन तेल भंडार जारी करने पर सहमति व्यक्त की है। यह release पिछले रिकॉर्ड 182.7 मिलियन बैरल से दोगुने से भी अधिक है, जो 2022 में रूस के यूक्रेन आक्रमण के बाद बना था। सभी 32 सदस्य सरकारों ने सर्वसम्मति से मतदान किया। जर्मनी 2.64 मिलियन टन जारी करेगा, ब्रिटेन 13.5 मिलियन बैरल का योगदान दे रहा है, और जापान अगले हफ्ते से release शुरू करेगा। ये भंडार बाजार में एक ऐसी समय-सीमा में आएंगे जिसे IEA ने प्रत्येक देश की परिस्थितियों के अनुसार उचित बताया — जो तुरंत जैसा बिल्कुल नहीं है। अलग से, Energy Secretary Chris Wright ने बुधवार को पुष्टि की कि Trump ने U.S. Strategic Petroleum Reserve से अतिरिक्त 172 मिलियन बैरल जारी करने की अनुमति दी है, जो अगले हफ्ते से शुरू होकर लगभग 120 दिनों में बाजार में आएगी।
Birol का अपना बयान ही इस सुर्खी की हवा निकाल देता है: “तेल और गैस की स्थिर आपूर्ति बहाल करने के लिए सबसे जरूरी है Strait of Hormuz से परिवहन फिर से शुरू होना।” भंडार समय खरीद सकते हैं, लेकिन जिस जलडमरूमध्य में ईरान बारूदी सुरंगें बिछा रहा है, उसे वे दोबारा नहीं खोल सकते।
यह कदम क्यों नाकाम रहा
बुधवार को Strait में या उसके आसपास तीन टैंकरों पर हमले हुए। ओमान से 11 समुद्री मील उत्तर में एक थाईलैंड-ध्वज वाले कार्गो जहाज में आग लग गई, जिससे चालक दल को निकालना पड़ा। दो और घटनाएं सामने आईं — एक दुबई से 50 समुद्री मील उत्तर-पश्चिम में और दूसरी UAE तट के पास। ईरान जलडमरूमध्य में बारूदी सुरंगें बिछा रहा है। U.S. Central Command ने बताया कि उसने जलडमरूमध्य के पास ईरान के 16 माइनलेयर नष्ट कर दिए हैं। IRGC नियंत्रण ठिकानों पर UAV हमले जारी हैं। Hezbollah ने रातोंरात इज़राइल पर रॉकेटों की एक और बौछार की। ऐसी स्थिति में भंडार जारी करने से कुछ हल नहीं होता।
Macquarie ने इस बेमेल को आंकड़ों में पेश किया। 400 मिलियन बैरल वैश्विक उत्पादन के लगभग चार दिनों और Hormuz से सामान्य रूप से गुजरने वाली मात्रा के लगभग 16 दिनों के बराबर है। Reuters द्वारा उद्धृत Macquarie की रिपोर्ट के अनुसार: “अगर यह बहुत कम लगता है, तो वाकई कम है।” IEA के अपने आंकड़ों के मुताबिक, जलडमरूमध्य से तेल प्रवाह वर्तमान में युद्ध-पूर्व स्तर के 10% से भी कम है। 90% आपूर्ति बाधा का समाधान भंडार खाली करके नहीं निकाला जा सकता।
ईरान इस गणित से अच्छी तरह वाकिफ है। तेहरान ने बुधवार को धमकी दी कि वह तेल को $200 प्रति बैरल तक पहुंचा देगा, और उसके अधिकारियों ने कहा कि अमेरिका, इज़राइल या उनके साझेदारों के फायदे के लिए एक लीटर तेल भी जलडमरूमध्य से नहीं गुजरेगा। यह कितना व्यावहारिक है, वह अलग सवाल है। लेकिन इतना तय है कि यह धमकी बाजार को हिलाने के लिए काफी विश्वसनीय है।
Gold का अलग रुख
बुधवार को जिस कहानी पर पर्याप्त ध्यान नहीं दिया गया वह Gold की है। जहां तेल में 4% से अधिक की तेजी आई, वहीं Gold लगभग 1% गिरकर करीब $5,185 प्रति औंस पर आ गया। युद्ध-जोखिम के सामान्य तर्क के हिसाब से दोनों को साथ चढ़ना चाहिए। यह विचलन कुछ और ही कहानी बयां करता है: बाजार इसे तेल आपूर्ति संकट मान रहा है, सुरक्षित निवेश की ओर व्यापक भागदौड़ नहीं। पैसा energy में जा रहा है, defensive assets में नहीं। यह अवधि (duration) पर एक राय है — अगर ट्रेडर्स को लंबा और अनसुलझा संघर्ष दिख रहा होता, तो Gold में खरीदारी होती। तेल की तेजी के बीच Gold की बिकवाली दर्शाती है कि बाजार अभी भी निकट भविष्य में समाधान की संभावना को काफी वजन दे रहा है, या कम से कम यह मान रहा है कि यह झटका energy तक सीमित रहेगा और वैश्विक मंदी की कहानी में नहीं बदलेगा।
हर बार जब कोई और टैंकर जलता है, यह धारणा परीक्षण से गुजरती है।
ईरान का वैकल्पिक रास्ता और आपूर्ति पर इसका असर
Commodity tracking फर्म Kpler की रिपोर्ट के अनुसार, ईरान ने पिछले हफ्ते चुपचाप Gulf of Oman पर स्थित अपने Jask तेल टर्मिनल से crude निर्यात फिर शुरू कर दिया, जहां 7 मार्च को एक टैंकर में लगभग 2 मिलियन बैरल लोड किए गए। Jask जलडमरूमध्य के बाहर है, यानी तेहरान अपना कुछ उत्पादन उसी अड़चन से बचाकर निकाल सकता है जिसे वह दूसरों के लिए बंद करने की कोशिश कर रहा है। इससे आपूर्ति पर कोई बड़ा फर्क नहीं पड़ेगा, लेकिन संकेत स्पष्ट है — ईरान अपना आर्थिक जोखिम संभाल रहा है जबकि बाकी सबका दबाव बढ़ा रहा है।
Gulf के अन्य उत्पादकों के पास ऐसा कोई विकल्प नहीं है। जलडमरूमध्य से सिर्फ crude नहीं गुजरता: LNG, उर्वरक और refined products भी इसी रास्ते से जाते हैं। IEA ने पुष्टि की कि वैश्विक LNG आपूर्ति में 20% की कटौती हो चुकी है, जिससे उच्च-आय वाले एशियाई देशों को उपलब्ध कार्गो के लिए यूरोप से सीधी प्रतिस्पर्धा करनी पड़ रही है। यह अगले साल के लिए winter storage संकट की भूमिका तैयार कर रहा है।
अब किन Price Levels पर नजर रखें
Brent बुधवार को $91.98 पर बंद हुआ, दिन भर में 4.8% की बढ़त के साथ। WTI $87.25 पर बंद हुआ, लगभग 4% ऊपर। Bloomberg की रातोंरात रिपोर्टिंग के अनुसार गुरुवार की शुरुआती ट्रेडिंग में Brent फिर $99 के करीब पहुंच गया क्योंकि टैंकर हमलों की खबरें आती रहीं। सोमवार को इंट्राडे में $120 तक की उछाल और $86 तक की गिरावट ने वह रेंज तय कर दी जिसमें ट्रेडर्स काम कर रहे हैं। बाजार मनोविज्ञान में $90 का स्तर “नियंत्रित व्यवधान” और “अनियंत्रित उछाल” के बीच की रेखा बन गया है। हर टैंकर हमला इस रेंज की ऊपरी सीमा बढ़ाता है, और हर विश्वसनीय युद्धविराम संकेत इसे नीचे ले आता है।
Trump ने बुधवार शाम कहा कि अमेरिका को ईरान में “काम पूरा करना है,” जो अमेरिकी पक्ष से किसी भी तात्कालिक कूटनीतिक बदलाव की संभावना खत्म कर देता है। तेल बाजार ने यह सुना। रात भर में Brent का $99 के करीब पहुंचना इसका जवाब है।
IEA की भंडार release ने कुछ घंटों की राहत खरीदी। जलडमरूमध्य की बारूदी सुरंगों ने दोपहर तक वह राहत छीन ली। Brent पर $100 पर नजर रखें — यही वह स्तर है जहां केंद्रीय बैंकों का महंगाई का हिसाब-किताब बदल जाता है, और जहां Fed का दरों में कटौती पर “इंतजार करो और देखो” वाला रुख असली दबाव में आ जाएगा।
