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सोमवार को Paris में TotalEnergies 4.4 प्रतिशत की बढ़त के साथ बंद हुआ और इंट्राडे में 73 यूरो के रिकॉर्ड स्तर को छू गया। वहीं Thales और Dassault Aviation समेत फ्रांसीसी Defense कंपनियों के शेयरों में शुरुआत में 6 प्रतिशत तक की उछाल आई, लेकिन बंद होने तक ज्यादातर बढ़त गायब हो चुकी थी। यह सत्र यूरोपीय बाजारों में चल रही एक बड़ी प्रवृत्ति को दर्शाता है — जिस सप्ताह क्रूज मिसाइलों की उड़ान और हवाई क्षेत्र बंद होने की खबरें छाई हों, उसमें Energy और Defense ही एकमात्र सेक्टर हैं जहां पूंजी आ रही है। यूरोप का Defense औद्योगिक आधार इस प्रवाह को अवशोषित करने के लिए पहले कभी इतना मजबूत नहीं था।
TotalEnergies: रिकॉर्ड कैंडल के पीछे के आंकड़े
TotalEnergies सोमवार को 70.28 यूरो पर बंद हुआ, जो शुक्रवार के 67.28 से काफी ऊपर था। इंट्राडे में शेयर 73.00 यूरो के अभूतपूर्व शिखर तक गया, जो इसकी 52 सप्ताह की रेंज का भी उच्चतम बिंदु था। वॉल्यूम 7.58 मिलियन शेयरों पर पहुंचा, जबकि 20 सत्रों का औसत मात्र 4.07 मिलियन था — यानी एक ही दिन में सामान्य से लगभग दोगुनी लिक्विडिटी इस शेयर से होकर गुजरी। बंद भाव पर कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग 170 अरब यूरो रहा, जिससे यह CAC 40 की सबसे बड़ी कंपनी बन गई — इंडेक्स में 7.2 प्रतिशत हिस्सेदारी के साथ, जो MarketScreener के अनुसार LVMH के 7.1 प्रतिशत से थोड़ा ऊपर है। 1 जनवरी से अब तक शेयर में 26.6 प्रतिशत की बढ़त दर्ज हुई है।
यह तेजी अकेले TotalEnergies तक सीमित नहीं थी। नॉर्वेजियन उत्पादक Equinor और Var Energi में क्रमशः 8 और 6 प्रतिशत की बढ़त आई, जबकि London में Shell और BP दोनों चढ़े। कारण एकदम स्पष्ट था — Associated Press की रिपोर्ट के अनुसार ईरानी Revolutionary Guard के एक कमांडर ने Strait of Hormuz को बंद करने की घोषणा की, जिसके बाद Brent Crude लगभग 8 प्रतिशत उछलकर 79.19 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया। वैश्विक तेल और LNG आपूर्ति का लगभग पांचवां हिस्सा इसी जलडमरूमध्य से होकर गुजरता है। SPI Asset Management के Stephen Innes ने इसे वैश्विक ऊर्जा तंत्र की महाधमनी बताया। लंबे समय तक इसके बंद रहने के परिणाम हर एसेट क्लास पर, हर जगह पड़ेंगे।
TotalEnergies की बात करें तो फिलहाल डिविडेंड यील्ड 5.05 प्रतिशत है और कवर करने वाले 14 में से 13 एनालिस्ट्स का रेटिंग Buy है। JPMorgan के एनालिस्ट Matthew Lofting ने सोमवार को शेयर को Neutral से Overweight में अपग्रेड किया — उन्होंने 25 फरवरी को पहले ही प्राइस टारगेट 58 से बढ़ाकर 63 यूरो कर दिया था। शेयर ने एक ही सत्र में उस टारगेट को दस यूरो के अंतर से पार कर दिया।
फ्रांसीसी Defense: सुबह 6% की उछाल, बंद होते-होते 1% पर सिमटी
सोमवार के सत्र में Thales में 6.1 प्रतिशत तक की बढ़त आई, जबकि Dassault Aviation अपने शिखर पर 3.5 प्रतिशत ऊपर था। लेकिन बंद होने तक तस्वीर बिल्कुल बदल चुकी थी। Thales 256.90 यूरो पर बंद हुआ — शुक्रवार के 254.90 से एक प्रतिशत से भी कम की बढ़त। CNBC की क्लोजिंग रिपोर्ट ने पुष्टि की कि यूरोपीय Defense शेयर मिले-जुले रुझान में बंद हुए, पहले की बढ़त काफी हद तक घट चुकी थी। ब्रिटेन की BAE Systems ने 6 प्रतिशत की बढ़त बरकरार रखी। इटली की Leonardo लगभग 3 प्रतिशत ऊपर बंद हुई। जर्मनी की Renk में 3 प्रतिशत की बढ़त रही। स्वीडन की Saab, जो खुलते ही Thales के साथ 6.1 प्रतिशत उछली थी, दिन के अंत में 0.5 प्रतिशत नीचे बंद हुई।
Thales मंगलवार, 3 मार्च को पूरे साल के नतीजे पेश करेगी, जो दोपहर बाद की गिरावट की एक वजह हो सकती है — ट्रेडर्स ने नतीजों से पहले अपना एक्सपोजर घटाना बेहतर समझा। Citi के एनालिस्ट Charles Armitage ने कहा कि हवाई रक्षा प्रणालियों से जुड़ी कंपनियां और बहुराष्ट्रीय परियोजनाएं निवेशकों की स्थायी रुचि आकर्षित करेंगी — उन्होंने विशेष रूप से Sky Shield Initiative का नाम लिया, जिसमें 22 देश और जर्मनी, फ्रांस, नॉर्वे व अमेरिका की कंपनियां शामिल हैं। Thales, MBDA के साथ मिलकर SAMP/T ग्राउंड-बेस्ड एयर डिफेंस सिस्टम बनाती है — एक ऐसा कार्यक्रम जो ईरान पर अमेरिकी-इजरायली हमलों के तीसरे दिन में प्रवेश करने के साथ और प्रासंगिक हो गया है।
MWB Research के Jens-Peter Rieck ने Bloomberg को बताया कि बाजार इस संघर्ष को यूरोपीय Defense शेयरों के लिए मोटे तौर पर सकारात्मक मानेगा, हालांकि उन्होंने आगाह किया कि यह तेजी Earnings अनुमानों में बदलाव की बजाय भावनाओं से अधिक प्रेरित है। यह फर्क अहम है। Thales और Saab जैसे शेयरों में सोमवार की “उछलो और गिरो” वाली पैटर्न बताती है कि बाजार भी यही मानता है — युद्ध प्रीमियम असली है, लेकिन Earnings का दांव पहले से ही कीमतों में शामिल था।
यूरोप का Defense Supercycle एक दिन का खेल नहीं
यूरोपीय Defense शेयरों का बड़ा संदर्भ ईरानी जवाबी कार्रवाई पर एक सत्र की प्रतिक्रिया से कहीं आगे जाता है। STOXX Europe Total Market Aerospace and Defense Index फरवरी 2022 में रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद से 260 प्रतिशत से अधिक चढ़ चुका है। Morningstar के अनुसार, जनवरी के पहले दो हफ्तों में ही इसमें 13.5 प्रतिशत की बढ़त आई — अब तक का सबसे मजबूत शुरुआती प्रदर्शन। Saab और Rheinmetall जैसे प्रमुख शेयरों ने साल की शुरुआत 20 प्रतिशत से अधिक की बढ़त के साथ की, और शुक्रवार के हमलों ने भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम की एक और परत जोड़ दी। Venezuela, Greenland और अब Iran से जुड़ी घटनाओं ने उस चीज़ की चर्चा तेज कर दी है जिसे एनालिस्ट्स Defense Supercycle कह रहे हैं।
इस तेजी का मूल कारण राजकोषीय है, भावनात्मक नहीं। European Commission की ReArm Europe योजना, जिसका आधिकारिक नाम Readiness 2030 है, चार वर्षों में 800 अरब यूरो तक Defense खर्च जुटाने का लक्ष्य रखती है। यह योजना दो माध्यमों से काम करती है। पहला — Stability and Growth Pact के राष्ट्रीय एस्केप क्लॉज को सक्रिय करना, जिससे सदस्य देश Excessive Deficit Procedure को ट्रिगर किए बिना अपने Defense बजट बढ़ा सकें। अगर सभी 27 EU सदस्य खर्च GDP के 1.5 प्रतिशत तक बढ़ाएं, तो Commission के अनुमान के अनुसार इससे लगभग 650 अरब यूरो का राजकोषीय दायरा बनेगा। दूसरा — Security Action for Europe नामक एक नया ऋण उपकरण, जो Defense निवेश के लिए 150 अरब यूरो तक के संयुक्त उधार की सुविधा देता है और मई 2025 में Council of the EU द्वारा अपनाया गया।
NATO ने The Hague Summit में अपने Defense निवेश लक्ष्य को 2035 तक GDP के 3.5 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, साथ ही इंफ्रास्ट्रक्चर और रेजिलिएंस के लिए अतिरिक्त 1.5 प्रतिशत का प्रावधान किया। 23 NATO सदस्य जो EU के भी सदस्य हैं, उनके लिए नए लक्ष्य को पूरा करने में सालाना 254 अरब यूरो का अतिरिक्त खर्च लगेगा। व्यावहारिक स्तर पर राष्ट्रीय बजट पहले से ही इस दिशा में बढ़ रहे हैं। जर्मनी ने अपने 2026 बजट में सैन्य खरीद के लिए 377 अरब यूरो आवंटित किए हैं — Berlin का लक्ष्य यूरोप की सबसे मजबूत पारंपरिक सेना बनाना है। फ्रांस ने 2027 तक अपना Defense बजट 2017 के मुकाबले दोगुना करने की प्रतिबद्धता जताई है और 64 अरब यूरो का आवंटन किया है। पोलैंड के 2026 के मसौदा बजट में लगभग 55 अरब डॉलर रखे गए हैं — अब तक का सबसे बड़ा आवंटन।
इस खर्च से फायदा उठाने वाली कंपनियां
जर्मनी की Rheinmetall, जो अब बाजार पूंजीकरण के हिसाब से यूरोप की सबसे बड़ी Defense कंपनी है, जनवरी 2025 से लगभग 200 प्रतिशत चढ़ चुकी है। साल की शुरुआत से 22 प्रतिशत की बढ़त के बावजूद Morningstar अभी भी इसे चार-स्टार कैटेगरी में अंडरवैल्यूड मानता है। एनालिस्ट Muharremi ने कंपनी को गोला-बारूद और लैंड सिस्टम्स क्षमता विस्तार के लिए सबसे बेहतर स्थिति में बताया। Rheinmetall ने अमेरिकी वाहन कंपोनेंट निर्माता Loc Performance Products को 950 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया और ड्रोन विशेषज्ञ Anduril के साथ मिलकर अटैक सिस्टम विकसित करने की साझेदारी की। फ्रांस की इंजन और एवियोनिक्स विशेषज्ञ Safran ने AI सर्विलांस फर्म Preligens को 220 मिलियन यूरो में खरीदा। जर्मन स्टार्टअप Helsing ने Series D फंडिंग में 600 मिलियन यूरो जुटाए। सेक्टर की M&A पाइपलाइन इस भरोसे को दर्शाती है कि ऑर्डर बैकलॉग — जो अधिकांश बड़े ठेकेदारों के लिए 2030 के दशक तक फैला हुआ है — स्थायी राजस्व वृद्धि में बदलेगा।
Bernstein की Defense टीम ने ऊंचे वैल्यूएशन को देखते हुए व्यापक सेक्टर एक्सपोजर की बजाय स्टॉक सेलेक्शन पर जोर दिया। BAE Systems, Thales, Rheinmetall और Dassault Aviation उनकी प्रमुख यूरोपीय पसंद बने हुए हैं। Quintet Private Bank के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर Daniele Antonucci ने कहा कि सरकारें इंफ्रास्ट्रक्चर, Defense और रणनीतिक क्षेत्रों की ओर पूंजी निर्देशित कर रही हैं, और ये नीतियां मिलकर वर्षों में विकास के लिए सबसे अनुकूल माहौल बना रही हैं। वैश्विक Defense खर्च 2026 में 2.6 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने की राह पर है — साल-दर-साल 8 प्रतिशत की बढ़त। TotalEnergies और फ्रांसीसी Defense सेक्टर के लिए सोमवार एक री-प्राइसिंग इवेंट था। मगर समग्र यूरोपीय Defense शेयरों के लिए यह एक बहुवर्षीय संरचनात्मक पुनर्आवंटन का एक और डेटा पॉइंट भर था — और इसके पलटने के कोई संकेत नहीं दिख रहे।
