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Il Bangladesh ha schierato truppe ai depositi petroliferi. Le Filippine hanno ridotto la settimana lavorativa governativa a quattro giorni. La Thailandia ha ordinato il lavoro da remoto per gli enti statali. Il Nepal ha iniziato a razionare il gas da cucina. L’India ha invocato poteri d’emergenza per dirottare il GPL dai consumatori industriali alle famiglie. A tre settimane dall’inizio della guerra, in Asia non si discute più del prezzo del petrolio. La domanda è se ce ne sia abbastanza per tenere le luci accese.
L’80% del greggio di Hormuz va in Asia. La maggior parte si è fermata.
Circa l’80% del petrolio greggio e del gas naturale liquefatto che transita nello Stretto di Hormuz è destinato ai mercati asiatici, con Cina, India, Giappone e Corea del Sud come principali destinatari. Circa due terzi delle esportazioni di greggio iracheno vengono spediti in Cina e India, le cui raffinerie sono configurate per lavorare gradi più pesanti. Queste raffinerie hanno temporaneamente interrotto la produzione dopo gli attacchi israeliani alle infrastrutture energetiche iraniane e le ritorsioni iraniane contro impianti in Qatar, Emirati Arabi Uniti e Arabia Saudita.
Filippine, Thailandia, Malesia e Brunei dipendono dalle importazioni per il 60-95% del proprio fabbisogno di greggio, secondo Alloysius Joko Purwanto, economista dell’Economic Research Institute for ASEAN and East Asia con sede a Giacarta. Circa l’80% delle esportazioni di GNL del Qatar viene spedito in Asia attraverso Hormuz. Quando quell’approvvigionamento si è interrotto, i governi dell’intero continente sono passati dal monitoraggio al razionamento nel giro di giorni.
Il Bangladesh, che importa circa il 95% del proprio fabbisogno energetico, ha imposto tetti ai prezzi dei carburanti, chiuso le università, spento le illuminazioni decorative per le celebrazioni dell’Eid al-Fitr e schierato soldati presso i depositi di stoccaggio per impedire l’accaparramento. Il Paese si è rivolto a Cina e India per importazioni d’emergenza di diesel. Il Pakistan ha inviato navi da guerra a scortare i mercantili nel Golfo dell’Oman e ha introdotto una serie di misure interne di risparmio energetico. L’India ha invocato poteri d’emergenza per reindirizzare le forniture di GPL dai consumatori industriali alle famiglie. La settimana scorsa, 22 petroliere di GPL erano in attesa al largo mentre solo una era riuscita ad attraccare in un porto indiano.
Settimane lavorative di quattro giorni e scuole chiuse: non previsioni, ma provvedimenti in vigore
Le misure d’emergenza implementate in tutta l’Asia non sono raccomandazioni di agenzie internazionali. Sono mandati governativi supportati da autorità esecutiva. Le Filippine hanno annunciato la riduzione a quattro giorni della settimana lavorativa per alcuni uffici governativi, invitando i cittadini a mantenere l’aria condizionata a 24 gradi Celsius o superiori. La Thailandia ha ordinato agli enti statali di adottare il lavoro da remoto per ridurre la domanda di carburante. Il rapporto dell’IEA del 20 marzo, che raccomandava telelavoro e limiti di velocità ridotti come strumenti di contenimento della domanda, è stato pubblicato quando diversi governi asiatici avevano già implementato quelle misure unilateralmente.
La dimensione agricola aggrava ulteriormente lo shock energetico. L’Asia dipende pesantemente dal Medio Oriente per l’approvvigionamento di fertilizzanti. Il Golfo Persico è un hub critico per la produzione globale di fertilizzanti perché il gas naturale è l’input primario per l’urea, il fertilizzante azotato più utilizzato al mondo. Con il complesso di Ras Laffan in Qatar danneggiato e Hormuz di fatto chiuso, le catene di approvvigionamento dei fertilizzanti sono state interrotte insieme a quelle del carburante. Per le economie importatrici di cibo del Sud e del Sudest asiatico, la guerra arriva su due fronti contemporaneamente: il carburante per trasportare gli alimenti e il fertilizzante per coltivarli.
La situazione dell’Indonesia illustra perfettamente l’effetto a cascata. I dati ufficiali citati da ING indicano che i licenziamenti nel Paese hanno raggiunto quota 42.000 nell’ultimo periodo di rilevazione, in aumento del 32% su base annua, principalmente nei settori industriale e del commercio al dettaglio. La sovraccapacità cinese stava già pesando sulla manifattura indonesiana prima della guerra. Ora i costi energetici in crescita aggiungono un secondo livello di compressione dei margini per imprese che stavano già perdendo competitività. La banca centrale indonesiana è una delle poche in Asia da cui ci si attende ancora un taglio dei tassi nel 2026, ma l’impulso inflazionistico con il petrolio sopra i 100 $ rende quel percorso molto più difficile da giustificare.
Il Giappone in deflazione mentre il resto dell’Asia raziona il carburante
L’indice dei prezzi al consumo giapponese è sceso all’1,3% a febbraio, secondo i dati pubblicati martedì dall’Ufficio di Statistica. Si tratta della lettura più bassa da marzo 2022, al di sotto dell’obiettivo del 2% della Bank of Japan per la prima volta in quasi quattro anni. Il calo è stato trainato dalla stabilizzazione dei prezzi alimentari e dai sussidi governativi sul carburante, che stanno comprimendo l’inflazione headline proprio nel momento in cui il resto dell’Asia subisce uno shock inflazionistico.
Il paradosso è strutturale. Il Giappone è un importatore netto di energia che approvvigiona una quota significativa di GNL e greggio dal Medio Oriente. La guerra dovrebbe far salire l’inflazione giapponese, non abbassarla. Ma il governo Takaichi ha scelto di assorbire lo shock dei prezzi energetici attraverso trasferimenti fiscali, anziché lasciarlo ricadere sui consumatori. Nikkei Asia ha riportato il 24 marzo che il Giappone sta attingendo alle riserve strategiche mentre imprese e amministrazioni locali faticano ad acquistare carburante. Il governo punta ad attutire l’impatto economico del conflitto mediorientale attraverso ulteriori misure di spesa.
Questo crea una contraddizione di politica economica che la Bank of Japan non può risolvere facilmente. Il governatore Ueda ha mantenuto i tassi allo 0,75% nella riunione di marzo, con un voto dissenziente a favore di un rialzo all’1,0%. La BOJ stava cercando di normalizzare la politica monetaria dopo decenni di deflazione, e un CPI in calo indebolisce le ragioni per un ulteriore inasprimento. Ma lo yen resta sotto pressione, i salari reali sono negativi da quattro anni consecutivi secondo Nikkei Asia, e i sussidi che comprimono l’inflazione headline sono finanziati da un’espansione fiscale che prima o poi richiederà tasse più alte o maggiori emissioni di debito. Il Giappone sta comprando tempo. La domanda è quanto tempo gli concederà la guerra.
Il pedaggio in yuan e l’ultimo vantaggio del dollaro
Un funzionario iraniano ha dichiarato alla CNN che Teheran sta valutando la possibilità di consentire il transito attraverso lo Stretto di Hormuz ai carichi negoziati in yuan cinesi. Se attuata, la misura creerebbe un sistema di prezzi a due livelli per il passaggio attraverso il più importante collo di bottiglia energetico del mondo: le spedizioni denominate in yuan passano, quelle in dollari devono affrontare o la tariffa ad hoc di 2 milioni di dollari riportata martedì da Bloomberg, oppure il rischio di interdizione.
La Cina riceve circa un terzo del proprio greggio attraverso Hormuz e dispone di enormi riserve strategiche di petrolio, stimate in circa un miliardo di barili — diversi mesi di approvvigionamento. Pechino ha la capacità finanziaria e logistica per resistere a un’interruzione prolungata meglio di qualsiasi altro grande importatore asiatico. L’India no. Il Giappone no. La Corea del Sud no. Se l’Iran iniziasse a selezionare l’accesso allo stretto in base alla valuta di denominazione, rappresenterebbe il passo più concreto verso la de-dollarizzazione del commercio energetico dalla nascita del sistema del petrodollaro negli anni Settanta.
Gli Stati Uniti restano in una posizione migliore rispetto all’Asia per assorbire l’impatto economico del conflitto. Gli USA sono il maggior produttore mondiale di petrolio e un esportatore netto di prodotti petroliferi. Le compagnie petrolifere americane trarranno vantaggio dalla perdita di offerta mediorientale. Ma la realtà strategica è che il Brent sopra i 100 $ non è un segnale di prezzo per l’Asia. È un’emergenza. Le scuole chiudono, gli eserciti presidiano i depositi di carburante e i governi ordinano ai lavoratori di restare a casa. Al continente che produce la maggior parte dei beni manifatturieri del mondo viene chiesto di farlo con meno energia e meno fertilizzanti rispetto a qualsiasi momento dalla crisi petrolifera degli anni Settanta, senza alcuna visibilità su quando l’uno o l’altro torneranno disponibili. A tre settimane dall’inizio, questo non è più uno scenario di rischio. È la realtà di fatto.
