Reading time: 7 min
Jack Dorsey ha ridotto drasticamente la forza lavoro di Block da oltre 10.000 a meno di 6.000 dipendenti, definendo l’AI il catalizzatore. Le azioni sono balzate del 23% durante la notte. La domanda che nessuno ha posto durante la call sui risultati: cosa succede quando i clienti se ne accorgono?
C’è qualcosa di quasi perverso nell’aritmetica. Block ha riportato il suo trimestre più forte in anni il 26 febbraio — utile lordo in crescita del 24% anno su anno a 2,87 miliardi di dollari, utenti attivi mensili di Cash App a 59 milioni, utile lordo annuale di 10,36 miliardi di dollari — e poi, nella stessa lettera agli azionisti, ha comunicato a circa 4.000 persone che i loro servizi non erano più necessari. Non perché l’azienda fosse in difficoltà. Proprio perché non lo era.
Dorsey ha inquadrato la decisione in un linguaggio preso più da un manifesto che da un documento trimestrale. “Gli strumenti di intelligenza hanno cambiato cosa significhi costruire e gestire un’azienda”, ha scritto. “Non penso che siamo in anticipo su questa realizzazione. Penso che la maggior parte delle aziende sia in ritardo”. La ristrutturazione ridurrà Block (NYSE: XYZ) da oltre 10.000 dipendenti a poco meno di 6.000 e costerà tra 450 e 500 milioni di dollari in liquidazioni e costi correlati, la maggior parte concentrata nel Q1, secondo il documento SEC dell’azienda. Il personale coinvolto riceverà venti settimane di stipendio più una settimana aggiuntiva per ogni anno di servizio, equity maturate fino a maggio, sei mesi di assistenza sanitaria e un pagamento di transizione di 5.000 dollari.
I Numeri Che Hanno Fatto Gioire Gli Investitori
La reazione di Wall Street è stata rapida e inequivocabile. Le azioni XYZ, che avevano chiuso a 54,53 dollari il 26 febbraio, sono balzate di circa il 23% nelle contrattazioni after-hours a 67,15 dollari, come riportato da CNBC. Nel pomeriggio seguente il titolo veniva scambiato intorno ai 62-65 dollari, ancora ben sotto il massimo a 52 settimane di 82,50 dollari ma un’inversione decisiva per un ticker che aveva perso il 40% del suo valore dall’inizio del 2025. BTIG ha riconfermato un rating Buy con target di 90 dollari il 27 febbraio.
I risultati stessi erano solidi, se non eccezionali prima dell’annuncio della ristrutturazione. L’EPS rettificato si è attestato a 0,65 dollari su ricavi di 6,25 miliardi di dollari, in linea con il consenso LSEG sugli utili e leggermente sopra sui ricavi, secondo CNBC. L’utile lordo di Cash App è balzato del 33% a 1,83 miliardi di dollari nel solo Q4. Per il 2026, Block ha guidato a 12,2 miliardi di dollari di utile lordo e EPS rettificato di 3,66 dollari — comodamente sopra i 3,22 dollari che gli analisti avevano previsto. La guidance del reddito operativo del primo trimestre di 600 milioni di dollari ha anche superato la stima di 574 milioni di dollari di Wall Street. Gli analisti di KBW hanno notato che “più vantaggi di redditività legati alla riduzione della forza lavoro sono attesi nel secondo trimestre e nella seconda metà dell’anno”, secondo American Banker.
La Tesi AI — e il Suo Gemello Ammonitore
Lo strumento AI interno di Block, chiamato Goose, è al centro della scommessa di Dorsey. Ogni dipendente rimanente è ora tenuto a utilizzare l’AI generativa quotidianamente, con l’utilizzo monitorato e incluso nelle valutazioni delle prestazioni, secondo quanto riportato da Metaintro. Lo stesso Dorsey elabora le email settimanali sui risultati dei dipendenti attraverso riassunti AI. Il modello è diretto: l’AI gestisce di più, gli umani gestiscono di meno, e tutto ciò che cade nel mezzo viene automatizzato successivamente.
Vale la pena misurare quella fiducia contro l’esperienza di Klarna, che ha condotto un esperimento quasi identico due anni prima. L’azienda svedese buy-now-pay-later si è ridotta da 5.527 dipendenti nel 2022 a circa 2.900 entro la fine del 2025, sostituendo il personale in partenza con chatbot alimentati da OpenAI piuttosto che con nuove assunzioni. Il CEO Sebastian Siemiatkowski inizialmente ha celebrato i risparmi — i ricavi per dipendente sono più che quadruplicati da circa 300.000 dollari a 1,3 milioni di dollari tra il 2022 e il 2025, secondo i documenti aziendali, e l’azienda è tornata alla redditività prima della sua IPO negli Stati Uniti. Ma all’inizio del 2025, come hanno riportato CNBC e Bloomberg, le revisioni interne hanno rivelato che la qualità del servizio clienti si era deteriorata. Siemiatkowski ha pubblicamente ammesso che l’azienda “è andata troppo oltre”, e nel febbraio 2026 Klarna aveva fatto pivot verso un modello ibrido, riassumendo agenti umani per i casi complessi mentre l’AI gestiva le richieste di routine. Le valutazioni di Glassdoor, secondo l’analisi di FXC Intelligence, erano scivolate da 3,8 a 3,0 durante il periodo AI-first.
Block potrebbe evitare quella trappola — l’infrastruttura di pagamenti è diversa dal supporto consumatori — ma il parallelo è difficile da ignorare. Bloomberg ha notato che alcuni analisti hanno messo in dubbio se le aziende che citano l’AI come catalizzatore per i tagli stiano realmente venendo trasformate dalla tecnologia o la stiano semplicemente usando come copertura conveniente per riduzioni di costi che avrebbero perseguito comunque.
Un Quarto di Milione di Posti di Lavoro e Oltre
L’annuncio di Block non è arrivato in isolamento. Gennaio 2026 ha prodotto il conteggio di licenziamenti più alto per l’apertura di un anno dal 2009, secondo la società di outplacement Challenger, Gray & Christmas. Amazon ha confermato circa 16.000 tagli di lavoro aziendali solo a gennaio, ha riportato Reuters, portando le sue riduzioni cumulative dalla fine del 2025 vicino a 30.000. Meta ha eliminato 1.500 posizioni dalla sua divisione Reality Labs mentre reindirizzava gli investimenti dalla realtà virtuale verso i dispositivi indossabili e la ricerca AI. eBay ha annunciato 800 tagli — la sua terza riduzione della forza lavoro in tre anni, secondo TechCrunch. Pinterest ha rivelato piani per eliminare il 15% del suo personale per finanziare il lavoro sui prodotti legati all’AI, e Autodesk ha tagliato il sette per cento, circa 1.000 ruoli, per accelerare le sue iniziative cloud e di intelligenza artificiale che stanno rimodellando interi settori dalla scoperta di farmaci al software di progettazione. ASML ha tagliato 1.700 ruoli tra Paesi Bassi e Stati Uniti.
Il modello è ora abbastanza familiare da avere il suo vocabolario. Il CEO di Shopify Tobi Lütke ha stabilito il modello nell’aprile 2025 con un memo interno, poi pubblicato su X, ordinando ai team di dimostrare che l’AI non potesse svolgere un compito prima di richiedere personale aggiuntivo. Le valutazioni delle prestazioni presso l’azienda di e-commerce ora includono domande sulla competenza AI. Nel settore tecnologico, InformationWeek ha stimato che quasi 245.000 posizioni sono state eliminate globalmente nel 2025 — il tracker più ristretto di Layoffs.fyi ha messo la cifra ponderata per gli Stati Uniti più vicina a 124.000 — e un sondaggio di Resume.org su 1.000 responsabili delle assunzioni statunitensi ha trovato che il 55% si aspettava ulteriori tagli nel 2026, con il 44% che nominava l’AI come driver primario.
Quello Che Il Prezzo del Titolo Non Considera
Nonostante tutta l’euforia, ci sono fili sciolti. Un rapporto di Bull Theory ha evidenziato che Block ha speso circa 68 milioni di dollari per un singolo evento aziendale nel settembre 2025 — circa lo stipendio annuale di 200 dipendenti a 340.000 dollari ciascuno — solo cinque mesi prima di dire a 4.000 lavoratori che erano in eccesso rispetto ai requisiti. Halper Sadeh LLC ha aperto un’indagine su potenziali violazioni fiduciarie, aggiungendo un livello di rischio legale. E la storia della forza lavoro di Block solleva domande sulla disciplina: la forza lavoro è quasi triplicata tra il 2019 e il 2023, secondo Live Data Technologies, con l’azienda che ha continuato ad assumere ben dopo che peer come Shopify e Coinbase avevano già iniziato a tagliare. Il rally alimentato dai semiconduttori sul Kospi di Seul mostra cosa succede quando gli investimenti AI si traducono in output tangibile; Block dovrà dimostrare lo stesso prima che l’onere della ristrutturazione svanisca dalla memoria.
Dorsey ha detto agli analisti che si aspetta che altre aziende seguano l’esempio. “Preferirei arrivarci onestamente e alle nostre condizioni piuttosto che essere costretto a farlo reattivamente”, ha detto. Se questo si rivelerà lungimirante o prematuro dipende da una domanda a cui nessun modello AI può ancora rispondere: quanta conoscenza istituzionale esce dalla porta con quei 4.000 pacchetti di liquidazione, e quanto tempo ci vuole per notare cosa manca.
