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高市早苗首相は水曜日、東京でIEAのファティ・ビロル事務局長と会談し、石油備蓄の追加協調放出の準備を要請しました。3月11日に合意された第1次放出では4億バレルが市場に供給されましたが、ビロル事務局長によれば、これはIEA加盟国が保有する備蓄全体のわずか20%に過ぎません。必要であればさらなる放出に進む用意があると同氏は述べました。高市首相はアジア各国が深刻な苦境に直面していると伝え、日本関連の船舶45隻がペルシャ湾で足止めされている状況を訴えました。
緊急備蓄の20%を使い切った日本、すでに追加を要請
3月11日の協調放出はIEA創設52年の歴史で最大規模でした。ホルムズ海峡を通常通過する日量約2,000万バレルの喪失を補うことが目的でしたが、2週間が経過した今も海峡は事実上閉鎖されたままです。イランは商船への攻撃を21回実施したことが確認されており、タンカーの通航量は通常の約5分の1まで落ち込んでいます。4億バレルは時間を稼いだに過ぎず、問題の解決にはなりませんでした。
高市首相の要請が重要なのは、IEAの対応を「事後対応」から「事前準備」へと転換させる点にあります。即時の放出を求めたのではなく、放出の準備を求めたのです。これは東京が4月以降も戦争が続く前提で動いていることを意味します。日本は先週から民間石油備蓄15日分の放出を開始し、火曜日には政府備蓄の取り崩しにも着手すると発表しました。さらに、サウジアラビア、UAE、クウェートが緊急時に日本の石油会社へ優先購入権を与える協定に基づいて国内に保管している共同備蓄の原油放出も計画しています。
ビロル事務局長は東京で、IEAがアジアおよび欧州各国政府と追加放出について協議中であることを認めました。同氏は今週、G7会合を前にオーストラリアを訪問しています。これまでに放出された4億バレルはIEA加盟国の備蓄全体の20%であり、残りは約16億バレルです。しかし備蓄は生産ではありません。数週間の猶予を生むバッファーに過ぎず、数カ月を支えることはできません。放出した1バレルは補充されるまで再び放出することはできないのです。日本船主協会会長であり世界最大級の海運会社NYKグループを率いる長澤仁志氏は水曜日、日本関連船舶45隻がペルシャ湾で足止めされていると述べました。
インドの民間セクター、戦争の本格的打撃が到達する前に3年ぶり低水準
S&P Globalが集計するHSBCのインド総合PMI速報値は、2月の58.9から3月は56.5に低下しました。2022年10月以来の最低水準であり、アジア第3位の経済大国に対する戦争の影響を示す最初のハードデータです。製造業PMIは2月の56.9から53.8へと4年半ぶりの低水準に落ち込みました。いずれも拡大・縮小の分岐点である50を上回っていますが、減速のペースはパンデミック回復期以降で最も急激です。
内訳が示唆するところは多いです。市場の混乱とエネルギーコスト上昇が需要を圧迫し、国内新規受注は3年超ぶりの低い伸びにとどまりました。民間企業の投入コストはアルミニウム、化学品、電子部品、エネルギー、食品、鉄鉱石、皮革、石油、ゴム、鉄鋼の幅広い分野で価格上昇に押され、約4年ぶりの速さで上昇しています。企業はマージンを圧縮して一部を吸収しましたが、それでも販売価格は7カ月ぶりの速さで上昇しました。HSBCのインド担当チーフエコノミストであるPranjul Bhandari氏は、エネルギーショックが製造業とサービス業の双方でリアルタイムに進行していると指摘しています。
一方で輸出は対照的な動きを見せました。3月の海外売上はサービスプロバイダーが牽引し、過去最高のペースで増加しました。内需の減速と輸出の急増という乖離は、インド経済が二極化しつつあることを示唆しています。輸出セクターはルピー安と世界的な需要シフトの恩恵を受け、国内経済はインフレを吸収する構図です。戦争が第2四半期まで長引けば、エネルギーコストが消費者に完全に転嫁されるにつれ、PMIはさらに低下する可能性が高いでしょう。
マレーシア、緊急経済会議を連日開催
アンワル・イブラヒム首相は火曜日、紛争への対応を調整するため国家安全保障会議（NSC）の特別会合を主宰しました。翌水曜日には国家経済行動評議会の特別会合を招集し、追加措置を審議しています。原油供給の60〜95%を輸入に依存する国が、2日間で緊急会議を2度開催したのです。NSCは5日間の攻撃停止を誠実な交渉の機会として歓迎すると表明しましたが、政府の行動は停戦が失敗に終わることを想定した備えであることを物語っています。
アンワル首相は火曜日、日本、バーレーン、UAE、ニュージーランドの首脳と電話会談を行いました。エネルギー輸入国から湾岸産油国まで幅広い相手との対話は、マレーシアがサプライチェーンの両側に同時に働きかけていることを示しています。タイ株式市場は水曜日に停戦期待で3.37%急騰しましたが、ASEAN全体の根本的な状況は変わっていません。フィリピンは政府機関の週4日勤務を実施し、タイは政府職員を在宅勤務に切り替え、バングラデシュは燃料貯蔵施設に軍を配備しました。マレーシアの緊急会議は、こうした各国の危機感を制度的に表現したものです。もはや様子見の段階ではありません。
制度的エスカレーションこそが本質
3週間前、アジアの戦争への対応は市場ベースでした。中央銀行が金利見通しを修正し、国債が価格改定され、通貨が動きました。その段階はすでに終わっています。現在起きているのは制度レベルの対応です。G7の首相がIEA首脳を東京に呼び、第2次緊急放出の準備を進めています。インド最大の民間セクター調査は3年ぶりの急激な需要悪化を示し、東南アジアの一国は緊急経済会議を連日開催しています。アジア開発銀行も火曜日、戦争の経済的衝撃を緩和するための金融支援を動員すると発表しました。
今週発表されたボアオ・アジアフォーラムの2026年年次報告書は、域内成長率を4.5%と予測しています。しかしこの予測は戦争開始前に確定されたものです。S&P Globalの3月アップデートはアジア主要国の成長見通しを軒並み引き下げ、すべての国でインフレ予測を引き上げました。ホルムズ海峡が4月末まで閉鎖され、ブレント原油が第2四半期に平均200ドルとなる代替シナリオでは、日本、そしておそらく他の複数のアジア経済がリセッションに陥るとしています。
ビロル事務局長は東京で、追加放出が不要であることを願うと述べました。それに対する高市首相の回答は、それでも準備を進めるよう求めることでした。希望と備えの間にあるこのギャップこそ、今アジアの政策機構が置かれている場所です。4億バレルがアジアに与えた猶予は約3週間でした。次の3週間がこの3週間と同じ展開をたどるなら、第2次放出が行われるかどうかは問題ではありません。問題は、誰も終わりを予測できない戦争を、残り16億バレルで持ちこたえられるのかどうかです。
