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60% डिविडेंड बढ़ोतरी और 2030 तक उत्पादन दोगुना करने की महत्वाकांक्षी योजनाएं उत्पादन लक्ष्य चूकने, मौसम की गंभीर बाधाओं और कंपनी के Ontario संचालन में बढ़ती लागतों के साथ हैं।
रिकॉर्ड संख्याएं, अजीब विवरण
Alamos Gold ने 18 फरवरी को चौथी तिमाही और पूर्ण वर्ष 2025 के परिणाम रिपोर्ट किए, वित्तीय रिकॉर्ड की एक श्रृंखला प्रदान की जो परिचालन उत्कृष्टता की तुलना में गोल्ड प्राइस के कारण अधिक थी। वार्षिक राजस्व $1.8 बिलियन तक पहुंचा, 2024 की तुलना में 34% अधिक, और फ्री कैश फ्लो $352 मिलियन तक पहुंचा — दोनों कंपनी के उच्चतम स्तर। Toronto-सूचीबद्ध खनन कंपनी ने वर्ष के लिए औसतन $3,372 प्रति औंस और केवल चौथी तिमाही में $3,998 प्रति औंस का गोल्ड प्राइस हासिल किया, बाद वाला हाल के महीनों में स्पॉट गोल्ड के $5,000 से ऊपर जाने को दर्शाता है। उन कीमतों ने उत्पादन की कमी को छुपा दिया: Alamos ने 2025 में 545,400 औंस डाला, पिछले वर्ष से 4% की गिरावट और संशोधित मार्गदर्शन से कम, गंभीर सर्दियों के मौसम और इसकी कनाडाई खदानों में परिचालन बाधाओं के बाद दूसरी छमाही में उत्पादन कम हो गया।
बाजार ने, हालांकि, आगे देखने का चुनाव किया। CEO John McCluskey द्वारा 60% डिविडेंड वृद्धि — त्रैमासिक $0.025 से $0.04 प्रति शेयर तक — की घोषणा और 2030 तक लगभग दस लाख औंस वार्षिक लक्ष्य वाले पांच साल के विकास रोडमैप की रूपरेखा के बाद शेयर दिन में 4.7% बढ़कर $62.68 पर पहुंचे, जो 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर के ठीक नीचे है। Alamos ने 2025 में डिविडेंड और बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को $81 मिलियन वापस किया, जो पिछले वर्ष वितरित $41 मिलियन का लगभग दोगुना है।
Island Gold: दांव जो काम करना होगा
Alamos की विस्तार रणनीति का मुख्य केंद्र उत्तरी Ontario में Island Gold District है, जो भूमिगत Island Gold खदान को 2024 में Argonaut Gold विलय के माध्यम से अधिग्रहीत ओपन-पिट Magino संचालन के साथ जोड़ता है। जिले ने 2025 में 250,400 औंस का उत्पादन किया और सभी Phase 3+ Shaft Expansion पूंजी और अन्वेषण लागतों को अवशोषित करने के बाद $205 मिलियन माइन-साइट फ्री कैश फ्लो उत्पन्न किया। Alamos अब जिले की मिलिंग क्षमता को 20,000 टन प्रति दिन तक बढ़ा रहा है, भूमिगत 3,000 टन योगदान और ओपन-पिट खनन शेष के साथ। 2028 में विस्तार पूरा होने के बाद, कंपनी उम्मीद करती है कि जिला अपने पहले दस वर्षों के लिए औसतन 534,000 औंस वार्षिक होगा, $1,025 प्रति औंस की ऑल-इन सस्टेनिंग लागत पर — वर्तमान उत्पादन से दोगुने से अधिक लगभग 30% कम इकाई लागत पर। रूढ़िवादी $3,200 प्रति औंस गोल्ड अनुमान पर, संचालन $8.2 बिलियन के कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य रखता है और अकेले ही वर्ष में $800 मिलियन से अधिक फ्री कैश फ्लो उत्पन्न करेगा।
कंपनी भर में खनिज भंडार 2025 में 32% बढ़कर 15.9 मिलियन औंस हो गए, Island Gold वृद्धि के लगभग चार मिलियन औंस के लिए जिम्मेदार है। Phase 3+ शाफ्ट Q4 2026 में पूरा होने के लिए ट्रैक पर है, इसके बाद 2027 में PDA परियोजना, 2028 में व्यापक जिला विस्तार, और 2029 तक Lynn Lake परियोजना। McCluskey ने जोर दिया कि सभी विकास Canada के भीतर है और आंतरिक रूप से वित्त पोषित होगा। बैलेंस शीट इसका समर्थन करती है: नकदी वर्ष के अंत में $623 मिलियन पर समाप्त हुई, 2024 से 90% अधिक, ऋण $200 मिलियन तक कम हो गया, शुद्ध नकदी $423 मिलियन और कुल तरलता लगभग $1.2 बिलियन छोड़ती है।
Turkish निकास, कनाडाई फोकस
Alamos ने अक्टूबर 2025 में अपनी तीन Turkish विकास परियोजनाओं को Tümad Madencilik को $470 मिलियन में बेचना पूरा किया, अग्रिम में $160 मिलियन प्राप्त किया और अगले दो वर्षों में $310 मिलियन देय है। इसने Oregon में गैर-मुख्य Quartz Mountain संपत्ति भी बेची। दोनों बिक्री ने पोर्टफोलियो को कनाडाई न्यायक्षेत्रीय सुरक्षा की ओर तेज किया — एक विषय जो टैरिफ वृद्धि द्वारा विकृत व्यापारिक वातावरण में अनुमति जोखिम से सावधान संस्थागत निवेशकों के साथ गूंजता है।
जब गोल्ड भारी काम करता है
Alamos की Q4 समायोजित आय $0.54 प्रति शेयर और $575 मिलियन का राजस्व दोनों विश्लेषक अपेक्षाओं से चूक गए, फिर भी स्टॉक में तेजी आई। स्पष्टीकरण सरल है: स्पॉट गोल्ड $5,000 से ऊपर और Societe Generale द्वारा वर्ष के अंत तक $6,000 का लक्ष्य के साथ, एक परिचालन रूप से औसत दर्जे का गोल्ड माइनर भी इन कीमतों पर भारी नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है। 2026 के लिए मार्गदर्शन $1,500 से $1,600 के AISC पर 570,000 से 650,000 औंस का आह्वान करता है, जो दो साल पहले अकल्पनीय फ्री कैश फ्लो मार्जिन का तात्पर्य है। कंपनी के पास अभी भी Argonaut Gold से विरासत में मिले 100,000 औंस के हेजेस हैं जो 2027 की पहली छमाही तक चलते हैं, लेकिन पहले से ही मूल 330,000 हेज्ड औंस में से 230,000 को निर्धारित समय से पहले समाप्त कर चुका है।
व्यापक इक्विटी रैलियों और निरंतर केंद्रीय बैंक खरीदारी के साथ गोल्ड माइनर्स को ट्रैक करने वाले निवेशकों के लिए, Alamos एक विशिष्ट दांव प्रदान करता है: कि एक मध्य-स्तरीय कनाडाई उत्पादक शेयरधारकों को पतला किए बिना या महत्वपूर्ण ऋण लिए बिना पांच वर्षों में उत्पादन दोगुना कर सकता है। क्या Island Gold अपने $8.2 बिलियन NPV वादे को पूरा करता है — या क्या $5,000 गोल्ड बस भारी काम कर रहा है — यह तब स्पष्ट हो जाएगा जब शाफ्ट समाप्त हो जाएगा और विस्तार 2028 के माध्यम से तेज होगा। तब तक, डिविडेंड चेक अभी 60% बड़ा हो गया।
