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Carrefour ने CEO Alexandre Bompard के तहत अपनी तीसरी रणनीतिक योजना का अनावरण किया है, जिसमें 70 नए Atacadão स्टोर और 2030 तक 20% बाज़ार हिस्सेदारी के लक्ष्य के साथ ब्राज़ील पर समूह का भविष्य दांव पर लगाया गया है — लेकिन बाज़ार ने इसका जवाब शेयरों को 4.6% गिराकर CAC 40 में सबसे नीचे पहुंचा दिया क्योंकि खुदरा विक्रेता ने एक साथ ब्राज़ीली परिचालन आय में गिरावट की रिपोर्ट दी और Oddo BHF के विश्लेषकों ने 2030 के लक्ष्यों को ‘असमान’ करार दिया।
योजना
Carrefour 2030, जो पूर्ण वर्ष 2025 के परिणामों के साथ बुधवार को निवेशकों के समक्ष प्रस्तुत की गई, समूह को तीन मुख्य बाज़ारों पर केंद्रित करती है: फ्रांस (25% बाज़ार हिस्सेदारी का लक्ष्य), ब्राज़ील (20%) और स्पेन (अपनी दूसरी स्थिति को मजबूत बनाना)। बाकी सब कुछ बेचा जा रहा है। खुदरा विक्रेता ने जुलाई में अपने इतालवी परिचालन का निपटान किया, पिछले सप्ताह Paval Holding को €823 मिलियन में 478 रोमानियाई स्टोर की बिक्री की घोषणा की, और अपने अर्जेंटीनी व्यापार के लिए खरीदार खोजने हेतु Deutsche Bank को नियुक्त किया है — जहां Coto, Cencosud और Francisco de Narváez की बोलियों सहित $800 मिलियन और $1.5 बिलियन के बीच मूल्यांकन पर सात प्रस्ताव प्राप्त हुए हैं।
ब्राज़ील में, योजना 2030 तक 70 नए Atacadão कैश-एंड-कैरी स्टोर की मांग करती है, जो कुल संख्या को 455 इकाइयों तक पहुंचाएगी। Atacadão ने मार्च 2025 के अंत में 380 स्वयं-सेवा स्टोर और 34 थोक डिलीवरी आउटलेट संचालित किए। विस्तार का नेतृत्व Pablo Lorenzo करेंगे, अर्जेंटीनी कार्यकारी जिन्होंने जुलाई 2025 में Carrefour Brazil और लैटिन अमेरिका के अध्यक्ष का पदभार संभाला, समूह के भीतर तीन दशकों का अनुभव लाते हुए। वाणिज्यिक मॉडल को ताज़ा उत्पाद विकास, B2B ई-कॉमर्स और वित्तीय सेवाओं के माध्यम से मजबूत बनाया जाएगा, 2030 तक Atacadão के ई-कॉमर्स सकल माल मूल्य को दोगुना करने के लक्ष्य के साथ।
Bulnez और निजी लेबल
Carrefour ब्राज़ील में Bulnez नामक एक नया प्रवेश-मूल्य निजी लेबल ब्रांड लॉन्च करेगा, जो ब्राज़ीली उपभोक्ताओं के बीच खरीदारी शक्ति की बाधाओं को संबोधित करने के लिए 2028 तक Atacadão में 500 SKUs प्रदान करेगा। यह कदम समूह-व्यापी धक्का के अनुकूल है: Carrefour-ब्रांडेड उत्पाद पहले से ही खाद्य बिक्री का 37.4% प्रतिनिधित्व करते हैं और राष्ट्रीय ब्रांडों की तुलना में 1.5 गुना तेजी से बढ़ रहे हैं, 2026 तक 40% के लक्ष्य के साथ। निजी लेबल मार्जिन सुधार रणनीति के केंद्र में हैं क्योंकि वे उच्च सकल मार्जिन प्रदान करते हैं और आपूर्तिकर्ता निर्भरता को कम करते हैं।
2025 परिणाम: फ्रांस ऊपर, ब्राज़ील नीचे
रणनीतिक बदलाव मिश्रित वित्तीय परिणामों के बीच आता है। समूह की आय 2025 में €91.48 बिलियन तक पहुंची, समान-से-समान आधार पर 2.8% की वृद्धि के साथ, Cora और Match एकीकरण को छोड़कर वर्तमान परिचालन आय 11.3% बढ़कर €1.1 बिलियन हुई। फ्रांस और स्पेन ने सुधार को आगे बढ़ाया।
ब्राज़ील ने एक अलग कहानी कही। वर्तमान परिचालन आय पिछले वर्ष के €764 मिलियन से गिरकर €709 मिलियन हो गई — उसी बाज़ार में गिरावट जहां Carrefour अपनी पूंजी केंद्रित कर रहा है। यह कमजोरी ब्राज़ीली उपभोक्ता खर्च पर निरंतर दबाव और Banco Central के सख्त चक्र के तहत उच्च-ब्याज-दर वातावरण को दर्शाती है। ब्राज़ीली ऋण की लागत को संबोधित करने के लिए, Carrefour ने अपनी ब्राज़ीली इकाई को निजी बनाया और लगभग BRL 9.7 बिलियन (लगभग €1.5 बिलियन) के स्थानीय-मुद्रा ऋण को कम दरों पर euro-मूल्यवर्गीय उपकरणों में पुनर्वित्तित किया, एक लेनदेन जो 2026 से लगभग €100 मिलियन उत्पन्न करने की उम्मीद है वार्षिक नकदी प्रवाह और शुद्ध आय बचत में।
वित्तीय लक्ष्य
Carrefour 2025 में 2.6% से 2028 तक 3.2% और 2030 तक 3.5% तक परिचालन मार्जिन वृद्धि का लक्ष्य रख रहा है, 2026-2028 अवधि में €5 बिलियन के संचयी शुद्ध मुक्त नकदी प्रवाह के साथ। 2026 के लिए विशेष रूप से, समूह 2025 की तुलना में 25 आधार अंकों से अधिक परिचालन मार्जिन सुधार का लक्ष्य रखता है।
मार्जिन विस्तार को €1 बिलियन वार्षिक लागत में कटौती वित्तपोषित करेगी। बचत फ्रांस में फ्रेंचाइजी मॉडल को तेज करने से आएगी — फ्रेंचाइजियों को प्रति वर्ष 40 स्टोर स्थानांतरित करना — और योजना की अवधि में €150 मिलियन से अधिक के Vusion के साथ एक प्रमुख प्रौद्योगिकी साझेदारी से। Vusion सभी फ्रेंच हाइपरमार्केट और सुपरमार्केट में इलेक्ट्रॉनिक शेल्फ लेबल, कनेक्टेड रेल और कैमरे तैनात करेगा, लेबलिंग, स्टॉक-आउट डिटेक्शन और ऑर्डर पिकिंग को स्वचालित करते हुए।
पूंजीगत व्यय 2026 में €1.8 बिलियन से शुरू होता है, 2030 तक लगभग €2 बिलियन तक बढ़ता है, ब्राज़ीली स्टोर विस्तार, स्टोर आधुनिकीकरण और AI, डेटा और प्रौद्योगिकी प्रणालियों पर केंद्रित निवेश के साथ। फ्रांस में हाइपरमार्केट वाणिज्यिक उन्नयन के लिए प्रति वर्ष अतिरिक्त €200 मिलियन देखेंगे, घर, पालतू देखभाल, स्वास्थ्य और सौंदर्य, और ताज़ा भोजन सहित वृद्धि क्षेत्रों की ओर गिरती श्रेणियों से बिक्री क्षेत्र का 5% से 10% पुनर्आवंटन के साथ।
बाज़ार संशय
निवेशक प्रभावित नहीं हुए। प्रस्तुति के दिन Carrefour के शेयर 4.55% गिरकर €14.39 पर पहुंच गए, CAC 40 में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला। स्टॉक जुलाई 2017 में Bompard के पदभार संभालने के समय के स्तर से लगभग 29% नीचे बना हुआ है, और परिचालन मार्जिन 2020 में महामारी के शिखर के बाद से गिर गया है। प्रस्तावित 2025 का €0.97 प्रति शेयर लाभांश — €0.92 से 5.4% की वृद्धि — चिंताओं को कम करने के लिए बहुत कम था।
Oddo BHF ने €12 मूल्य लक्ष्य के साथ अपनी ‘अंडरपरफॉर्म’ रेटिंग बनाए रखी, 2025 के प्रकाशन को ‘निराशाजनक’ और 2030 के लक्ष्यों को ‘असमान’ बताते हुए। मुख्य तनाव स्पष्ट है: Carrefour उस बाज़ार पर भारी दांव लगा रहा है जहां इसकी लाभप्रदता अभी गिरी है, डिस्काउंटरों से गहन प्रतिस्पर्धा का सामना करने वाले फ्रेंच व्यापार से बचत का उपयोग करते हुए, साथ ही साथ इटली, Romania, Argentina से बाहर निकलकर और अपनी Carmila शॉपिंग सेंटर हिस्सेदारी बेचकर अपने भौगोलिक विविधीकरण को नष्ट कर रहा है। Coopérative U के साथ लॉन्च किया गया Concordis खरीदारी गठबंधन खरीदारी शक्ति को मजबूत करेगा, लेकिन क्या यह अपस्फीतिकारी फ्रेंच खाद्य बाज़ार में मार्जिन में बदलता है, यह खुला प्रश्न है जिसका उत्तर Bompard की तीसरी योजना को देना होगा।
