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L’esploratore con sede a Newfoundland ha fornito a Core Critical Metals un percorso verso l’80% di proprietà della proprietà rame-argento-tungsteno Lucky Mike, mantenendo una partecipazione portata fino allo studio di fattibilità. Il progetto di 7.675 ettari si trova a soli 20 chilometri da Highland Valley di Teck — la più grande operazione di rame del paese — in un momento in cui i futures del rame stanno scambiando vicino ai 6 dollari per libbra e la domanda dei data center sta riscrivendo le prospettive a lungo termine del metallo.
Un Earn-In in Due Fasi da Seguire
First Atlantic Nickel (TSXV: FAN | OTCQB: FANCF) ha annunciato il 19 febbraio di aver firmato un accordo di opzione a condizioni di mercato, datato 18 febbraio, con Core Critical Metals Corp. (TSXV: CCMC) per la proprietà Lucky Mike nella Columbia Britannica meridionale, secondo un deposito GlobeNewswire. L’accordo dà a Core Critical una pista decennale per guadagnare fino all’80% del progetto attraverso 16 milioni di dollari in spese di esplorazione qualificate, suddivise in due fasi.
La Fase 1 richiede a Core Critical di spendere 5,7 milioni di dollari in esplorazione e pagare 650.000 dollari in contanti o azioni a First Atlantic entro cinque anni — guadagnando una partecipazione del 70%. La Fase 2 aggiunge altri 10 milioni di dollari in esplorazione nei successivi cinque anni, portando la quota totale di Core Critical all’80%. First Atlantic mantiene una partecipazione portata del 20% fino alla consegna di uno studio di fattibilità, il che significa che la compagnia non affronta obblighi di finanziamento durante la fase di esplorazione. Se la quota di First Atlantic viene successivamente diluita sotto il 10%, si converte in una royalty del 3% sui ricavi netti della fonderia, con un’opzione di riacquisto sul 2% di quella royalty per 7,5 milioni di dollari, come delineato nell’accordo di opzione. La transazione attende l’approvazione del TSX Venture Exchange per Core Critical.
Il Quartiere Fa la Storia
La posizione di Lucky Mike è probabilmente più convincente della struttura dell’accordo. La proprietà di 37 claim attraversa il corridoio tra Kamloops e Merritt, adiacente alla Coquihalla Highway vicino al summit Surrey Lake — circa 20 chilometri a sudest della miniera Highland Valley Copper di Teck Resources. Highland Valley è la più grande operazione di rame del Canada, producendo oltre 127.000 tonnellate di rame nel 2025 secondo l’aggiornamento di produzione di Teck. Teck ha recentemente investito tra 2,1 e 2,4 miliardi di dollari per estendere la vita operativa della miniera al 2046, come riportato da Mining Technology — un segnale che il quartiere geologico ha decenni di vita produttiva davanti a sé.
La proprietà stessa porta una stima storica delle risorse di 73,5 milioni di tonnellate con grado 0,27% equivalente rame, traducendosi in circa 402 milioni di libbre di rame contenuto (per l’analisi di Mining Technology dei dati dell’operatore precedente). Quella cifra è classificata come storica e non è conforme agli attuali standard CIM — il deposito di Core Critical avverte che sarà necessario un significativo lavoro di ri-perforazione e verifica prima che possa essere trattato come una risorsa attuale. Tuttavia, la scala suggerisce un genuino potenziale distrettuale. La mineralizzazione di tungsteno della proprietà ha un pedigree ancora più lungo: nel 1943, il Comitato Metalli Strategici del Canada ha perforato 14 fori di perforazione diamantati lungo una lunghezza di strike di 100 metri durante l’indagine del tempo di guerra sulla fornitura di tungsteno, ha notato Core Critical nel suo comunicato ACCESS Newswire.
Il Vento di Coda Macro del Rame
I tempi dell’accordo coincidono con un mercato del rame in flusso. I futures del rame COMEX stanno scambiando vicino ai 5,90 dollari per libbra, in aumento di circa il 27% anno su anno secondo i dati di Trading Economics. Il rame LME ha raggiunto un record di 13.387 dollari per tonnellata il 6 gennaio prima di ritirarsi, secondo Goldman Sachs Research. Il rally è stato guidato da una convergenza di forze strutturali: espansione dei data center, costruzione dell’infrastruttura di rete e domanda di veicoli elettrici sono tutti intensivi di rame. Il capo della strategia dei metalli di base di JPMorgan, Gregory Shearer, stima che la domanda di rame dei data center da sola potrebbe raggiungere 475.000 tonnellate nel 2026, in aumento da 110.000 tonnellate nel 2025 — un salto di quattro volte che riflette quello che Peter Schmitz di Wood Mackenzie ha descritto come “domanda anelastica” da parte degli sviluppatori che usano rame indipendentemente dal prezzo.
Il quadro a lungo termine è ancora più sorprendente. S&P Global proietta che la domanda globale di rame aumenterà da 28 milioni di tonnellate nel 2025 a 42 milioni di tonnellate entro il 2040, ma senza espansioni significative dell’offerta, il mercato affronta un deficit di 10 milioni di tonnellate. Goldman Sachs Research prevede il prezzo del rame LME a 15.000 dollari per tonnellata entro il 2035, ben sopra i livelli attuali. Tuttavia, le prospettive a breve termine sono più miste: Goldman stima che il mercato globale del rame abbia registrato un surplus di 600 chilotonnellate nel 2025, il più grande dal 2009, e la domanda cinese di rame raffinato è caduta dell’8% anno su anno nel quarto trimestre. La possibilità di una tariffa statunitense del 15% sul rame raffinato — che il caso base di Goldman si aspetta entro metà 2026 — aggiunge un altro strato di incertezza, e la sentenza della Corte Suprema di oggi che ha annullato le tariffe IEEPA di Trump ha solo complicato il calcolo della politica commerciale per le compagnie di risorse canadesi.
Cosa Mantiene First Atlantic — e Cosa Libera
Per First Atlantic, l’accordo è una strategia di conservazione del capitale. La compagnia mantiene l’esposizione al potenziale rialzo di Lucky Mike attraverso la partecipazione portata e una royalty NSR esistente del 2% sulla proprietà, mentre dirige i suoi contanti verso il Pipestone XL Smelter-Free Nickel-Cobalt Alloy Project nel Newfoundland centrale — il suo asset principale. A gennaio, First Atlantic ha riportato un aumento del 50% nella lunghezza dello strike della Zona RPM a oltre 1,2 chilometri dalla perforazione Fase 2x a Pipestone XL, e separatamente ha chiuso un collocamento privato LIFE da 3,07 milioni di dollari (senza warrant e partecipazione del CEO di un milione di azioni), secondo i depositi GlobeNewswire della compagnia.
Il settore minerario junior ha visto un’impennata di accordi earn-in negli ultimi mesi mentre le compagnie cercano di monetizzare asset non core senza vendite dirette — una struttura che permette agli optionor di mantenere il potenziale rialzo mentre trasferisce il rischio di esplorazione a partner con tasche più profonde. Se 16 milioni di dollari in dieci anni siano sufficienti per sbloccare la risorsa storica di Lucky Mike dipenderà da quello che Core Critical troverà quando inizierà a perforare. La geologia di Highland Valley di Teck accanto è incoraggiante — ma come il deposito di Core Critical è attento a dichiarare, la geologia delle proprietà vicine non è necessariamente indicativa di quello che giace sotto Lucky Mike.
