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La banca più antica del Regno ha aumentato i prestiti del 15% e i depositi del 21% nel 2025 lanciando il primo mutuo verde dell’Arabia Saudita — ma con i rapporti prestiti-depositi del settore ora sopra il 100%, il modello di crescita affronta un test di finanziamento.
20 febbraio 2026
Un Secolo di Banking, un Anno di Record
Saudi Awwal Bank ha riportato utili netti dopo zakat e imposte sul reddito di 8,45 miliardi SAR per il 2025, un aumento del 5% rispetto all’anno precedente e un nuovo record per l’istituzione che affonda le sue radici nell’ufficio di Jeddah della Netherlands Trading Society nel 1926. I ricavi operativi totali sono aumentati del 5% a 14,7 miliardi SAR, i prestiti netti sono balzati del 15% a 299 miliardi SAR e i depositi dei clienti sono saltati del 21% a 323 miliardi SAR. Il patrimonio netto totale si è espanso del 14% a 79 miliardi SAR, con un rendimento sul patrimonio tangibile al 14,5%. La presidente Lubna Olayan ha osservato che i ricavi sono cresciuti nonostante i tassi di riferimento più bassi — una performance che ha attribuito all’esecuzione disciplinata della strategia di trasformazione di SAB.
SAB è posseduta al 31% da HSBC Group, una relazione che dà al prestatore con sede a Riyadh accesso alla rete aziendale globale di HSBC e una quota sproporzionata dei flussi multinazionali che entrano nel Regno. La banca si classifica come la quarta più grande in Arabia Saudita per prestiti e depositi, dietro Saudi National Bank, Al Rajhi Bank e Riyad Bank, e gestisce oltre 100 filiali con più di 5.400 dipendenti. L’amministratore delegato Tony Cripps, che supervisiona il lato operativo, ha posizionato SAB come un ponte tra il capitale internazionale e il programma di trasformazione domestica dell’Arabia Saudita. La crescita dei prestiti è rimasta bilanciata tra segmenti aziendali e al dettaglio, con il retail in espansione leggermente più veloce, supportato dalla continua forza nel portafoglio mutui dove SAB detiene la terza quota più grande delle origini REDF sotto la spinta per la proprietà della casa di Vision 2030.
Obbligazioni Verdi e un Settore Sotto Pressione
La spinta alla sostenibilità di SAB è stata probabilmente la caratteristica più distintiva dei suoi risultati 2025. La banca ha fatto crescere il suo portafoglio di finanza sostenibile a 45 miliardi SAR, superando il suo obiettivo interno, ha emesso due obbligazioni etichettate verdi per un totale di 1,9 miliardi di dollari, e ha lanciato il primo prodotto di mutuo verde dell’Arabia Saudita. MSCI ha aggiornato il rating ESG di SAB ad ‘A’, e la banca è diventata la prima in Medio Oriente e Africa ad ottenere la certificazione ISO 20400 per gli approvvigionamenti sostenibili. L’emissione di obbligazioni verdi si inserisce in una più ampia tendenza GCC: Fitch ha stimato che le banche regionali emetteranno più di 30 miliardi di dollari in debito denominato in dollari nel 2025, seguendo un record di 42 miliardi di dollari nel 2024, spinte da obbligazioni in scadenza, tassi statunitensi più bassi e domanda di credito sostenuta correlata a Vision 2030.
Quella domanda di credito è precisamente dove risiede il punto di stress. I prestiti delle banche saudite hanno costantemente superato la crescita dei depositi, spingendo il rapporto prestiti-depositi medio del settore sopra il 100% — una soglia che segnala una crescente competizione per i finanziamenti. Le cifre stesse di SAB riflettono questa dinamica: i prestiti sono cresciuti del 15% ma i depositi sono cresciuti del 21%, alleviando temporaneamente il suo rapporto individuale, tuttavia il settore nel suo insieme affronta una liquidità più ristretta evidenziata da spread interbancari elevati. Gli attivi bancari in tutto il Regno hanno superato i 4,9 trilioni SAR entro settembre 2025, crescendo del 13% annualmente e superando di gran lunga l’obiettivo originale del Financial Sector Development Programme di 3,5 trilioni SAR. I prestiti non performanti in tutto il settore rimangono sotto l’1,2%, e l’adeguatezza patrimoniale si attesta a un confortevole 19,6%, ma il puro ritmo dell’espansione creditizia — il finanziamento aziendale è cresciuto del 19% nel 2025, con l’immobiliare che rappresenta circa un quinto di tutti i prestiti aziendali — ha spinto il FMI a segnalare potenziali rischi macrofinanziari se la crescita continua incontrollata.
Vision 2030 come Vento di Coda Bancario
I risultati di SAB si inseriscono in un più ampio boom bancario saudita. Le prime dieci banche quotate del Regno hanno registrato utili aggregati di 79,6 miliardi SAR nel 2024, in aumento del 13,8%, con Saudi National Bank e Al Rajhi insieme che rappresentano più della metà. Per il 2025, S&P Global ha proiettato una crescita dei prestiti del settore di circa il 10%, spinta da prestiti aziendali che finanziano mega-progetti e investimenti infrastrutturali da NEOM alla Coppa del Mondo FIFA 2034. La penetrazione del settore finanziario è ancora in ritardo rispetto agli standard globali, lasciando spazio strutturale per la crescita supportata da una popolazione giovane, redditi in aumento e le ambizioni normative del Financial Sector Development Programme.
Mentre SAB si prepara a celebrare il suo centenario quest’anno, Olayan ha inquadrato il momento come una piattaforma piuttosto che una pietra miliare, indicando il modello diversificato della banca, la solida posizione patrimoniale e la partnership con HSBC come vantaggi per sostenere la crescita. Il test operativo nel 2026 sarà se SAB può mantenere la sua espansione dei prestiti senza comprimere ulteriormente i margini mentre i tassi di riferimento continuano a scendere — una sfida condivisa da ogni prestatore saudita che naviga la tensione tra l’appetito di capitale di Vision 2030 e le realtà di un ambiente di tassi globali in cambiamento.
