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Tether, l’emittente di stablecoin da $185 miliardi che ha registrato $10 miliardi di profitto netto l’anno scorso, ha acquisito una partecipazione del 12% in Gold.com (GOLD) quotata al NYSE per $150 milioni — acquistando 3,371 milioni di azioni a $44,50 ciascuna per costruire quello che le aziende descrivono come un ecosistema dell’oro verticalmente integrato che collega le sue 140 tonnellate di riserve fisiche d’oro e il token dominante XAU₮ con l’infrastruttura di metalli preziosi di Gold.com costruita in sei decenni.
Struttura dell’Accordo
Tether acquisterà immediatamente circa $125 milioni di azioni ordinarie di Gold.com, con ulteriori $25 milioni dopo aver ricevuto le approvazioni normative. Il prezzo di emissione di $44,50 rappresenta uno sconto dell’11,9% rispetto al prezzo medio ponderato per volume dei dieci giorni al 4 febbraio. Le azioni hanno una restrizione di rivendita di 90 giorni e diritti di registrazione standard. Tether ottiene il diritto di nominare un membro nel consiglio di amministrazione di Gold.com.
L’accordo include due componenti commerciali aggiuntive: Gold.com investirà $20 milioni nella stablecoin XAU₮ garantita dall’oro di Tether, e le parti pianificano di stabilire una struttura di prestito dell’oro di almeno $100 milioni. Le aziende stanno anche esplorando opzioni per permettere ai clienti di acquistare oro fisico usando USDT e USA₮, la stablecoin garantita dal dollaro e regolamentata federalmente di Tether lanciata di recente, soggetta ad approvazione normativa e tecnica.
Perché Gold.com
Gold.com, con sede a Costa Mesa, California, è una piattaforma di metalli preziosi completamente integrata con oltre 60 anni di storia operativa. L’azienda ha acquisito Monex — uno dei più grandi commercianti di lingotti d’America — all’inizio di gennaio 2026 e ha iniziato a negoziare al NYSE sotto il ticker GOLD nel dicembre 2025, una quotazione che ha innescato un salto del prezzo delle azioni del 57,9% il primo giorno.
“L’investimento di Tether convalida la nostra strategia di essere il leader verticalmente integrato nei lingotti fisici,” ha detto il CEO Greg Roberts. “L’investimento si basa sulla eredità di oltre 60 anni di Gold.com ed espande la nostra portata oltre i lingotti tradizionali nell’oro digitale e nelle stablecoin.”
Per Tether, l’acquisizione risolve un problema di distribuzione. XAU₮ domina il mercato dell’oro tokenizzato con oltre il 50% di quota, ma la sua base di utenti è stata quasi interamente crypto-nativa. Gold.com fornisce un canale diretto agli acquirenti tradizionali di metalli preziosi che potrebbero non conoscere gli asset basati su blockchain ma sono aperti all’innovazione digitale nel modo in cui acquistano e detengono oro.
140 Tonnellate e in Crescita
Tether ha rivelato a gennaio di detenere circa 140 tonnellate di oro fisico, del valore di oltre $23 miliardi ai prezzi attuali, rendendola uno dei più grandi detentori privati di oro conosciuti a livello globale. Ogni token XAU₮ è garantito uno-a-uno da oro fisico allocato tenuto in caveau sicuri, con ogni token collegato a una specifica barra London Good Delivery. Il token è regolamentato sotto la Legge di Emissione di Asset Digitali di El Salvador e subisce attestazione indipendente.
“L’esposizione all’oro non è un trade per Tether,” ha detto il CEO Paolo Ardoino. “È una copertura e un’allocazione a lungo termine per proteggere la nostra base di utenti e noi stessi in un mondo che sta diventando sempre più instabile.”
La posizione finanziaria più ampia di Tether sostiene la scala delle sue ambizioni auree. L’azienda ha registrato $10 miliardi di profitto netto per il 2025, mantiene riserve eccedenti superiori a $6,3 miliardi, e ha oltre $185 miliardi di USDT in circolazione. Insieme all’accordo con Gold.com, Tether ha annunciato un investimento in Anchorage Digital, una banca crypto regolamentata federalmente negli USA, per supportare il lancio di USA₮.
Un Mercato Quasi Triplicato
Il settore dell’oro tokenizzato è aumentato da circa $1,3 miliardi a oltre $5,5 miliardi di capitalizzazione di mercato negli ultimi dodici mesi, spinto dai prezzi dell’oro che hanno superato $5.000 per oncia e dalla crescente domanda di investitori che cercano esposizione ad asset tangibili con velocità di regolamento blockchain. XAU₮ e il suo concorrente più vicino Paxos Gold (PAXG) rappresentano la stragrande maggioranza del mercato.
Il timing riflette un cambiamento più ampio nel modo in cui investitori istituzionali e retail si approcciano all’oro. La consegna fisica rimane ingombrante — coinvolgendo stoccaggio, assicurazione, autenticazione e regolamento multi-giornaliero. L’oro tokenizzato viene scambiato 24 ore su 24 sugli exchange crypto, si regola in minuti, e può essere diviso in frazioni, rendendo accessibili agli investitori più piccoli posizioni d’oro sotto l’oncia.
Costruire un Sistema Parallelo
Gli analisti di The Block hanno notato che l’accordo potrebbe precedere l’esplorazione da parte di Tether di versioni tokenizzate di altri metalli preziosi — argento, platino — usando la catena di fornitura e l’infrastruttura di custodia di Gold.com. L’investimento segue uno schema: Tether si è espansa da un singolo prodotto stablecoin al mining di bitcoin, intelligenza artificiale, comunicazioni decentralizzate, e ora commodity fisiche, costruendo quello che gli osservatori descrivono come un sistema finanziario parallelo ancorato dalla liquidità e dagli effetti di rete di USDT.
Juan Sartori, Responsabile Progetti Speciali di Tether, ha inquadrato l’accordo come convergenza. “Integrando le capacità di approvvigionamento, custodia e logistica dell’oro fisico di Gold.com con l’infrastruttura di asset digitali di Tether, stiamo rafforzando la trasparenza, scalabilità di XAU₮ e la sua capacità di muoversi senza soluzione di continuità tra mondi fisici e digitali.”
