Reading time: 4 min
Operacja wojskowa, która zabiła przywódcę kartelu Jalisco Nueva Generación 22 lutego, wywołała przemoc odwetową w zachodnim Meksyku, zakłócając szlaki transportowe, uziemiając loty i wprowadzając nowe źródło niestabilności do peso, które przeżywało najsilniejszy wzrost od dwóch lat.
Upadek króla narkotykowego, kraj się przygotowuje
Meksykańskie siły specjalne, działając na podstawie informacji udostępnionych przez US Joint Interagency Task Force–Counter Cartel, śmiertelnie raniły Nemesio Oseguera Cervantesa — znanego jako El Mencho — podczas nalotu na wiejski kompleks w Tapalpa w stanie Jalisco. Zmarł podczas transportu helikopterem do Mexico City. W ciągu kilku godzin operacyjni CJNG rozpoczęli skoordynowane represje: blokady autostrad, podpalenie autobusów i sklepów oraz bezpośrednie ataki na siły bezpieczeństwa, które pozostawiły dwudziestu pięciu członków Gwardii Narodowej martwych w sześciu oddzielnych incydentach tylko w Jalisco. Prezydent Claudia Sheinbaum ogłosiła przywrócenie porządku do poniedziałkowego ranka, ale szkody dla nastrojów inwestorów już się rozprzestrzeniały.
Peso, które umocniło się poza 17,11 w stosunku do dolara w połowie lutego — najlepszy poziom od połowy 2024 roku — niemal natychmiast oddało zyski. Do wtorkowego ranka USD/MXN handlowało wokół 17,28, skromny spadek w ujęciu procentowym, ale znaczący biorąc pod uwagę momentum waluty. Para spadła około 17% od stycznia 2025, napędzana strukturalną słabością dolara, korzystną różnicą oprocentowania 325 punktów bazowych nad stopą Fed funds i orzeczeniem Sądu Najwyższego USA, które unieważniło szerokie cła awaryjne Trumpa. Ten wiatr w żagle teraz napotyka przeciwprąd: perspektywę, że długotrwała niestabilność karteli może wywołać odpływ kapitału i zmusić Banxico do bardziej ostrożnej postawy w cyklu łagodzenia.
Łańcuchy dostaw i turystyka pod presją
Dla traderów skupiających się na realnej gospodarce, zakłócenia logistyczne mają większe znaczenie niż przemoc nagłośniona w mediach. Port Manzanillo, najruchliwszy terminal kontenerowy Meksyku, zgłosił przerwany ruch towarowy w poniedziałek. Możliwości transportu ciężarowego w zachodnim Meksyku ostro się zmniejszyły, gdy przewoźnicy odmówili wysyłania kierowców do obszarów z aktywnymi blokadami, a linie lotnicze przewożące pasażerów — które obsługują około połowy meksykańskiego transportu lotniczego towarów — odwołały loty do Puerto Vallarta i Guadalajara. Operator lotnisk GAP potwierdził, że drogi dojazdowe do obu lotnisk zostały skompromitowane przez blokady drogowe, pozostawiając ponad tysiąc zwiedzających uwięzionych w zoo w Guadalajara przez noc.
Turystyka, która stanowi około 10% PKB Meksyku, ponosi najbardziej bezpośredni cios. AM Best ostrzegł w poniedziałek, że przemoc może stworzyć przeciwności dla nadmorskich obszarów kurortowych na wybrzeżu Pacyfiku Meksyku, szczególnie jeśli linie wycieczkowe opóźnią wznowienie wizyt. Departament Stanu USA uruchomił infolinię kryzysową 24/7 22 lutego, a ministerstwa spraw zagranicznych od Australii po Wielką Brytanię wydały ostrzeżenia dotyczące podróży — rodzaj skoordynowanej odpowiedzi doradczej, która zwykle tłumi rezerwacje na miesiące, nie dni. Z Meksykiem przygotowującym się do organizacji meczów FIFA World Cup 2026 w Guadalajara, stawka reputacyjna wykracza daleko poza obecny kwartał.
Problem sukcesji
To, co najbardziej niepokoi analityków, to nie sama przemoc, ale to, co nastąpi dalej. El Mencho kierował organizacją, którą Departament Stanu USA uznał za zagraniczny podmiot terrorystyczny w lutym 2025, z operacjami obejmującymi ponad dwadzieścia meksykańskich stanów i generującymi miliardy rocznych przychodów z handlu fentanylem, metamfetaminą i kokainą. Jego śmierć bez jasnego, niekwestionowanego następcy otwiera drzwi do dokładnie takiego rodzaju fragmentacji, która historycznie przynosi najgorsze skutki ekonomiczne.
Analitycy bezpieczeństwa z Dyami Intelligence zidentyfikowali dwa scenariusze: albo pasierb El Mencho, Juan Carlos González Valencia, skonsoliduje kontrolę, albo kartel rozpadnie się na konkurujące frakcje — wzorzec, który precedens sugeruje, że zintensyfikuje wojny terytorialne z rywalizującym kartelem Sinaloa w środkowym i północnym Meksyku. InSight Crime zauważa, że obie organizacje już rywalizują o szlaki przemytnicze w kilku stanach. Pełny kryzys sukcesji mógłby eskalować wymuszenia na przedsiębiorstwach, zakłócić centra produkcyjne w Jalisco i Michoacán, które są kluczowe dla historii nearshoring w Ameryce Łacińskiej, i przelewać się przez granice do Kolumbii, gdzie dysydenci FARC od dawna zaopatrują CJNG.
Balansowanie peso
Dla traderów walutowych, sytuacja jest niepewna. Fundamenty makroekonomiczne Meksyku pozostają wspierające: stopa referencyjna Banxico wynosi 7,00% po 300 punktach bazowych cięć przez 2025, wciąż oferując atrakcyjny carry w stosunku do rentowności amerykańskich. Poprawiony wydruk PKB za Q4 pokazał silną ekspansję o 0,9% w sektorach przemysłowym i usługowym. A wzrost peso w 2025 był napędzany siłami — słabością dolara, korzystnymi różnicami stóp, napływami carry — które nie zniknęły.
Ale techniki sygnalizują ostrożność. Analiza OANDA tygodniowego wykresu USD/MXN identyfikuje potencjalną byczą dywergencję na RSI, z kluczowym zakresem między 17,10 a 17,30 służącym teraz jako pole bitwy dla zakładów kierunkowych. Utrzymane przebicie powyżej 17,30 wskazywałoby na ponowny test lutowych maksimów blisko 17,56; dalszy ruch przez 17,90–18,00 sygnalizowałby odwrócenie trendu spadkowego. Tymczasem Biały Dom nałożył nowe 15% globalne cło pod Section 122, ponownie wprowadzając przeciwności handlowe, które orzeczenie Sądu Najwyższego krótko usunęło — przypomnienie, że peso Meksyku musi nawigować nieprzewidywalność ceł Waszyngtonu obok wojny karteli w Jalisco.
Zabicie El Mencho było sukcesem taktycznym. To, czy stanie się sukcesem strategicznym — czy otwierającym rozdziałem przedłużającej się destabilizacji — zdecyduje, czy wzrost peso przetrwa do drugiego kwartału.
Źródła
- 2026 Jalisco operation — Wikipedia
- Powerful cartel unleashes wave of violence across Mexico — NBC News
- Violence erupts in Mexico after cartel leader killed — CBS News
- Mexico cartel leader El Mencho killing sparks chaos — CNN
- The killing of El Mencho: How it unfolded — Al Jazeera
- Will El Mencho’s killing set off turf wars? — CNN
- Mexico’s cartel violence could hit economy and insurance — AM Best / Insurance Journal
- Cartel chaos rocks Mexico: USD/MXN outlook — OANDA MarketPulse
- Mexican Peso (USD/MXN) — Trading Economics
- Economic uncertainty amid violence — The Yucatán Times
