Reading time: 5 min
Explorer z siedzibą w Newfoundland zapewnił Core Critical Metals ścieżkę do 80-procentowego udziału w złożu miedzi, srebra i wolframu Lucky Mike, zachowując udział przenoszony do studium wykonalności. Projekt o powierzchni 7675 hektarów znajduje się zaledwie 20 kilometrów od Highland Valley firmy Teck — największej operacji miedzianej w kraju — w czasie, gdy kontrakty terminowe na miedź są notowane blisko 6 USD za funt, a zapotrzebowanie centrów danych przepisuje długoterminową perspektywę tego metalu.
Dwuetapowe Earn-In Warte Obserwacji
First Atlantic Nickel (TSXV: FAN | OTCQB: FANCF) ogłosiło 19 lutego, że podpisało na warunkach rynkowych umowę opcyjną z 18 lutego z Core Critical Metals Corp. (TSXV: CCMC) dotyczącą złoża Lucky Mike w południowej Brytyjskiej Kolumbii, zgodnie z dokumentacją GlobeNewswire. Umowa daje Core Critical dziesięcioletnią możliwość uzyskania do 80 procent projektu poprzez 16 milionów USD kwalifikowanych wydatków na poszukiwania, podzielonych na dwa etapy.
Etap 1 wymaga od Core Critical wydania 5,7 miliona USD na poszukiwania i wypłaty 650 000 USD gotówką lub akcjami dla First Atlantic w ciągu pięciu lat — uzyskując 70-procentowy udział. Etap 2 dodaje kolejne 10 milionów USD na poszukiwania w ciągu następnych pięciu lat, podnosząc całkowity udział Core Critical do 80 procent. First Atlantic zachowuje 20-procentowy udział przenoszony aż do dostarczenia studium wykonalności, co oznacza, że firma nie ponosi żadnych zobowiązań finansowych podczas fazy poszukiwań. Jeśli udział First Atlantic zostanie później rozmyty poniżej 10 procent, przekształca się w 3-procentową tantieme od przychodów netto z huty, z opcją odkupu 2 procent tej tantiemy za 7,5 miliona USD, jak określono w umowie opcyjnej. Transakcja oczekuje na zatwierdzenie przez TSX Venture Exchange dla Core Critical.
Lokalizacja Tworzy Historię
Lokalizacja Lucky Mike jest prawdopodobnie bardziej przekonująca niż struktura umowy. 37-koncesjowa nieruchomość rozciąga się wzdłuż korytarza między Kamloops i Merritt, przylegając do autostrady Coquihalla w pobliżu szczytu Surrey Lake — około 20 kilometrów na południowy wschód od kopalni Highland Valley Copper firmy Teck Resources. Highland Valley to największa operacja miedziana Kanady, produkująca ponad 127 000 ton miedzi w 2025 roku zgodnie z aktualizacją produkcji Teck. Teck niedawno zainwestował między 2,1 a 2,4 miliarda USD, aby przedłużyć żywotność operacyjną kopalni do 2046 roku, jak donosi Mining Technology — sygnał, że geologiczne sąsiedztwo ma przed sobą dziesięciolecia produktywnego życia.
Sama nieruchomość niesie historyczną ocenę zasobów wynoszącą 73,5 miliona ton o zawartości 0,27 procent ekwiwalentu miedzi, co przekłada się na około 402 miliony funtów zawartej miedzi (według analizy Mining Technology danych poprzedniego operatora). Ta liczba jest klasyfikowana jako historyczna i nie jest zgodna z obecnymi standardami CIM — własne zgłoszenie Core Critical ostrzega, że znaczące ponowne wiercenie i prace weryfikacyjne będą potrzebne, zanim będzie można je traktować jako obecny zasób. Mimo to skala wskazuje na prawdziwy potencjał okręgu. Mineralizacja wolframu na tej nieruchomości ma jeszcze dłuższy rodowód: w 1943 roku Kanadyjski Komitet Metali Strategicznych wykonał 14 otworów diamentowych wzdłuż 100-metrowej długości wychodowania podczas wojennego badania dostaw wolframu, zauważył Core Critical w swoim komunikacie ACCESS Newswire.
Makroekonomiczny Wiatr w Żagle dla Miedzi
Czas zawarcia umowy zbiega się z rynkiem miedzi w stanie płynności. Kontrakty terminowe na miedź COMEX są notowane blisko 5,90 USD za funt, wzrost o około 27 procent rok do roku zgodnie z danymi Trading Economics. Miedź LME osiągnęła rekordowe 13 387 USD za tonę 6 stycznia przed cofnięciem się, według Goldman Sachs Research. Rally było napędzane zbieżnością sił strukturalnych: ekspansja centrów danych, budowa infrastruktury sieci i zapotrzebowanie na pojazdy elektryczne — wszystko to wymaga intensywnego użycia miedzi. Szef strategii metali podstawowych JPMorgan, Gregory Shearer, szacuje, że samo zapotrzebowanie centrów danych na miedź może osiągnąć 475 000 ton w 2026 roku, wzrost ze 110 000 ton w 2025 roku — czterokrotny skok, który odzwierciedla to, co Peter Schmitz z Wood Mackenzie opisał jako “nieelastyczne zapotrzebowanie” od deweloperów, którzy używają miedzi niezależnie od ceny.
Długoterminowy obraz jest jeszcze bardziej uderzający. S&P Global przewiduje, że globalne zapotrzebowanie na miedź wzrośnie z 28 milionów ton w 2025 roku do 42 milionów ton do 2040 roku, ale bez znaczących rozszerzeń podaży rynek stoi w obliczu niedoboru 10 milionów ton. Goldman Sachs Research prognozuje cenę miedzi LME na poziomie 15 000 USD za tonę do 2035 roku, znacznie powyżej obecnych poziomów. Jednak perspektywa krótkoterminowa jest bardziej mieszana: Goldman szacuje, że globalny rynek miedzi odnotował nadwyżkę 600 kilotun w 2025 roku, największą od 2009 roku, a chińskie zapotrzebowanie na rafinowaną miedź spadło o 8 procent rok do roku w czwartym kwartale. Możliwość 15-procentowego cła amerykańskiego na rafinowaną miedź — które bazowy scenariusz Goldman oczekuje do połowy 2026 roku — dodaje kolejną warstwę niepewności, a dzisiejsze orzeczenie Sądu Najwyższego unieważniające cła IEEPA Trumpa tylko skomplikowało kalkulacje polityki handlowej dla kanadyjskich firm zasobowych.
Co First Atlantic Zachowuje — a Co Uwalnia
Dla First Atlantic umowa to gra na zachowanie kapitału. Firma zachowuje ekspozycję na wzrost wartości Lucky Mike poprzez udział przenoszony i istniejącą 2-procentową tantieme NSR na nieruchomości, jednocześnie kierując gotówkę na Pipestone XL Smelter-Free Nickel-Cobalt Alloy Project w centralnym Newfoundland — swój flagowy składnik aktywów. W styczniu First Atlantic poinformowało o 50-procentowym wzroście długości strefy RPM do ponad 1,2 kilometra z wiercenia Fazy 2x w Pipestone XL, i osobno zamknęło 3,07 miliona USD prywatnego plasowania LIFE (bez warrantów i udziałem CEO w wysokości miliona akcji), zgodnie z dokumentacją GlobeNewswire firmy.
Sektor junior mining odnotował wzrost umów earn-in w ostatnich miesiącach, gdy firmy dążą do monetyzacji aktywów niezasadniczych bez bezpośredniej sprzedaży — struktury, która pozwala opcjodawcom zachować udział w wzroście przy przeniesieniu ryzyka poszukiwań na partnerów z głębszymi kieszeniami. Czy 16 milionów USD w ciągu dziesięciu lat wystarczy do odblokowania historycznych zasobów Lucky Mike będzie zależało od tego, co znajdzie Core Critical, gdy zacznie wiercić. Geologia Highland Valley firmy Teck obok jest zachęcająca — ale jak ostrożnie stwierdza własne zgłoszenie Core Critical, geologia pobliskich nieruchomości niekoniecznie wskazuje na to, co leży pod Lucky Mike.
