Reading time: 3 min
Wolumeny styczniowe wzrosły o 1,8% wobec konsensusu 0,2%, co stanowi najsilniejszy miesięczny wzrost od maja 2024 roku. Po odjęciu biżuterii złotej po rekordowych cenach i polowań na okazje po Bożym Narodzeniu, obraz wygląda znacznie mniej komfortowo: zaufanie konsumentów jest na dwuletnim minimum, a postępowania administracyjne na głównej ulicy wzrosły o 41% w ciągu jednego miesiąca.
Nagłówek i to, co się za nim kryje
Wolumeny sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii wzrosły o 1,8% miesiąc do miesiąca w styczniu, poinformował w piątek Office for National Statistics, miażdżąc konsensus Reuters wynoszący 0,2% i oznaczając pierwszy wzrost miesiąc za miesiącem od sześciu miesięcy. W ujęciu rocznym skok był jeszcze bardziej dramatyczny: wolumeny wzrosły o 4,5% rok do roku, najszybsze tempo od lutego 2022 roku. Podstawowa sprzedaż detaliczna, wyłączając paliwa motorowe, była jeszcze silniejsza przy 2,0% miesięcznie i 5,5% rocznie.
Ale co właściwie napędziło ten wynik? ONS przypisał większość wzrostu kategoriom, które mają niewiele wspólnego z codziennymi wydatkami konsumenckimi. Internetowi jubilerzy odnotowali popyt, który, jak określił sam ONS, osiągnął “bezprecedensowe poziomy” — skok napędzany nie entuzjazmem konsumentów, ale cenami złota przebijającymi po raz pierwszy 5000 dolarów za uncję (około 3718 funtów), gdy inwestorzy rzucili się na aktywa bezpiecznej przystani w obliczu niepewności geopolitycznej. Komercyjne galerie sztuki i domy aukcyjne antyków również miały wyjątkowy miesiąc, wskazując na podobną ucieczkę do aktywów materialnych. Detaliści suplementów sportowych wykorzystali sezonową falę postanowień noworocznych, podczas gdy detaliści technologii kontynuowali silną passę sięgającą września 2025 roku.
Sprzeczność zaufania
Dane styczniowe nie pasują do praktycznie wszystkich innych miar nastrojów konsumenckich. GfK Consumer Confidence Index wzrósł nieznacznie do -16 w styczniu — dziesiąty kolejny rok na terytorium negatywnym. S&P Global’s UK Consumer Sentiment Index odnotował 44,8 w lutym, jeden z najsłabszych odczytów od dwóch lat, z rosnącym poziomem zadłużenia w większości grup wiekowych i gwałtownie spadającymi oszczędnościami. Badanie KPMG z grudnia wykazało, że 58% konsumentów uważało, że gospodarka się pogarsza, a 42% nie planowało żadnych dużych zakupów w pierwszym kwartale.
Cande Cooper, partner detaliczny w Deloitte, zaoferowała bardziej niuansową interpretację: konsumenci priorytetowo traktowali znalezienie najlepszych ofert, a nie swobodne wydawanie. Ciężkie styczniowe rabaty przyciągnęły kupujących do artykułów o wyższej wartości po obniżonych cenach, tworząc to, co nazwała “hojnym wzrostem” napędzanym polowaniem na okazje, a nie rozluźnionymi sznurkami sakiewek. Mokra i burzowa pogoda dodatkowo skoncentrowała zakupy online, z internetową sprzedażą skaczącą o 19,6% rok do roku — największy roczny wzrost od kwietnia 2021 roku — podczas gdy ruch w sklepach spadł.
Główna ulica w kryzysie
Nagłówek ląduje w środku tego, co było najbardziej brutalnym styczniem dla brytyjskiej głównej ulicy od lat. Dane Insolvency Service pokazują, że postępowania administracyjne firm wzrosły o 41% między grudniem a styczniem do 151. Claire’s Accessories, The Original Factory Shop, Quiz, Russell & Bromley, Revolution Bars i TGI Fridays wszedły w postępowanie administracyjne od początku 2026 roku, a Game Retail ogłosił zamiar pójścia w ich ślady. Russell & Bromley, 150-letnia marka obuwnicza, została rozbita w umowie pre-pack z Next przejmującym tylko trzy z jej 41 sklepów. Detaliści stoją przed świeżą presją od kwietnia, kiedy 40% zniżka na stawki biznesowe z ery Covid wygaśnie.
Rozłączność nie jest tak sprzeczna, jak się wydaje. Konsumenci wydają selektywnie — polują na rabaty, kupują złoto jako zabezpieczenie przed inflacją, przechodzą na zakupy online — wzorzec, który nagradza duże, dobrze skapitalizowane platformy, jednocześnie pozbawiając średnie sieci marż. Bank of England utrzymał swoją stopę bazową na poziomie 3,75% 4 lutego niewielką większością głosów 5-4, z inflacją CPI nadal na poziomie 3,4%. Rynki oczekują pierwszej obniżki w 2026 roku w marcu lub kwietniu, ze stopami osiadającymi około 3,25-3,5% do końca roku. Thomas Pugh, główny ekonomista RSM UK, powiedział, że sprzedaż detaliczna powinna skorzystać, gdy stopy procentowe spadną, a aktywność mieszkaniowa wzrośnie, ale ostrzegł, że destrukcyjny konkurs na przywództwo rządowe może ponownie osłabić zaufanie.
Styczniowa liczba opowiada historię adaptacji, a nie optymizmu. Brytyjscy konsumenci kupują złoto, ponieważ czują się niepewnie, polują na okazje, ponieważ czują się nadwyrężeni, i robią zakupy online, ponieważ pogoda była okropna. Bank of England prognozuje podstawowy wzrost zaledwie 0,2% w pierwszym kwartale, a wolumeny detaliczne pozostają dokładnie tam, gdzie były przed uderzeniem pandemii w lutym 2020 roku. Pięć lat zerowego postępu to trzeźwy punkt odniesienia dla jakiejkolwiek narracji o ożywieniu.
