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Bitcoin è scivolato sotto i 66.000 $ nella sessione asiatica di lunedì, dopo essersi avvicinato brevemente ai 67.000 $, secondo Coinpedia. L’attacco con droni iraniani alla raffineria Ras Tanura di Saudi Aramco ha fatto balzare il petrolio del 7%, mandando in frantumi la propensione al rischio. I futures E-mini sull’S&P 500 hanno ceduto l’1,4% a quota 6.790, mentre l’oro è tornato sopra i 5.400 $. BTC si trova ora il 47% al di sotto del massimo storico 2025 di 126.080 $, secondo CoinCodeCap — e il lunedì è appena cominciato.
515 milioni di dollari in liquidazioni e il lunedì non era nemmeno iniziato
Ecco cos’è successo in 72 ore. Venerdì sera, attacchi coordinati USA-Israele hanno colpito sistemi missilistici iraniani, basi navali e infrastrutture nucleari. Bitcoin stava intorno ai 67.700 $. Sabato mattina era già a 63.000 $. La capitalizzazione totale del mercato crypto ha bruciato circa 128 miliardi di dollari, secondo CryptoTicker, mentre i dati di CoinGlass registravano oltre 515 milioni di dollari in posizioni con leva liquidate in 24 ore, coinvolgendo circa 140.000 trader secondo BlockchainReporter. Circa 100 milioni sono evaporati nei primi quindici minuti, riporta Coindoo, con margin call a cascata che hanno devastato le posizioni long su Binance, Bybit, Bitfinex, Kraken e Coinbase. Tra i venditori figuravano market maker come Wintermute e FalconX, secondo Coinpedia, con quasi 5 miliardi di dollari in deflussi di BTC dalle principali piattaforme in meno di mezz’ora.
Poi il colpo di scena. I media di stato iraniani hanno confermato che la Guida Suprema, l’Ayatollah Ali Khamenei, è rimasto ucciso negli attacchi. Bitcoin è rimbalzato a 68.196 $, ha riportato Bloomberg, con i trader che leggevano una de-escalation nel vuoto di potere. Ether è balzato del 4,58% tornando sopra i 2.000 $. Per qualche ora domenica mattina sembrava che il peggio fosse passato.
Non era così. L’Iran ha risposto. Missili sono caduti su Dubai, Abu Dhabi e Bahrain. Un drone Shahed-136 ha colpito la raffineria Ras Tanura di Saudi Aramco, mettendo fuori uso 550.000 barili al giorno di capacità di raffinazione. Domenica pomeriggio ora di New York, Bitcoin era sceso a circa 65.300 $, secondo Bloomberg, in calo del 2,1%. Ether ha restituito tutti i guadagni, scambiando al ribasso del 2,3% a 1.912 $. Lunedì mattina in Asia si è assistito a una breve spinta verso i 67.000 $, poi la notizia su Ras Tanura ha riportato BTC sotto i 66.000 $. Al momento della pubblicazione, Bitcoinist indicava BTC a 66.218 $.
La leva fa quello che la leva fa sempre
Chi era long con leva prima del weekend ha pagato un conto salatissimo. CoinGlass ha registrato 192,4 milioni di dollari in liquidazioni sui futures BTC e 149,14 milioni su quelli ETH nelle 24 ore del picco di vendite, come riportato da CryptoTimes. Nemmeno XRP e Solana sono stati risparmiati, con liquidazioni rispettivamente di 11,78 e 27,93 milioni di dollari. L’open interest totale su BTC si attestava a 43,4 miliardi di dollari, con volumi sui derivati a 68,27 miliardi contro appena 7,02 miliardi sullo spot. Quel rapporto racconta tutta la storia: questa è stata una carneficina della leva, non una vendita organica.
I tassi di funding sui perpetual sono crollati a meno 6% sabato, eguagliando il livello più negativo degli ultimi tre mesi, secondo CoinDesk citando CoinGlass. L’ultima volta che i tassi erano così negativi risale al 6 febbraio, quando BTC toccò il fondo vicino ai 60.000 $. Per chi non ha familiarità: un funding negativo significa che gli short stanno pagando per mantenere le loro posizioni, il che di solito è un segnale contrarian per uno squeeze. Di solito. Quando il contesto geopolitico continua a deteriorarsi, i setup contrarian possono restare sott’acqua più a lungo di quanto il vostro margine possa restare solvente. CNBC ha citato un report di CryptoQuant secondo cui Bitcoin ha rotto al ribasso la media mobile a 365 giorni per la prima volta da marzo 2022, perdendo il 23% negli 83 giorni successivi alla rottura — peggio della fase ribassista di inizio 2022. Non è esattamente la statistica che volete vedere alla vigilia dell’apertura USA del lunedì.
L’oro vola, le crypto stagnano, XAUT va in orbita
Se vi state chiedendo come la finanza istituzionale classifichi le crypto in questo momento, la divergenza tra oro e BTC di questo weekend ve lo dice chiaramente. L’oro ha superato i 5.400 $ l’oncia, salendo del 2,22% lunedì e aggiungendo circa 1.000 miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato in sei ore, secondo Coinpedia. L’argento è schizzato a 96 $, in rialzo del 4,32%. L’oro dista ora appena il 3,2% da un nuovo massimo storico. Bitcoin? Scambia tra il 24% e il 66% al di sotto del suo trend storico rispetto all’oro e alla massa monetaria globale, secondo il CEO di Jan3 Samson Mow. “Oro digitale” non lo è. Almeno non questa settimana.
La rotazione on-chain racconta la sua storia. BeInCrypto ha riportato che la capitalizzazione del settore dell’oro tokenizzato supera ora i 6 miliardi di dollari, con CoinGecko che mostra volumi giornalieri di scambio sia per XAUT che per PAXG superiori a 1 miliardo di dollari. Una whale di Ethereum tracciata da OnchainLens ha convertito 1.000 ETH per un valore di 1,94 milioni di dollari in 358,49 XAUT a 5.413 $, incassando una perdita di 60.000 $ sulla gamba in ETH pur di ottenere esposizione all’oro. Nel frattempo, Abraxas Capital Management ha ricevuto 28.723 token XAUT per un valore di 151 milioni di dollari dalla tesoreria di Tether, secondo i dati di Arkham Intelligence — la più grande transazione in XAUT delle ultime tre settimane. La rotazione fuori dal rischio crypto e dentro l’oro on-chain non è affatto sottile. È lo stesso segnale che i metalli preziosi stanno lanciando su tutti i fronti.
Il test del lunedì
Tutto quello che è successo prima di stamattina era solo un prologo. Le crypto nel weekend scambiano su liquidità sottile, e la maggior parte dei long con leva era già stata spazzata via durante il crollo di sabato. Il lunedì è il momento in cui le piattaforme regolamentate USA, i flussi degli ETF spot e il pricing cross-asset convergono tutti sullo stesso order book. Se dovete tenere d’occhio una sola cosa, concentratevi sui flussi ETF. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per circa 4,5 miliardi di dollari nel 2026: l’IBIT di BlackRock ha perso oltre 2,1 miliardi e l’FBTC di Fidelity più di 954 milioni in sole cinque settimane, secondo dati SosoValue citati da BeInCrypto. L’unica nota positiva: gli ETF hanno interrotto la serie a fine febbraio, registrando oltre 1 miliardo di dollari in flussi netti in entrata in tre sessioni consecutive, secondo Coinpedia. Su Deribit, CoinCodeCap ha segnalato che la put a 60.000 $ è diventata l’opzione con il maggiore open interest, con circa 5.200 BTC in posizione. Quando le scommesse più grandi del mercato puntano al ribasso, tendono ad autoavverarsi.
Ryan McMillin, CIO di Merkle Tree Capital, ha dichiarato a Decrypt che il sell-off iniziale è stato “quasi da manuale” e che il rimbalzo è arrivato rapidamente non appena la situazione sembrava sotto controllo. Il problema: non sembra più sotto controllo. Una raffineria è in fiamme, nello Stretto di Hormuz si registrano attacchi alle petroliere, e l’Iran sta escalando nonostante la perdita della Guida Suprema. Han Tan, chief market analyst di Bybit Learn, ha detto a Decrypt che il Brent in avvicinamento agli 80 $ aumenta il rischio inflazione, direttamente negativo per gli asset rischiosi. Ecco la catena macro da tenere sotto osservazione: petrolio su, aspettative di inflazione su, tagli dei tassi rinviati, BTC giù.
Lo scenario rialzista esiste, ma ha un orizzonte più lungo. Arthur Hayes ha pubblicato domenica un saggio intitolato “iOS Warfare”, secondo Bitcoinist, in cui sostiene che una campagna prolungata degli USA contro l’Iran finirà per costringere la Fed a tagliare i tassi e stampare moneta — scenario rialzista per BTC su un orizzonte di diversi mesi. Il suo consiglio: non anticipare i tempi, aspettare la conferma delle politiche monetarie. CoinCodeCap ha inoltre segnalato che i fondi sovrani di Abu Dhabi Mubadala e Al Warda hanno entrambi aggiunto esposizione a ETF spot su Bitcoin a metà febbraio — un’accumulazione istituzionale silenziosa sotto la superficie del panico. Se questo peserà più del rischio da prima pagina del lunedì, resta tutto da vedere.
La vostra checklist per il lunedì
I dati sui flussi degli ETF spot di lunedì sono il singolo dato più importante per le prossime 48 ore. Flussi in entrata robusti significherebbero che il minimo di sabato a 63.000 $ regge come doppio minimo con il crollo del 5 febbraio. Flussi deboli o deflussi netti significano che il più grande acquirente strutturale del mercato si è fatto da parte, e il livello dei 60.000 $ — quello che il motore delle liquidazioni ha puntato da quando l’RSI settimanale ha toccato un minimo storico — entra rapidamente in gioco. QCP Capital ha avvertito in una nota del 23 febbraio, citata da CryptoTimes, che la rottura di BTC sotto i 65.000 $ è avvenuta in una “tempesta perfetta” di pressione tariffaria e rischio Iran, con 230 milioni di dollari in liquidazioni solo in quel movimento. Il lunedì è la stessa tempesta, con venti più forti.
Altcoin: Ethereum tiene sopra i 1.900 $ con un record di 37,1 milioni di ETH in staking, secondo Coinpedia, e l’offerta in calo sugli exchange fornisce un supporto strutturale — ma non vi salverà in un ampio risk-off. Solana ha chiuso la settimana in rialzo dello 0,98% a 83,60 $, sostenuta da una forte attività degli sviluppatori e flussi ETF costanti, anche se l’analisi tecnica di BeInCrypto indica un target testa-spalle vicino ai 59 $ in caso di rottura degli 80 $. Se siete posizionati sugli alt, 80 $ su SOL è la vostra linea di difesa.
Il Crypto Fear and Greed Index di Alternative.me è sceso a 10 lunedì, in calo di 4 punti rispetto a domenica, secondo Bitcoin Sistemi. La scorsa settimana, i dati di CoinMarketCap hanno mostrato l’indice al minimo dall’inizio dell’anno a 5, una lettura che CryptBull ha fatto notare essere stata raggiunta solo due volte in tutta la storia di Bitcoin: durante il bear market 2018-2019 e al collasso di FTX nel novembre 2022. In entrambi i casi, la paura estrema ha preceduto fasi di accumulazione durate mesi prima di una ripresa sostenuta. Suona benissimo su un grafico a 12 mesi. Ma un lunedì mattina con il Brent in rotta verso gli 80 $ e una raffineria offline, non aiuta nemmeno un po’ le vostre posizioni aperte.
