Reading time: 6 min
Bangladesz rozmieścił wojsko przy magazynach paliw. Filipiny skróciły rządowy tydzień pracy do czterech dni. Tajlandia nakazała urzędom państwowym przejście na pracę zdalną. Nepal zaczął racjonować gaz do gotowania. Indie uruchomiły uprawnienia nadzwyczajne, by przekierować dostawy gazu płynnego LPG z sektora przemysłowego do gospodarstw domowych. Po trzech tygodniach wojny rozmowa w Azji nie dotyczy już ceny ropy — chodzi o to, czy jest jej dość, żeby utrzymać świat przy życiu.
80 procent ropy z Cieśniny Ormuz trafia do Azji. Większość dostaw ustała.
Około 80 procent ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego przepływającego przez Cieśninę Ormuz trafia na rynki azjatyckie — przede wszystkim do Chin, Indii, Japonii i Korei Południowej. Mniej więcej dwie trzecie irackiego eksportu ropy wysyłane jest do Chin i Indii, których rafinerie są przystosowane do przetwarzania cięższych gatunków surowca. Rafinerie te tymczasowo wstrzymały produkcję po izraelskich uderzeniach w irańską infrastrukturę energetyczną i irańskich odwetowych atakach na obiekty w Katarze, ZEA i Arabii Saudyjskiej.
Filipiny, Tajlandia, Malezja i Brunei importują od 60 do 95 procent swoich dostaw ropy — wynika z danych Alloysiusa Joko Purwanto, ekonomisty z dżakartańskiego Economic Research Institute for ASEAN and East Asia. Około 80 procent katarskiego eksportu LNG trafia do Azji przez Ormuz. Kiedy te dostawy ustały, rządy całego kontynentu w ciągu zaledwie kilku dni przeszły od monitorowania sytuacji do wprowadzenia racjonowania.
Bangladesz, który importuje około 95 procent swoich potrzeb energetycznych, narzucił limity cen paliw, zamknął uniwersytety, wyłączył oświetlenie dekoracyjne na obchody Eid al-Fitr i rozmieścił żołnierzy przy magazynach paliw, aby zapobiec ich wykupywaniu. Kraj zwrócił się do Chin i Indii po awaryjne dostawy oleju napędowego. Pakistan wysłał okręty wojenne do eskortowania statków handlowych w Zatoce Omańskiej i wprowadził szereg krajowych środków oszczędności paliwowej. Indie uruchomiły uprawnienia nadzwyczajne, przekierowując dostawy LPG od odbiorców przemysłowych do gospodarstw domowych. W ubiegłym tygodniu 22 tankowce z LPG czekały na redzie, podczas gdy zaledwie jednemu udało się zacumować w indyjskim porcie.
Czterodniowy tydzień pracy i zamknięte szkoły to nie prognozy. To obowiązująca polityka.
Środki nadzwyczajne wdrażane w Azji nie są rekomendacjami międzynarodowych agencji — to rozporządzenia rządowe wsparte autorytetem władzy wykonawczej. Filipiny ogłosiły skrócenie tygodnia pracy do czterech dni w części urzędów państwowych i zaapelowały do mieszkańców o ustawianie klimatyzacji na co najmniej 24 stopnie Celsjusza. Tajlandia nakazała agencjom rządowym przejście na pracę zdalną w celu ograniczenia popytu na paliwo. Raport IEA z 20 marca, rekomendujący pracę zdalną i obniżenie limitów prędkości jako narzędzia redukcji popytu, ukazał się już po tym, jak kilka azjatyckich rządów jednostronnie wdrożyło te rozwiązania.
Wymiar rolniczy potęguje szok energetyczny. Azja jest silnie uzależniona od Bliskiego Wschodu w zakresie dostaw nawozów. Zatoka Perska stanowi kluczowy węzeł globalnej produkcji nawozowej, ponieważ gaz ziemny jest podstawowym surowcem do wytwarzania mocznika — najpowszechniej stosowanego nawozu azotowego na świecie. Po uszkodzeniu katarskiego kompleksu Ras Laffan i faktycznym zamknięciu Ormuzu łańcuchy dostaw nawozów zostały przerwane równolegle z łańcuchami dostaw paliw. Dla gospodarek importujących żywność w Azji Południowej i Południowo-Wschodniej wojna uderza na dwóch frontach jednocześnie: w paliwo do transportu żywności i w nawozy do jej produkcji.
Sytuacja Indonezji dobrze ilustruje efekt kumulacji. Oficjalne dane cytowane przez ING wskazują, że liczba zwolnień w kraju sięgnęła 42 000 w ostatnim okresie sprawozdawczym — wzrost o 32 procent rok do roku, głównie w sektorach przemysłowym i handlowym. Chińska nadwyżka mocy produkcyjnych ciążyła na indonezyjskim przemyśle jeszcze przed wojną. Teraz rosnące koszty energii nakładają kolejną warstwę presji na marże firm, które i tak traciły konkurencyjność. Bank centralny Indonezji jest jednym z nielicznych w Azji, które wciąż mają obniżać stopy procentowe w 2026 roku, ale impuls inflacyjny przy ropie powyżej 100 USD znacznie utrudnia uzasadnienie takiej ścieżki.
Japonia doświadcza deflacji, podczas gdy reszta Azji racjonuje paliwo
Japoński wskaźnik cen konsumpcyjnych spadł w lutym do 1,3 procent — wynika z danych opublikowanych we wtorek przez Statistics Bureau. To najniższy odczyt od marca 2022 roku i pierwsza od niemal czterech lat wartość poniżej 2-procentowego celu Bank of Japan. Za spadkiem stoją stabilizujące się ceny żywności oraz rządowe subsydia paliwowe, które tłumią inflację główną dokładnie w momencie, gdy reszta Azji przeżywa szok inflacyjny.
Paradoks ma charakter strukturalny. Japonia jest importerem netto energii i znaczną część LNG oraz ropy pozyskuje z Bliskiego Wschodu. Wojna powinna podbijać japońską inflację, nie obniżać ją. Rząd premier Takaichi zdecydował się jednak zamortyzować szok cenowy energii transferami fiskalnymi, zamiast pozwolić mu przełożyć się na ceny konsumenckie. Nikkei Asia doniosło 24 marca, że Japonia sięga po rezerwy strategiczne, bo przedsiębiorstwa i samorządy lokalne mają coraz większe trudności z zakupem paliwa. Rząd zamierza złagodzić gospodarczy wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie poprzez dodatkowe pakiety wydatków.
Powstaje w ten sposób sprzeczność w polityce monetarnej, której Bank of Japan nie jest w stanie łatwo rozwiązać. Gubernator Ueda utrzymał stopy na poziomie 0,75 procent na marcowym posiedzeniu — przy jednym głosie sprzeciwu wzywającym do podwyżki do 1,0 procent. BOJ od dawna próbuje normalizować politykę monetarną po dekadach deflacji, a spadający CPI podważa argumenty za dalszym zacieśnianiem. Jen pozostaje jednak pod presją, realne płace są ujemne od czterech kolejnych lat według Nikkei Asia, a subsydia tłumiące inflację główną finansowane są ekspansją fiskalną, która prędzej czy później będzie wymagać albo wyższych podatków, albo wyższej emisji obligacji. Japonia kupuje czas. Pytanie brzmi, ile czasu da jej ta wojna.
Juanowy myto i ostatni atut dolara
Irański urzędnik powiedział CNN, że Teheran rozważa przepuszczanie przez Cieśninę Ormuz ładunków rozliczanych w chińskim juanie. Gdyby taki mechanizm wszedł w życie, powstałby dwupoziomowy system opłat za tranzyt przez najważniejszy energetyczny wąski gardło świata: przesyłki denominowane w juanie przepływają, a denominowane w dolarach obciążone są albo doraźną opłatą w wysokości 2 mln USD — o której Bloomberg poinformował we wtorek — albo ryzykiem przechwycenia.
Chiny otrzymują mniej więcej jedną trzecią ropy naftowej przez Ormuz i dysponują ogromnymi strategicznymi rezerwami szacowanymi na około miliard baryłek, czyli kilka miesięcy dostaw. Pekin ma finansowe i logistyczne możliwości, by przetrwać przedłużające się zakłócenia lepiej niż jakikolwiek inny duży azjatycki importer. Indie nie mają takiej możliwości. Japonia nie. Korea Południowa również nie. Jeśli Iran zacznie selektywnie uzależniać dostęp do cieśniny od waluty rozliczenia, będzie to najbardziej konkretny krok w kierunku dedolaryzacji handlu energią od czasu ustanowienia systemu petrodolara w latach 70. XX wieku.
Stany Zjednoczone pozostają w znacznie lepszej pozycji niż Azja, by zaabsorbować gospodarcze skutki konfliktu. USA są największym producentem ropy na świecie i eksporterem netto produktów naftowych. Amerykańskie koncerny naftowe mogą wręcz zyskać na utracie bliskowschodnich dostaw. Jednak strategiczna rzeczywistość jest taka, że Brent powyżej 100 USD w Azji to nie sygnał cenowy — to stan wyjątkowy. Szkoły są zamykane, wojsko pilnuje magazynów paliw, a rządy każą pracownikom zostać w domach. Kontynent, który wytwarza większość towarów na świecie, ma teraz realizować tę produkcję z mniejszą ilością energii i nawozów niż kiedykolwiek od kryzysu naftowego lat 70. — i bez żadnej perspektywy, kiedy dostawy wrócą do normy. Po trzech tygodniach to już nie scenariusz ryzyka. To scenariusz bazowy.
