Reading time: 8 min
Bitcoin ześlizgnął się poniżej 66 000 USD podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej po krótkim zbliżeniu do 67 000 USD, jak podaje Coinpedia. Atak dronów Iranu na rafinerię Ras Tanura należącą do Saudi Aramco wywindował ropę o 7% i posłał apetyt na ryzyko na dno. Kontrakty terminowe E-mini na S&P 500 spadły o 1,4% do poziomu 6790. Złoto odbiło powyżej 5400 USD. BTC znajduje się teraz 47% poniżej swojego szczytu wszech czasów z 2025 roku na poziomie 126 080 USD, według CoinCodeCap — a poniedziałek dopiero się rozkręca.
515 mln USD w likwidacjach, a poniedziałek jeszcze się nie zaczął na dobre
Oto co wydarzyło się w ciągu 72 godzin. W piątek wieczorem skoordynowane uderzenia amerykańsko-izraelskie trafiły irańskie systemy rakietowe, bazy morskie i infrastrukturę nuklearną. Bitcoin znajdował się wówczas w okolicach 67 700 USD. Do sobotniego poranka spadł do 63 000 USD. Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut straciła około 128 mld USD wartości, według CryptoTicker, a dane CoinGlass pokazały ponad 515 mln USD zlikwidowanych pozycji lewarowanych w ciągu 24 godzin, co dotknęło około 140 000 traderów, jak podaje BlockchainReporter. Mniej więcej 100 mln USD z tej kwoty wyparowało w pierwszych piętnastu minutach, informuje Coindoo — kaskadowe wezwania do uzupełnienia depozytu rozjechały pozycje długie na Binance, Bybit, Bitfinex, Kraken i Coinbase. Wśród sprzedających byli animatorzy rynku, w tym Wintermute i FalconX, jak podaje Coinpedia, a odpływy BTC z głównych platform przekroczyły niemal 5 mld USD w niecałe pół godziny.
Potem nastąpił zwrot akcji. Irańskie media państwowe potwierdziły, że Najwyższy Przywódca ajatollah Ali Chamenei zginął w atakach. Bitcoin odbił do 68 196 USD, informuje Bloomberg — traderzy odczytali próżnię władzy jako sygnał deeskalacji. Ether skoczył o 4,58% z powrotem powyżej 2000 USD. Przez kilka godzin w niedzielny poranek wyglądało na to, że najgorsze już za nami.
Nie było. Iran odpowiedział. Rakiety spadły na Dubaj, Abu Zabi i Bahrajn. Dron Shahed-136 uderzył w rafinerię Ras Tanura należącą do Saudi Aramco, wyłączając z eksploatacji 550 000 baryłek dziennie mocy rafineryjnej. Do niedzielnego popołudnia czasu nowojorskiego Bitcoin cofnął się do okolic 65 300 USD, jak podaje Bloomberg — spadek o 2,1%. Ether oddał swoje zyski i handlował 2,3% słabiej na poziomie 1912 USD. Poniedziałkowy poranek przyniósł krótkie podejście pod 67 000 USD w Azji, po czym dotarły wiadomości z Ras Tanura i BTC natychmiast wrócił poniżej 66 000 USD. W momencie publikacji Bitcoinist podawał kurs BTC na poziomie 66 218 USD.
Dźwignia zrobiła to, co dźwignia robi najlepiej
Kto wszedł w weekend z pozycją długą na lewarze, ten ma teraz poważny problem. CoinGlass pokazał 192,4 mln USD likwidacji kontraktów terminowych na BTC i 149,14 mln USD likwidacji kontraktów terminowych na ETH w ciągu 24 godzin szczytowej wyprzedaży, jak informuje CryptoTimes. XRP i Solana również nie zostały oszczędzone — odpowiednio 11,78 mln USD i 27,93 mln USD w likwidacjach. Łączne otwarte zainteresowanie na BTC wynosi 43,4 mld USD, przy wolumenie derywatów na poziomie 68,27 mld USD wobec zaledwie 7,02 mld USD na rynku spot. Ta proporcja mówi wszystko: to był lewarowy pogrom, nie organiczna wyprzedaż.
Stopy finansowania kontraktów wieczystych spadły w sobotę do minus 6%, wyrównując najbardziej ujemny poziom od trzech miesięcy, według CoinDesk powołującego się na CoinGlass. Ostatnio stopy były tak ujemne 6 lutego, kiedy BTC zaliczył dno w okolicach 60 000 USD. Dla jasności: ujemne finansowanie oznacza, że krótkie pozycje płacą za ich utrzymanie, co zwykle bywa kontrariańskim sygnałem zapowiadającym short squeeze. Zwykle. Kiedy jednak sytuacja geopolityczna wciąż się pogarsza, kontrariańskie rozegrania mogą pozostać pod wodą dłużej, niż Twój depozyt zabezpieczający wytrzyma. CNBC przytoczył raport CryptoQuant wskazujący, że Bitcoin przebił swoją 365-dniową średnią kroczącą po raz pierwszy od marca 2022 roku, tracąc 23% w ciągu 83 dni od przebicia — gorzej niż na początku niedźwiedziej fazy w 2022 roku. To nie jest statystyka, którą chce się widzieć przed poniedziałkowym otwarciem w USA.
Złoto szaleje, kryptowaluty stoją w miejscu, XAUT wystrzeliwuje paraboliczne
Kto zastanawia się, jak instytucjonalny kapitał klasyfikuje obecnie krypto, niech spojrzy na weekendową rozbieżność między złotem a BTC — obraz jest jednoznaczny. Złoto przeskoczyło powyżej 5400 USD za uncję, rosnąc w poniedziałek o 2,22% i zyskując około 1 bln USD kapitalizacji rynkowej w sześć godzin, według Coinpedia. Srebro wystrzeliło do 96 USD, w górę o 4,32%. Złoto dzieli teraz od nowego szczytu wszech czasów zaledwie 3,2%. A Bitcoin? Notowany 24 do 66% poniżej swojego historycznego trendu w relacji do złota i globalnej podaży pieniądza, jak wskazuje Samson Mow, CEO Jan3. „Cyfrowe złoto” — na pewno nie w tym tygodniu.
Rotacja on-chain opowiada własną historię. BeInCrypto podaje, że kapitalizacja sektora tokenizowanego złota przekroczyła 6 mld USD, a dane CoinGecko pokazują, że dzienne wolumeny obrotu zarówno XAUT, jak i PAXG przekraczają 1 mld USD. Wieloryb na Ethereum śledzony przez OnchainLens zamienił 1000 ETH o wartości 1,94 mln USD na 358,49 XAUT po cenie 5413 USD, akceptując stratę 60 000 USD na pozycji ETH — byle tylko uzyskać ekspozycję na złoto. Tymczasem Abraxas Capital Management otrzymał 28 723 tokenów XAUT o wartości 151 mln USD ze skarbca Tether, według danych Arkham Intelligence — największa transakcja XAUT od trzech tygodni. Rotacja z kryptowalutowego ryzyka w on-chainowe złoto nie jest subtelna. To ten sam sygnał, który metale szlachetne wysyłają na całej linii.
Poniedziałkowy test
Wszystko, co działo się wcześniej, było tylko prologiem. Weekendowy handel krypto odbywa się na cienkiej płynności, a większość lewarowanych pozycji długich została spłukana już podczas sobotniego krachu. Poniedziałek to moment, gdy regulowane amerykańskie platformy, przepływy z ETF-ów spot i wyceny z różnych klas aktywów trafiają w ten sam arkusz zleceń. Jeśli masz śledzić jedną rzecz, niech to będą przepływy ETF. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin straciły w 2026 roku łącznie około 4,5 mld USD — BlackRock’s IBIT oddał ponad 2,1 mld USD, a Fidelity’s FBTC stracił ponad 954 mln USD w zaledwie pięć tygodni, według danych SosoValue cytowanych przez BeInCrypto. Jasny punkt: ETF-y przerwały passę pod koniec lutego, notując ponad 1 mld USD napływów netto w trzech kolejnych sesjach, jak podaje Coinpedia. Na Deribit, według CoinCodeCap, opcja put na poziomie 60 000 USD stała się najciężej obstawianą opcją pod względem otwartego zainteresowania — z pozycją na około 5200 BTC. Kiedy największe zakłady rynku są ustawione na ból, ten ból zwykle nadchodzi.
Ryan McMillin, CIO w Merkle Tree Capital, powiedział Decrypt, że początkowa wyprzedaż była „niemal podręcznikowa”, a refleksyjne kupowanie wróciło szybko, gdy sytuacja wyglądała na opanowaną. Problem w tym, że już nie wygląda na opanowaną. Rafineria płonie, Cieśnina Ormuz jest areną ataków na tankowce, a Iran eskaluje mimo utraty najwyższego przywódcy. Han Tan, główny analityk rynkowy w Bybit Learn, powiedział Decrypt, że Brent zbliżający się do 80 USD podnosi ryzyko inflacyjne, które bezpośrednio uderza w aktywa ryzykowne. To jest łańcuch makro do obserwowania: ropa w górę, oczekiwania inflacyjne w górę, obniżki stóp opóźnione, BTC w dół.
Scenariusz byczy istnieje, ale w dłuższym horyzoncie. Arthur Hayes opublikował w niedzielę esej zatytułowany „iOS Warfare”, jak podaje Bitcoinist, argumentując, że przedłużająca się kampania USA w Iranie ostatecznie zmusi Fed do obniżek stóp i dodruku pieniądza — co jest bycze dla BTC w perspektywie wielu miesięcy. Jego rada: nie wyprzedzaj zdarzeń, czekaj na potwierdzenie ze strony polityki monetarnej. CoinCodeCap odnotował również, że fundusze suwerenne Abu Zabi — Mubadala i Al Warda — zwiększyły ekspozycję na spotowe ETF-y na Bitcoin w połowie lutego. To cicha instytucjonalna akumulacja pod powierzchnią paniki. Czy okaże się ważniejsza niż poniedziałkowe ryzyko nagłówkowe — czas pokaże.
Twoja poniedziałkowa lista kontrolna
Poniedziałkowe dane o przepływach w spotowych ETF-ach to najważniejsza liczba na najbliższe 48 godzin. Silne napływy oznaczają, że sobotnie dno na 63 000 USD utrzymuje się jako podwójne dno razem z krachem z 5 lutego. Słabe napływy lub odpływy netto oznaczają, że największy strukturalny kupujący na rynku odsunął się na bok — a wtedy poziom 60 000 USD, który silnik likwidacji namierzał odkąd tygodniowe RSI osiągnęło historyczne minimum, szybko wchodzi do gry. QCP Capital ostrzegł w nocie z 23 lutego, cytowanej przez CryptoTimes, że przebicie przez BTC poziomu 65 000 USD nastąpiło w „idealnym sztormie” presji celnej i ryzyka irańskiego, z 230 mln USD likwidacji podczas samego tego ruchu. Poniedziałek to ten sam sztorm, tylko z silniejszym wiatrem.
Altcoiny: Ethereum utrzymuje się powyżej 1900 USD przy rekordowych 37,1 mln ETH w stakingu, jak podaje Coinpedia, a malejąca podaż na giełdach daje strukturalne wsparcie — ale nie uratuje w szerokiej ucieczce od ryzyka. Solana zamknęła tydzień ze wzrostem 0,98% na poziomie 83,60 USD dzięki silnej aktywności deweloperskiej i stabilnym napływom do ETF-ów, choć analiza techniczna BeInCrypto wskazuje na formację głowy z ramionami z celem w okolicach 59 USD, jeśli przebity zostanie poziom 80 USD. Kto siedzi w altcoinach, niech traktuje 80 USD na SOL jako nieprzekraczalną granicę.
Indeks Crypto Fear and Greed od Alternative.me spadł w poniedziałek do 10, tracąc 4 punkty wobec niedzieli, jak podaje Bitcoin Sistemi. W ubiegłym tygodniu dane CoinMarketCap pokazały, że indeks osiągnął tegoroczne minimum na poziomie 5 — odczyt, który według CryptBull wystąpił zaledwie dwa razy w całej historii Bitcoina: podczas bessy 2018-2019 i krachu FTX w listopadzie 2022. W obu przypadkach skrajny strach poprzedzał fazy akumulacji trwające miesiące przed trwałym ożywieniem. Na wykresie 12-miesięcznym brzmi to obiecująco. W poniedziałkowy poranek, gdy Brent zbliża się do 80 USD i rafineria stoi w płomieniach, Twoim otwartym pozycjom to ani trochę nie pomaga.
