Reading time: 8 min
Bloomberg đưa tin hôm thứ Ba rằng Iran đã bắt đầu thu phí quá cảnh đối với các tàu thương mại đi qua Eo biển Hormuz. Khoản phí được áp dụng tùy từng trường hợp, lên tới $2 triệu mỗi chuyến. Không có biểu phí công khai, không có cơ sở pháp lý chính thức, và cơ chế thực thi duy nhất là mối đe dọa ngầm rằng tàu nào từ chối trả tiền sẽ không được đi qua. Iran không chỉ phong tỏa eo biển — họ đang biến việc phong tỏa thành một nguồn thu.
Trạm Thu Phí Giữa Điểm Nghẽn Quan Trọng Nhất Thế Giới
Eo biển Hormuz trong điều kiện bình thường vận chuyển khoảng 20 triệu thùng dầu mỗi ngày, chiếm gần một phần năm tổng lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Kể từ ngày 28 tháng 2, khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) phát cảnh báo cấm tàu thuyền đi qua, lưu lượng tàu chở dầu đã giảm khoảng 70%. Những tàu thương mại vẫn liều lĩnh đi qua phải đối mặt với rủi ro cực kỳ lớn — 21 vụ tấn công vào tàu buôn đã được xác nhận chỉ trong hai tuần đầu xung đột. Phí bảo hiểm tăng vọt, và hầu hết các hãng vận tải lớn đã ngừng hoạt động hoàn toàn trong khu vực.
Trong khoảng trống quyền lực đó, Iran đã tự đặt mình vào vị trí người gác cổng. Khoản phí $2 triệu, theo các nguồn tin của Bloomberg, không được áp dụng đồng nhất mà tùy từng trường hợp — nghĩa là giá do Iran quyết định vào bất kỳ ngày nào, cho bất kỳ con tàu nào. Đây không phải thuế quan. Đây là mô hình “bảo kê” ở quy mô quốc gia, diễn ra ngay giữa vùng biển quốc tế.
Cơ sở pháp lý cho hành động này hoàn toàn không tồn tại. Công ước Liên Hợp Quốc về Luật Biển (UNCLOS) bảo đảm quyền quá cảnh qua các eo biển dùng cho hàng hải quốc tế, và Iran là một bên ký kết. Việc thu phí đi qua Hormuz vi phạm trực tiếp khuôn khổ này. Nhưng luật pháp quốc tế cần có người thực thi, và hiện tại không ai đứng ra làm điều đó. Hải quân Mỹ chưa hộ tống một tàu chở dầu thương mại nào qua eo biển. Chiến dịch Aspides của Pháp vẫn đang trong giai đoạn triển khai. Ấn Độ và Pakistan đã đưa tàu khu trục đến Vịnh Oman nhưng nói rõ là không đi qua eo biển. “Liên minh thiện chí” với 7-8 tàu khu trục hộ tống 3-4 tàu mỗi ngày vẫn chỉ dừng ở mức cam kết, chưa chuyển thành hành động thực tế.
Mức Phí Nói Lên Tất Cả Về Cán Cân Quyền Lực
Hai triệu đô la mỗi chuyến nghe có vẻ nhiều — cho đến khi bạn tính toán giá trị phía bên kia. Một tàu VLCC chở đầy 2 triệu thùng dầu thô ở mức $104/thùng đang vận chuyển khối hàng trị giá $208 triệu. Phí quá cảnh chưa đến 1% giá trị hàng hóa. Đối với chủ tàu hoặc người thuê tàu, nếu phương án thay thế là vòng qua Mũi Hảo Vọng — thêm 10 đến 15 ngày hải trình, chi phí nhiên liệu tăng $300,000 đến $500,000, cộng phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cao hơn đáng kể — thì $2 triệu rõ ràng rẻ hơn. Đó chính là phép tính mà Iran đang đặt cược.
Điều này cũng giải thích tại sao mức phí được áp dụng tùy từng trường hợp thay vì cố định. Một biểu thuế cố định có thể bị kiện và tạo tiền lệ để các quốc gia kiểm soát eo biển khác viện dẫn. Cách tiếp cận linh hoạt theo từng tàu cho Iran quyền chủ động tối đa: thu nhiều hơn với tàu chở hàng đến các nước ủng hộ chiến dịch Mỹ-Israel, thu ít hơn với tàu hướng về Trung Quốc hay Ấn Độ, và miễn phí hoàn toàn cho tàu chở dầu Iran theo điều khoản miễn trừ trừng phạt mà Bộ trưởng Tài chính Bessent gia hạn ngày 20 tháng 3. Mỹ đã dỡ bỏ lệnh trừng phạt với 140 triệu thùng dầu Iran trên biển trong khi đồng thời ném bom Iran. Giờ đây Iran lại đánh thuế những con tàu chở dầu của tất cả các nước khác đi qua cùng tuyến đường thủy đó.
Citi Cảnh Báo Dầu Có Thể Lên $200
Các nhà phân tích của Citi cho biết hôm thứ Ba rằng mức thiệt hại nguồn cung năng lượng đối với nền kinh tế toàn cầu từ việc đóng cửa Hormuz lớn hơn các cú sốc nguồn cung những năm 1970, nếu tính theo tỷ lệ trên tổng nguồn cung dầu. Kịch bản cơ sở của ngân hàng này là tình trạng gián đoạn phải được giải quyết — bằng quân sự hoặc ngoại giao — trước giữa đến cuối tháng 4. Nếu không, Brent có thể tăng lên ít nhất $120 trong vòng một tháng. Trường hợp nguồn cung bị hạn chế kéo dài đến tháng 6, Citi nhận thấy kịch bản dầu chạm $200 hoàn toàn khả thi.
Brent giao dịch trên $104 hôm thứ Ba sau khi hồi phục từ cú lao dốc 11% hôm thứ Hai xuống khoảng $99. Đợt bán tháo đó bắt nguồn từ tuyên bố của Tổng thống Trump trên Truth Social rằng Mỹ và Iran đã có “những cuộc đối thoại rất tốt và hiệu quả” về giải quyết xung đột. Bộ Ngoại giao Iran phủ nhận mọi cuộc đàm phán. Chủ tịch Quốc hội Iran, Mohammad Bagher Qalibaf, gọi tuyên bố này là “tin giả nhằm thao túng thị trường tài chính và dầu mỏ.” Sang thứ Ba, một nguồn tin Iran khác nói với CNN rằng đã có “tiếp xúc ban đầu” và Iran sẵn sàng lắng nghe các đề xuất “bền vững.” Thị trường không biết tin vào phía nào, nên chọn cách chia đôi — S&P 500 giảm tới 1% trước khi phục hồi về gần mức cân bằng sau bản tin của CNN.
Thời hạn 5 ngày đình chỉ lời đe dọa tấn công các nhà máy điện Iran của Trump sẽ hết hạn vào thứ Bảy. Nếu thời hạn trôi qua mà không có lộ trình ngoại giao đáng tin cậy lẫn leo thang quân sự, thị trường sẽ buộc phải định giá một cuộc xung đột không có hồi kết, cùng một điểm nghẽn chiến lược giờ đây đang hoạt động như trạm thu phí sinh lời cho chính quốc gia mà Mỹ đang giao tranh. Đây không còn là phần bù rủi ro địa chính trị nữa — đây là sự tái định giá mang tính cấu trúc về cách năng lượng toàn cầu di chuyển từ nhà sản xuất đến người tiêu dùng.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Danh Mục Của Bạn
Nếu Iran có thể thu $2 triệu mỗi tàu mà không ai ngăn cản, chi phí đó sẽ được chuyển tiếp xuống toàn bộ chuỗi cung ứng. Chủ tàu chuyển cho người thuê tàu. Người thuê tàu chuyển cho nhà máy lọc dầu. Nhà máy lọc dầu chuyển cho người tiêu dùng. Mức phí tuy nhỏ so với giá trị hàng hóa, nhưng nó cộng dồn lên mọi chi phí khác đã tăng vọt: bảo hiểm rủi ro chiến tranh, chi phí nhiên liệu khi đổi tuyến, phí lưu tàu do chậm trễ tại cảng, và chi phí cơ hội của những tàu chở dầu nằm chờ bên ngoài eo biển. Cộng tất cả lên mức $104/thùng Brent, bạn sẽ có giá dầu thô giao thực tế cao hơn đáng kể so với giá giao ngay mà tiêu đề thị trường phản ánh.
Phí quá cảnh còn tạo ra một vấn đề thứ cấp khó lượng hóa hơn. Nếu Iran có thể định giá quyền tiếp cận eo biển một cách có chọn lọc, Tehran thực chất đang tạo ra thị trường hai tầng: một mức giá cho những nước cần “thưởng” và một mức khác cho những nước cần “phạt.” Trung Quốc — nước nhận khoảng một phần ba lượng dầu thô qua Hormuz — có thể được ưu đãi. Châu Âu, nơi IEA đã cố gắng bảo vệ bằng đợt xả 400 triệu thùng dầu dự trữ chiến lược, có thể không được như vậy. Đây không chỉ là vấn đề định giá hàng hóa — mà là sự tái cấu trúc địa chính trị dòng chảy thương mại năng lượng, có thể kéo dài lâu hơn cả cuộc chiến.
Eo biển Hormuz vẫn mở, về mặt kỹ thuật. Bạn vẫn có thể đi qua. Chỉ cần trả tiền cho Iran để được phép đi. Và giá bao nhiêu thì do Iran quyết định vào ngày hôm đó. Nếu bạn đang giao dịch năng lượng, vận tải biển, hay bất kỳ thứ gì đi qua Vịnh Ba Tư, câu này chính là mức nền mới của bạn. Hãy định giá cho phù hợp.
