Reading time: 7 min
Chiến dịch quân sự giết chết thủ lĩnh của Jalisco New Generation Cartel vào ngày 22 tháng 2 đã giải phóng bạo lực trả thù trên khắp miền tây Mexico, gián đoạn các tuyến đường vận tải hàng hóa, làm tê liệt các chuyến bay, và tiêm thêm một nguồn biến động mới vào đồng peso vốn đang trong đợt tăng giá mạnh nhất trong hai năm.
Một Ông Trùm Ngã Xuống, Một Đất Nước Chuẩn Bị
Lực lượng đặc biệt Mexico, hành động dựa trên thông tin tình báo được chia sẻ bởi US Joint Interagency Task Force–Counter Cartel, đã làm bị thương nặng Nemesio Oseguera Cervantes — được biết đến với tên El Mencho — trong cuộc đột kích một khu nhà ở vùng nông thôn tại Tapalpa, Jalisco. Anh ta chết trong khi được máy bay đưa đến Mexico City. Trong vài giờ, các thành viên CJNG đã phát động các cuộc trả thù có phối hợp: phong tỏa đường cao tốc, đốt xe buýt và cửa hàng, và tấn công trực tiếp lực lượng an ninh khiến hai mươi lăm thành viên Vệ binh Quốc gia thiệt mạng trong sáu sự cố riêng biệt chỉ riêng tại Jalisco. Tổng thống Claudia Sheinbaum tuyên bố trật tự được khôi phục vào sáng thứ Hai, nhưng thiệt hại đến tâm lý nhà đầu tư đã lan rộng.
Đồng peso, vốn đã tăng giá vượt 17.11 so với dollar vào giữa tháng 2 — mức tốt nhất kể từ giữa năm 2024 — đã mất ngay lập tức những mức tăng đó. Đến sáng thứ Ba, USD/MXN đang giao dịch quanh 17.28, một mức giảm khiêm tốn về phần trăm nhưng đáng chú ý xét đến đà của đồng tiền này. Cặp tiền tệ đã giảm khoảng 17% kể từ tháng 1 năm 2025, được thúc đẩy bởi sự yếu đi cấu trúc của dollar, chênh lệch lãi suất có lợi 325 điểm cơ bản so với lãi suất Fed, và phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã bác bỏ thuế quan khẩn cấp rộng rãi của Trump. Cơn gió thuận đó hiện đang đối mặt với dòng ngược: triển vọng rằng sự bất ổn kéo dài của băng đảng có thể kích hoạt dòng vốn chảy ra và buộc Banxico vào tư thế thận trọng hơn trong chu kỳ nới lỏng của mình.
Chuỗi Cung Ứng và Du Lịch Chịu Áp Lực
Đối với các nhà giao dịch tập trung vào nền kinh tế thực, sự gián đoạn logistics quan trọng hơn bạo lực được đưa tin. Cảng Manzanillo, terminal container bận rộn nhất của Mexico, báo cáo sự di chuyển hàng hóa bị gián đoạn vào thứ Hai. Khả năng vận tải bằng xe tải trên khắp miền tây Mexico bị thắt chặt mạnh khi các nhà vận chuyển từ chối cử tài xế vào những khu vực có phong tỏa hoạt động, và các hãng hàng không chở khách — vận chuyển khoảng một nửa hàng không vận của Mexico — đã hủy các chuyến bay đến Puerto Vallarta và Guadalajara. Nhà điều hành sân bay GAP xác nhận rằng các tuyến đường tiếp cận cả hai sân bay đều bị ảnh hưởng bởi các rào chắn đường bộ, khiến hơn một nghìn du khách bị mắc kẹt tại Sở thú Guadalajara qua đêm.
Du lịch, chiếm khoảng 10% GDP của Mexico, đối mặt với tác động trực tiếp nhất. AM Best cảnh báo vào thứ Hai rằng bạo lực có thể tạo ra gió ngược cho các khu nghỉ dưỡng ven biển trên bờ biển Thái Bình Dương của Mexico, đặc biệt nếu các tuyến du thuyền trễ nãi việc nối lại các chuyến thăm. Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ đã kích hoạt đường dây nóng khủng hoảng 24/7 vào ngày 22 tháng 2, và các bộ ngoại giao từ Úc đến Vương quốc Anh đã phát hành cảnh báo du lịch — kiểu phản ứng tư vấn phối hợp có xu hướng kìm hãm việc đặt chỗ trong nhiều tháng, không phải nhiều ngày. Với Mexico chuẩn bị tổ chức các trận đấu FIFA World Cup 2026 tại Guadalajara, các rủi ro danh tiếng mở rộng xa hơn quý hiện tại.
Vấn Đề Kế Thừa
Điều khiến các nhà phân tích lo ngại nhất không phải bản thân bạo lực mà là những gì sẽ xảy ra tiếp theo. El Mencho điều hành một tổ chức mà Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ định danh là thực thể khủng bố nước ngoài vào tháng 2 năm 2025, với các hoạt động trải rộng hơn hai mươi bang Mexico và tạo ra hàng tỷ doanh thu hàng năm từ buôn bán fentanyl, methamphetamine, và cocaine. Cái chết của anh ta mà không có một người kế thừa rõ ràng, không tranh cãi mở ra cánh cửa cho chính kiểu phân mảnh mà lịch sử cho thấy tạo ra những kết quả kinh tế tồi tệ nhất.
Các nhà phân tích an ninh tại Dyami Intelligence đã xác định hai kịch bản: hoặc con riêng của El Mencho, Juan Carlos González Valencia, củng cố quyền kiểm soát, hoặc băng đảng phân mảnh thành các phe phái cạnh tranh — một mô hình mà tiền lệ cho thấy sẽ tăng cường cuộc chiến tranh địa bàn với băng đảng Sinaloa đối thủ trên khắp trung và bắc Mexico. InSight Crime lưu ý rằng hai tổ chức đã tranh giành các tuyến đường buôn bán tại một số bang. Một cuộc khủng hoảng kế thừa toàn diện có thể leo thang việc tống tiền các doanh nghiệp, gián đoạn các trung tâm sản xuất ở Jalisco và Michoacán quan trọng cho câu chuyện nearshoring của Mỹ Latinh, và lan tràn qua biên giới vào Colombia, nơi các thành viên bất đồng FARC từ lâu đã cung cấp cho CJNG.
Cuộc Cân Bằng Của Peso
Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, thiết lập này không thoải mái. Các yếu tố kinh tế vĩ mô của Mexico vẫn ủng hộ: lãi suất chuẩn của Banxico ở mức 7.00% sau 300 điểm cơ bản cắt giảm trong năm 2025, vẫn cung cấp carry hấp dẫn so với lợi suất Hoa Kỳ. Báo cáo GDP Q4 được sửa đổi cho thấy mở rộng mạnh 0.9% trong các lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ. Và đợt tăng giá của peso năm 2025 được thúc đẩy bởi các lực — sự yếu đi của dollar, chênh lệch lãi suất có lợi, dòng vốn carry — vẫn chưa biến mất.
Nhưng các yếu tố kỹ thuật đang báo hiệu thận trọng. Phân tích của OANDA về biểu đồ hàng tuần USD/MXN xác định một sự phân kỳ tăng giá tiềm năng trên RSI, với phạm vi chính giữa 17.10 và 17.30 hiện đang phục vụ như chiến trường cho các cược định hướng. Một đột phá duy trì trên 17.30 sẽ chỉ về phía thử lại mức cao tháng 2 gần 17.56; một đẩy thêm qua 17.90–18.00 sẽ báo hiệu sự đảo chiều của xu hướng giảm. Trong khi đó, Nhà Trắng đã áp đặt thuế quan toàn cầu 15% mới theo Section 122, tái giới thiệu gió ngược thương mại mà phán quyết Tòa án Tối cao đã tạm thời loại bỏ — một lời nhắc nhở rằng peso Mexico phải điều hướng sự không thể đoán trước về thuế quan của Washington cùng với chiến tranh băng đảng Jalisco.
Việc giết chết El Mencho là một thành công chiến thuật. Liệu nó có trở thành thành công chiến lược — hay chương mở đầu của một sự bất ổn kéo dài — sẽ quyết định liệu đợt tăng giá của peso có sống sót vào quý thứ hai hay không.
Nguồn
- 2026 Jalisco operation — Wikipedia
- Powerful cartel unleashes wave of violence across Mexico — NBC News
- Violence erupts in Mexico after cartel leader killed — CBS News
- Mexico cartel leader El Mencho killing sparks chaos — CNN
- The killing of El Mencho: How it unfolded — Al Jazeera
- Will El Mencho’s killing set off turf wars? — CNN
- Mexico’s cartel violence could hit economy and insurance — AM Best / Insurance Journal
- Cartel chaos rocks Mexico: USD/MXN outlook — OANDA MarketPulse
- Mexican Peso (USD/MXN) — Trading Economics
- Economic uncertainty amid violence — The Yucatán Times
