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Brasilien verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Rekord-Handelsüberschuss von 14,2 Mrd. $, während Brent-Rohöl während der Kampfhandlungen im März auf ein Intraday-Hoch von 128 $ pro Barrel schoss, bevor er nach einer kurzen Waffenruhe auf 119 $ zurückfiel. Gleichzeitig warteten die Bewohner von Buenos Aires in doppelt so langen Busschlangen, und Taxifahrer in Quito erklärten, die Treibstoffpreise seien zu hoch, um noch eine volle Schicht zu rechtfertigen. Derselbe Konflikt – entgegengesetzte Folgen. Der Iran-Krieg hat einen Riss durch Lateinamerika gezogen, den keine Waffenstillstandsdiplomatie so schnell wieder kitten kann.
Die Zahlen hinter der Spaltung
Brasilien ist mit rund 3,7 Millionen Barrel pro Tag der sechstgrößte Ölexporteur der Welt. Nach Angaben des brasilianischen Finanzministeriums bringt jedes nachhaltig bei 100 $ liegende Barrel Brent dem Staat Einnahmen von knapp einem Prozent des BIP. Mit dem Anstieg von Brent von 72 $ auf ein Intraday-Hoch von 128 $ während der März-Kampfhandlungen – dem größten Monatsanstieg in der Geschichte des Kontrakts laut Rio Times –, dem anschließenden Rückgang auf rund 93 $ nach der von Pakistan vermittelten Waffenruhe am 8. April und dem erneuten Anstieg auf 119,34 $ am 29. April, als die Eskalationsängste zurückkehrten, war das Preisumfeld im ersten Quartal extrem volatil, aber kumulativ positiv für Nettoexporteure. Die Gesamtexporte erreichten im ersten Quartal 82,3 Mrd. $ – ein historischer Rekord – und der Handelsüberschuss von 14,2 Mrd. $ bedeutete einen Anstieg von 47,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr, so die von der Rio Times zusammengestellten Daten des brasilianischen Handelsministeriums. Der Ibovespa schloss das erste Quartal mit einem Plus von 16,35 Prozent, zog ausländische Zuflüsse von 48 Mrd. R$ an, und der Real stärkte sich auf etwa 5,15 pro US-Dollar – den stärksten Stand gegenüber dem Dollar seit rund zwei Jahren.
Venezuela, nach der Ära Maduro und seit Januar unter US-verwalteten Ölverkäufen, hat seine Rohölexporte im April laut von Bloomberg ausgewerteten Schiffsdaten auf ein Siebenjahreshoch von 1,16 Millionen Barrel pro Tag gesteigert. Die Exporterholung ist zwar strukturell unvollständig, positioniert Venezuela aber als eine der wenigen Volkswirtschaften der westlichen Hemisphäre, die von der Hormuz-Blockade profitieren – wenn auch zu weitgehend von Washington diktierten Bedingungen. Francisco Monaldi, Leiter des Lateinamerika-Energieprogramms am Baker Institute der Rice University, erklärte gegenüber Marketplace am 16. April, Venezuela liefere „Öl an US-Raffinerien, die genau dieses schwere Öl dringend brauchen”, und helfe zudem Indien, die durch die Schließung der Straße entstandenen Versorgungslücken zu schließen. Er warnte jedoch, dass das Land weit davon entfernt sei, nennenswerte zusätzliche Barrel auf den Weltmarkt zu bringen.
Kolumbien befindet sich in dem, was Analysten der Rio Times als „unbequemen Mittelweg” beschrieben. Rohöl macht rund 25 Prozent der kolumbianischen Exporte aus, und jeder zusätzliche Dollar pro Barrel generiert etwa 100 Mio. $ an Steuereinnahmen. Das ergibt auf dem Papier einen Einnahmenschub, doch das Land importiert gleichzeitig raffinierte Kraftstoffe, deren Preise nun ebenfalls in die Höhe geschnellt sind – und diese Kosten werden direkt an Verbraucher und Transportunternehmen weitergereicht.
Wo der Schmerz am größten ist
Für Argentinien kam der Konflikt zum denkbar schlechtesten Zeitpunkt. Präsident Javier Milei hatte seine politische Glaubwürdigkeit auf ein Desinflationsprogramm gesetzt, das die jährliche Inflation von 211 Prozent im Jahr 2023 auf etwa 30 Prozent Ende 2025 drückte. Das Relevamiento de Expectativas de Mercado, die monatliche Umfrage der Zentralbank unter professionellen Prognostikern, zeigte, dass die mittlere Jahresinflationsprojektion im März 2026 auf 29,1 Prozent sprang – eine Aufwärtsrevision von 3,1 Prozentpunkten gegenüber dem Vormonat. Rodrigo Park, Chefvolkswirt bei Santander Argentina, erklärte gegenüber Bloomberg im April, Santander habe seine Jahresschätzung von zuvor 16 Prozent auf 26 Prozent angehoben; die Weitergabe von Treibstoffpreisen sei nun eine explizite Variable in den Modellen der Bank. Die monatlichen Verbraucherpreise beschleunigten sich im März auf 3,4 Prozent – der höchste Wert seit einem Jahr. Milei, der seinem Publikum im März noch erklärt hatte, die Inflation könne im August „mit einer Null beginnen”, räumte ein, dass das Ergebnis schlecht sei.
Der Mechanismus ist leicht nachzuvollziehen. Obwohl Argentinien dank seiner Vaca-Muerta-Schieferformationen Nettoenergieexporteur ist, sind die inländischen Treibstoffpreise teilweise an internationale Benchmarks gekoppelt, und die Transportkosten steigen unabhängig von den Exporterlösen. Pendler in Buenos Aires berichteten im April von nahezu verdoppelten Fahrzeiten, nachdem die Behörden wegen gestiegener Dieselkosten Busdienste gekürzt hatten, wie CNN aus der Stadt berichtete. Das Dekret 302/2026, unterzeichnet von Milei, Wirtschaftsminister Luis Caputo und Kabinettschef Manuel Adorni am 30. April, taute die Treibstoffsteuern ab dem 1. Mai mit einer Erhöhung von 0,5 Prozent auf Benzin und Diesel teilweise auf – den größeren aufgelaufenen Rückstand verschob es auf Juni. Das Dekret illustriert die Zwickmühle in aller Deutlichkeit: Eine Normalisierung der Treibstoffsteuern ist für die Haushaltsbilanz unerlässlich, doch jeder Prozentpunkt Steuererhöhung schlägt direkt auf genau jenen Inflationsindex durch, den die Regierung zu drücken versucht.
Dasselbe Muster wiederholt sich in Zentralamerika und der Karibik. Die Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran wurde am 8. April verkündet, doch wie CNNs Berichterstattung aus der Region im Mai bestätigte, liegt der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz weiterhin weit unter dem Vorkriegsniveau. Umwege über das Kap der Guten Hoffnung verlängern die Handelsrouten um 10 bis 14 Tage und halten Frachtkosten-Aufschläge aufrecht, die kleinere, kraftstoffimportierende Volkswirtschaften der Region kaum absorbieren können. Die IWF-Frühjahrsprognose rechnet für Zentralamerika und die Karibik 2026 mit einem Wachstum von 2 bis 3 Prozent – vorausgesetzt, der Konflikt bleibt kurz. Ecuadors Verband des Schwerlastverkehrs warnte Ende März, der Sektor könnte faktisch zum Stillstand kommen, wenn die Regierung bei den Dieselpreisen nicht handele, so CNNs Korrespondent in Quito. Taxifahrer vor Ort beschrieben ein Geschäftsmodell, das rechnerisch kaum noch tragfähig sei.
Das Düngemittelproblem hinter der Ölgeschichte
Der Energieschock hat eine zweite Ebene, die für Agrarexporteure überproportional ins Gewicht fällt. Die Straße von Hormuz ist die Transitroute für mehr als 30 Prozent des weltweiten Harnstoffs, der aus Golf-Erdgas gewonnen wird. Für Brasilien, den weltgrößten Düngemittelimporteur, entsteht daraus ein strukturelles Risiko, das der Ölsegen nur teilweise kompensiert. Vor dem Krieg liefen 41 Prozent der brasilianischen Harnstoffimporte über Hormuz, wobei 36 Prozent direkt aus dem Iran, Katar und Saudi-Arabien stammten, wie die Rio Times unter Berufung auf entsprechende Daten berichtete. Ein potenzielles Phosphatdefizit von ein bis drei Millionen Tonnen bedroht die Aussaat 2026/2027, und Düngemittelkosten machen 27 bis 34 Prozent der Betriebskosten bei Sojabohnen, Mais und Weizen aus. Brasília versuchte dies am 12. März mit einem Maßnahmenpaket aufzufangen, das die Abschaffung der Bundesdieselsteuer und eine Dieselsubvention von 0,32 R$ pro Liter bis Dezember 2026 umfasste. Dennoch erreichte die Jahresinflation im März 4,14 Prozent – über dem Zielwert –, wobei Kraftstoff der Haupttreiber war. Die Zinssenkung der Zentralbank im März um lediglich 25 Basispunkte auf 14,75 Prozent signalisierte, dass der Zinssenkungszyklus kürzer ausfallen könnte als erwartet.
Was die Spaltung für die Regionalpolitik bedeutet
Die geopolitische Rente aus den erhöhten Ölpreisen hat bereits bestehende Divergenzen in der geldpolitischen Handlungsfähigkeit der Hemisphäre verschärft. Das World Economic Forum stellte im März fest, dass Ökonomen selbst in Ländern, die so weit vom Schlachtfeld entfernt sind wie Chile, ihre Erwartungen an Zinssenkungen bereits zurückschraubten, als die Ölpreise stiegen. Brasiliens Zentralbank steht vor dem gegenteiligen Problem: ob das vom Windfall getriebene Wachstum eine Volkswirtschaft überhitzt, deren Inflation bereits über dem Zielwert liegt. Für die Ölimporteure droht Stagflation – eine Kombination aus sich verlangsamem Wachstum und steigenden Preisen, bei der den Zentralbanken keine guten Optionen bleiben.
Vielleicht hält die Waffenruhe. Vielleicht normalisiert sich der Hormuz-Verkehr. Vielleicht öffnet sich die Düngemittelpipeline wieder. Doch die Übertragungseffekte eines Energieschocks dieser Größenordnung wirken typischerweise sechs bis zwölf Monate nach – das bedeutet, dass das inflationäre Erbe des Iran-Konflikts in den lateinamerikanischen Verbraucherpreisdaten bis weit ins Jahr 2027 sichtbar bleiben wird. Wie eine umfassende Analyse des World Economic Forum im März feststellte, verhärtete sich das, was als Schlachtfeldschock begann, zu einem geoökonomischen Schock. Für die Regierungen auf der falschen Seite der Rohstoffbilanz ist diese Verhärtung keine Metapher. Der Kupfermarkt, der bereits Anfang des Jahres inmitten eines breiteren, von der Elektrifizierungsnachfrage getriebenen Rohstoff-Superzyklus Rekordhöhen erreicht hatte, kämpft nun mit unterbrochenen Lieferketten, die dem industriellen Ausblick der Region eine weitere Unsicherheitsebene hinzufügen. Für die Regierung in Washington hat die Architektur des Konflikts derweil, wie das World Economic Forum beobachtete, einen grundlegenden Widerspruch offengelegt: Die Vereinigten Staaten haben genau jenen Volkswirtschaften enorme Kosten aufgebürdet, auf die sie als Handels- und Strategiepartner angewiesen sind – eine Spannung, die Handelsverhandlungen in ganz Amerika noch lange nach Ende der Kampfhandlungen prägen wird.
