Reading time: 7 min
سجّلت البرازيل فائضاً تجارياً قياسياً بلغ 14.2 مليار دولار في الربع الأول من 2026، مع قفز خام برنت إلى ذروة يومية عند 128 دولاراً للبرميل خلال معارك مارس قبل أن يرتدّ إلى 119 دولاراً بعد وقف إطلاق نار قصير. في المقابل، كان سكان بوينس آيرس ينتظرون في طوابير حافلات تضاعف طولها، فيما أعلن سائقو التاكسي في كيتو أن أسعار الوقود باتت مرتفعة جداً لدرجة لا تبرّر العمل بوردية كاملة. الصراع واحد، لكن العواقب متناقضة تماماً. فقد رسمت حرب إيران خطاً فاصلاً عبر أمريكا اللاتينية لا تمحوه دبلوماسية وقف إطلاق النار بسهولة.
الأرقام الكامنة وراء الانقسام
تحتلّ البرازيل المرتبة السادسة عالمياً بين مصدّري النفط بنحو 3.7 مليون برميل يومياً. ووفقاً لوزارة المالية البرازيلية، فإن كل 100 دولار مستدامة لبرميل برنت تضيف ما يقارب واحداً في المئة من الناتج المحلي الإجمالي إلى الإيرادات الحكومية. ومع قفز برنت من 72 دولاراً إلى ذروة يومية عند 128 دولاراً خلال معارك مارس — وهي أكبر مكاسب شهرية في تاريخ العقد وفقاً لصحيفة Rio Times — قبل أن يتراجع إلى نحو 93 دولاراً مع وقف إطلاق النار الذي توسّطت فيه باكستان في 8 أبريل، ثم يرتدّ مجدداً إلى 119.34 دولاراً في 29 أبريل مع عودة مخاوف التصعيد، جاءت بيئة الأسعار في الربع الأول متقلّبة بشكل استثنائي لكنها إيجابية بالمحصّلة للمصدّرين الصافين. بلغ إجمالي صادرات الربع الأول 82.3 مليار دولار، وهو رقم تاريخي، فيما مثّل الفائض التجاري البالغ 14.2 مليار دولار ارتفاعاً بنسبة 47.6 في المئة على أساس سنوي، وفقاً لبيانات جمعتها Rio Times من أرقام وزارة التجارة البرازيلية. كذلك أغلق مؤشر Ibovespa الربع الأول بارتفاع 16.35 في المئة، مستقطباً تدفقات أجنبية بقيمة 48 مليار ريال، وتعزّز الريال إلى نحو 5.15 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أقوى مستوياته أمام الدولار منذ قرابة عامين.
أما فنزويلا، في مرحلة ما بعد مادورو وتحت إدارة أمريكية لمبيعات النفط منذ يناير، فقد ارتفعت صادراتها النفطية إلى أعلى مستوى في سبع سنوات عند 1.16 مليون برميل يومياً في أبريل، وفقاً لبيانات الشحن التي تتبّعها Bloomberg. هذا التعافي في الصادرات، رغم أنه لا يزال بنيوياً غير مكتمل، يضع فنزويلا بين الاقتصادات القليلة في نصف الكرة الغربي المستفيدة من اضطرابات مضيق هرمز، وإن كان ذلك بشروط تحدّدها واشنطن إلى حدٍّ كبير. وقد صرّح فرانسيسكو مونالدي، مدير برنامج طاقة أمريكا اللاتينية في معهد Baker بجامعة Rice، لموقع Marketplace في 16 أبريل بأن فنزويلا “تُرسل بعض النفط إلى مصافٍ أمريكية تحتاج فعلاً هذا النوع من النفط الثقيل”، وأنها تساعد أيضاً الهند على سدّ فجوات الإمداد الناجمة عن إغلاق المضيق، لكنه حذّر من أن البلاد لا تزال بعيدة عن إضافة كميات ذات معنى إلى الأسواق العالمية.
تقف كولومبيا عند ما وصفه محللو Rio Times بـ”نقطة وسط محرجة”. يمثّل النفط الخام نحو 25 في المئة من الصادرات الكولومبية، وكل دولار إضافي لسعر البرميل يُولّد نحو 100 مليون دولار من العائدات الضريبية. هذا يخلق دفعة إيرادات ظاهرية، لكن البلاد في الوقت ذاته تستورد مشتقات مكرّرة باتت أسعارها مرتفعة، ما ينقل التكاليف مباشرة إلى المستهلكين ومشغّلي النقل.
حيث يبلغ الألم ذروته
بالنسبة للأرجنتين، جاء الصراع في أسوأ توقيت ممكن. كان الرئيس خافيير ميلي قد راهن بمصداقيته السياسية على برنامج لكبح التضخم نجح في خفضه من 211 في المئة عام 2023 إلى نحو 30 في المئة بحلول أواخر 2025. لكن مسح “Relevamiento de Expectativas de Mercado”، وهو المسح الشهري للبنك المركزي للتوقعات المهنية، أظهر قفز توقعات التضخم السنوي الوسيطة إلى 29.1 في المئة في مارس 2026، بمراجعة صعودية قدرها 3.1 نقطة مئوية مقارنة بمسح الشهر السابق. وقال رودريغو بارك، كبير الاقتصاديين في Santander Argentina، لـ Bloomberg في أبريل إن البنك رفع تقديراته للعام كاملاً إلى 26 في المئة من 16 في المئة سابقاً، مضيفاً أن انتقال أسعار الوقود بات متغيّراً صريحاً في نماذج البنك. وتسارعت أسعار المستهلك الشهرية إلى 3.4 في المئة في مارس، وهي أعلى قراءة منذ عام. أما ميلي، الذي كان قد أخبر الجماهير في مارس بأن التضخم “قد يبدأ بصفر” في أغسطس، فقد اعترف بأن النتيجة كانت سيئة.
الآلية ليست معقدة. فرغم أن الأرجنتين مصدّر صافٍ للطاقة عبر تكوينات Vaca Muerta النفطية الصخرية، إلا أن أسعار الوقود المحلية مرتبطة جزئياً بالمعايير الدولية، وتكاليف النقل ترتفع بصرف النظر عن إيرادات التصدير. وأفاد ركاب بوينس آيرس بأن أوقات الرحلات تضاعفت تقريباً في أبريل بعد أن قلّصت السلطات خدمات الحافلات استجابةً لارتفاع تكاليف الديزل، وفقاً لتقارير CNN من المدينة. أما المرسوم رقم 302/2026، الذي وقّعه ميلي ووزير الاقتصاد لويس كابوتو ورئيس مجلس الوزراء مانويل أدورني في 30 أبريل، فقد رفع جزئياً تجميد ضرائب الوقود اعتباراً من أول مايو بزيادة 0.5 في المئة على البنزين والديزل، مع تأجيل المتراكم الأكبر إلى يونيو. يُجسّد هذا المرسوم بدقة المأزق القائم: تطبيع ضرائب الوقود ضروري للتوازن المالي، لكن كل نقطة مئوية من الزيادة الضريبية تغذّي مباشرةً مؤشر التضخم الذي تسعى الحكومة لكبحه.
يتكرّر النمط ذاته عبر أمريكا الوسطى والكاريبي. أُعلن وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران في 8 أبريل، لكن كما أكّدت تقارير CNN من المنطقة في مايو، تظل حركة الشحن عبر مضيق هرمز أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب. إعادة التوجيه حول رأس الرجاء الصالح تضيف من 10 إلى 14 يوماً لخطوط التجارة، ما يُبقي علاوات تكلفة الشحن التي لا تستطيع الاقتصادات الصغيرة المستوردة للوقود في المنطقة استيعابها بسهولة. ويتوقع صندوق النقد الدولي في تقديراته الربيعية نمواً بنسبة 2 إلى 3 في المئة لأمريكا الوسطى والكاريبي في 2026، شريطة أن يكون الصراع قصيراً. وقد حذّر اتحاد النقل الثقيل في الإكوادور في أواخر مارس من أن القطاع قد يتوقف فعلياً إذا لم تتحرك الحكومة بشأن أسعار الديزل، وفقاً لمراسل CNN في كيتو، فيما وصف سائقو التاكسي هناك نموذج عمل بات من الصعب حسابياً الاستمرار فيه.
مشكلة الأسمدة المختبئة تحت قصة النفط
للصدمة النفطية طبقة ثانية تؤثّر بشكل غير متناسب على المصدّرين الزراعيين. يُعدّ مضيق هرمز ممرّ العبور لأكثر من 30 في المئة من اليوريا العالمية، المُنتجة من الغاز الطبيعي الخليجي. وبالنسبة للبرازيل، أكبر مستورد للأسمدة في العالم، يخلق ذلك انكشافاً هيكلياً لا تعوّضه مكاسب النفط إلا جزئياً. قبل الحرب، كان 41 في المئة من واردات البرازيل من اليوريا يعبر هرمز، منها 36 في المئة تنشأ مباشرة من إيران وقطر والمملكة العربية السعودية، وفقاً لبيانات أوردتها Rio Times. ويهدّد عجز محتمل في الفوسفات يتراوح بين مليون وثلاثة ملايين طن موسم الزراعة 2026-2027، فيما تمثّل تكاليف الأسمدة ما بين 27 و34 في المئة من المصاريف التشغيلية لإنتاج فول الصويا والذرة والقمح، وفقاً للمصدر ذاته. حاولت برازيليا إدارة الأزمة بحزمة إجراءات في 12 مارس شملت إلغاء الضرائب الفيدرالية على الديزل ودعم الديزل بواقع 0.32 ريال للتر حتى ديسمبر 2026، لكن التضخم السنوي بلغ 4.14 في المئة في مارس متجاوزاً المستهدف، وكان الوقود المحرّك الرئيسي لذلك. وقد أشار خفض البنك المركزي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط في مارس إلى 14.75 في المئة إلى أن دورة خفض الفائدة قد تكون أقصر مما كان متوقعاً.
ماذا يعني هذا الانقسام للسياسات الإقليمية
عمّقت الريوع الجيوسياسية الناتجة عن ارتفاع النفط تباينات قائمة أصلاً في القدرة على إدارة السياسة النقدية عبر نصف الكرة الغربي. وأشار المنتدى الاقتصادي العالمي في مارس إلى أن اقتصاديين في دول بعيدة عن ميدان المعركة كتشيلي باتوا يُقلّصون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة مع ارتفاع أسعار النفط. في المقابل، يواجه البنك المركزي البرازيلي القلق المعاكس: هل يتسبب النمو المدفوع بالمكاسب غير المتوقعة في إفراط تسخين اقتصاد يتجاوز بالفعل مستهدف التضخم؟ أما بالنسبة للدول المستوردة للنفط، فالخطر هو الركود التضخمي — ذلك المزيج من تباطؤ النمو وتسارع الأسعار الذي لا يترك للبنوك المركزية أي خيار جيد.
قد يصمد وقف إطلاق النار. وقد تعود حركة المرور في هرمز إلى طبيعتها. وقد يُعاد فتح خط إمداد الأسمدة. لكن التأثيرات المتأخرة لصدمة طاقوية بهذا الحجم تمتدّ عادةً من ستة إلى اثني عشر شهراً، ما يعني أن الإرث التضخمي للصراع الإيراني سيظل واضحاً في بيانات أسعار المستهلك في أمريكا اللاتينية حتى عام 2027. وكما أشار تحليل شامل نشره المنتدى الاقتصادي العالمي في مارس، فإن ما بدأ كصدمة عسكرية تحوّل إلى صدمة جيو-اقتصادية راسخة. بالنسبة للحكومات الواقعة على الجانب الخاسر من ميزان السلع الأساسية، هذا الترسّخ ليس مجرّد تعبير مجازي. فسوق النحاس، الذي كان قد بلغ بالفعل مستويات قياسية في وقت سابق من هذا العام وسط دورة صعود أوسع للسلع مدفوعة بالطلب على الكهربة، يواجه الآن اضطرابات في سلاسل الإمداد تضيف طبقة أخرى من الغموض إلى المشهد الصناعي للمنطقة. أما في واشنطن، وكما لاحظ المنتدى الاقتصادي العالمي، فقد كشفت بنية هذا الصراع عن تناقض جوهري: الولايات المتحدة فرضت تكاليف هائلة على كثير من الاقتصادات ذاتها التي تعتمد عليها كشركاء تجاريين واستراتيجيين — توتّر سيُشكّل المفاوضات التجارية عبر الأمريكتين لفترة طويلة بعد أن تسكت المدافع.
