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Pakistán aprobó su primera ley cripto. El presidente Zardari firmó la Virtual Assets Act 2026 después de que el Senado la aprobara el 27 de febrero y la Asamblea Nacional el 3 de marzo. La PVARA es ahora un regulador federal permanente con poder para otorgar licencias a exchanges, encarcelar hasta cinco años a operadores sin licencia y cerrar ofertas de tokens no autorizadas. Los titulares se escriben solos. Pero los titulares se equivocan sobre el verdadero propósito de esta ley.
No se trata de legalizar el trading de Bitcoin. Pakistán ya cuenta con entre 30 y 40 millones de usuarios cripto, según CoinPedia citando datos de la PVARA. Se sitúa entre los países con mayor adopción del mundo. Toda esa actividad ocurrió sin marco legal, en un contexto de restricciones que se remontaban a una directiva del State Bank of Pakistan de 2018 que prohibía a las instituciones financieras cualquier contacto con las criptomonedas. Nadie dejó de operar. Simplemente lo hicieron a través de VPNs y canales peer-to-peer.
Lo que cambió es el dinero que realmente está en juego.$38.000 millones al año. A través de bancos.
Pakistán recibió aproximadamente $38.000 millones en remesas formales en el último año fiscal cerrado en junio de 2025, según Nikkei Asia citando datos del State Bank of Pakistan. Eso supera los ingresos totales por exportaciones del país, que fueron de $32.000 millones. Las remesas representan el 9,4% del PIB, según cifras del World Bank de 2024. Solo Arabia Saudí envía $7.400 millones al año. Emiratos Árabes Unidos, $5.500 millones. El Reino Unido, $4.500 millones. Estos flujos son lo que mantiene a flote la cuenta corriente. Sin ellos, la balanza de pagos de Pakistán colapsa.
Pero esas son solo las cifras formales. Paralelamente al sistema bancario opera la red hawala, un sistema informal de transferencia de valor que funciona en el sur de Asia y el Golfo desde hace siglos. Las estimaciones actuales de flujos hawala hacia Pakistán oscilan entre $4.000 y $6.000 millones anuales, según un análisis de Newswire publicado en octubre de 2025. The Express Tribune reportó que los costes de transferencia por canales formales se ubican entre el 5% y el 7%, exactamente el tipo de margen que empuja a los usuarios hacia alternativas informales. El IMF, en su informe tras la segunda revisión del programa de rescate de $7.000 millones de Pakistán, instó a Islamabad a recortar el gasto en incentivos a remesas y, en cambio, reducir el coste de los pagos transfronterizos. Según Nikkei Asia, analistas advirtieron que recortar incentivos sin ofrecer alternativas más baratas devolvería los flujos al hawala.
Esa es la brecha que la Virtual Assets Act busca cerrar. No la especulación cripto. La infraestructura de remesas.
La jugada de World Liberty
En enero de 2026, Pakistán firmó un memorando de entendimiento con una filial de World Liberty Financial, el proyecto cripto vinculado a Trump, para explorar infraestructura de stablecoins en pagos transfronterizos, según CoinPedia y Arab News. No es un acuerdo bilateral cualquiera. Es una apuesta directa por rieles de stablecoins que reemplacen los corredores tradicionales de remesas. Si un trabajador pakistaní en Riad puede enviar USDT a una wallet regulada en Lahore y cobrar a través de un exchange con licencia de la PVARA con comisiones casi nulas, la comisión bancaria del 5-7% desaparece. Y con ella, el incentivo de usar hawala.
La PVARA ya emitió Certificados de No Objeción a Binance y HTX, según The Block, permitiendo a ambos exchanges iniciar su registro anti-lavado e incorporar filiales locales mientras preparan sus solicitudes de licencia completa. Ninguno está operativo todavía, pero la infraestructura se está tendiendo. El regulador lanzó un sandbox regulatorio en febrero de 2026 para que las empresas prueben productos de tokenización, stablecoins y remesas bajo supervisión. Los solicitantes deben contar previamente con reconocimiento de una jurisdicción relevante como EE.UU., la UE o Singapur. También deben cumplir con requisitos de conformidad con la Sharia, evaluados por un comité asesor de finanzas islámicas. Este último punto convierte a Pakistán en uno de los primeros países del mundo en integrar formalmente los principios de las finanzas islámicas en la regulación cripto.
El ángulo energético que nadie anticipó
Pakistán también anunció la asignación de 2.000 megavatios de electricidad excedente para minería de Bitcoin y centros de datos de IA, según CoinPedia y Blockonomi. El país tiene excedente energético crónico en ciertas regiones y déficit crónico en otras. Canalizar esa capacidad sobrante hacia la minería es el tipo de movimiento que convierte un pasivo en una fuente de ingresos. No resuelve los problemas de red eléctrica de Pakistán, pero crea un nuevo producto de exportación: hashrate.
Además, Pakistán anunció planes para una reserva estratégica de Bitcoin. Los detalles son escasos, pero la dirección es clara: Islamabad está construyendo una estrategia cripto integral. Regulación, minería, reservas, corredores de stablecoins, exchanges con licencia. No es un país tanteando el terreno. Es un país que analizó su dependencia de $38.000 millones en remesas y su problema de $4.000-6.000 millones en hawala, y decidió que el sistema bancario por sí solo no puede resolverlo.
La velocidad
Lo que diferencia este caso de cualquier otro marco cripto de mercados emergentes es el cronograma. La PVARA fue creada por decreto presidencial en julio de 2025. Ese decreto era temporal y expiraba a principios de marzo de 2026. El gobierno aceleró la Virtual Assets Act por ambas cámaras en menos de una semana para hacerla permanente antes de que se agotara el plazo. Bilal bin Saqib, presidente de la PVARA, afirmó que la ley fue “construida para los 100 millones de jóvenes pakistaníes que merecen un sistema financiero que funcione para ellos”, según Blockonomi. En una entrevista aparte con CryptoTimes, describió la legislación como la conversión de años de actividad no regulada en un ecosistema estructurado y transparente.
De una prohibición bancaria en 2018 a un decreto presidencial en julio de 2025 y a una ley parlamentaria permanente en marzo de 2026. Ocho meses desde la creación del primer organismo regulador hasta un marco legal completo. India todavía no tiene uno. El Reino Unido sigue en fase de consulta. La UE tardó cuatro años en sacar adelante MiCA. Pakistán pasó de la prohibición a que Binance prepare una filial local en menos de un año. Más allá de lo que cada quien piense sobre el riesgo de ejecución, la velocidad es innegable.
Los $38.000 millones son lo que determinará si esto funciona o no. Si los rieles de stablecoins capturan aunque sea el 10% de las remesas formales y desvían una proporción significativa del hawala, Pakistán se convertirá en el caso de estudio que analizará todo país en desarrollo con una diáspora. Si el marco de licencias se atasca en la burocracia y Binance se retira, será otro comunicado de prensa más.
Actúen en consecuencia.
