ECB

La BoJ, la Fed, la BoE et la BCE décident toutes de leurs taux cette semaine. Aucune ne peut baisser. Certaines pourraient devoir relever. C'est le détroit d'Ormuz qui dicte désormais la stratégie de chaque banque centrale.

Le taux d'épargne de la zone euro reste figé à 15 % malgré huit baisses de taux de la BCE. Une enquête révèle que la moitié des ménages épargnent par crainte de hausses fiscales, l'autre par inquiétude sur leurs revenus. La guerre n'a fait qu'aggraver les choses.

La BCE a maintenu ses taux à 2,00 % et relevé sa prévision d'inflation 2026 à 2,6 %. Croissance revue à 0,9 %. Les marchés anticipent désormais des hausses, pas des baisses. La facture énergétique européenne vient de doubler.

Le STOXX 600 culminait à 628 le 18 février. Cinq semaines plus tard, il s'établit à 575. Goldman prévoyait un rendement de 8 %. Lagarde estime les marchés « trop optimistes ». Retour sur un retournement brutal.

EUR/USD à 1,1506, en recul par rapport à 1,2016 en janvier. La BCE a révisé l'inflation à 2,6 % et la croissance à 0,9 %. L'euro intègre un scénario de stagflation. Voici ce que cela implique pour votre portefeuille.

Dombrovskis a alerté sur un choc stagflationniste susceptible d'amputer la croissance de l'UE de 0,6 point. Quelques heures plus tard, la Commission a refusé d'activer la clause dérogatoire. Le G7 se réunit lundi.

La Fed, la BoE, la BCE et la BOJ ont toutes maintenu leurs taux en l'espace de 24 heures. La BoE a voté à l'unanimité 9-0 pour la première fois depuis 2021. Les marchés anticipent désormais des hausses, et non des baisses. Le cycle est terminé.

La production industrielle de la zone euro a chuté de 1,2 % en glissement annuel en janvier, tandis que Goldman Sachs a abaissé sa prévision de croissance à 1 %. L'indice ZEW s'est effondré de 58,8 points. Le choc énergétique n'en est qu'à ses débuts.